黃金是化學元素金（化學元素符號Au）的單質形式，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是較稀有、較珍貴和極被人看重的金屬之一。不僅是用于儲備和投資的特殊通貨，同時又是首飾業、電子業、現代通訊、航天航空業等部門的重要材料。

黃金產業主要政策

資料來源：智研咨詢整理

    黃金產業鏈上游主要為采選、冶煉產業，中游為上海黃金交易所，黃金生產企業產品主要以標準現貨形式通過上海黃金交易所進行交易，下游主要為黃金飾品、投資用金、央行儲備、工業用金等。

黃金產業鏈結構

資料來源：智研咨詢整理

    一、金礦查明資源儲量前5名的省（市）占比為53%，山東地區金礦資源領先全國

    我國金礦查明資源儲量呈上漲態勢，2018年我國金礦資源查明儲量為13638.4噸，同比增長3.36%。

2013-2018年中國金礦查明資源儲量

資料來源：自然資源部、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國黃金資源行業市場運行格局及投資前景分析報告》數據顯示：我國金礦查明資源儲量最多的為山東省，2018年山東省金礦查明資源儲量為3930.17噸，占比為28.82%；甘肅省金礦查明儲量為996.69噸，占比為7.31%。金礦查明儲量前5名的省（市）總計占全國金礦查明儲量的53.3%，區域集中度相對較大。

2018年金礦查明儲量TOP5

資料來源：《中國黃金年鑒2019》、自然資源部、智研咨詢整理

    二、黃金產量近年來持續下降，2019年黃金產量為500.42噸，礦產金產量為314.37噸

    我國黃金產量自2013年的441.78噸上漲到2016年的535.45噸后回落，2017年主要受環保稅、資源稅等政策及自然保護區等生態功能區內礦業權退出等因素的不利影響，黃金產量下降了13.48噸。2019年黃金產量總計500.42噸，其中，國產原料黃金產量為380.23噸，進口原料黃金產量為120.19噸。

2013-2019年中國黃金產量情況

資料來源：中國黃金協會、智研咨詢整理

    2019年我國國產原料黃金產量為380.23噸，同比下降5.21%。其中，礦產金產量為314.37噸，同比下降9.13%，有色金屬原料產金65.86噸，同比上漲19.43%。

2013-2019年中國國產原料黃金產量情況

資料來源：中國黃金協會、智研咨詢整理

    國內大型黃金企業通過延伸產業鏈，建立覆蓋采選、冶煉的生產過程，提高競爭力，我國主要黃金廠商包括山東黃金、紫金礦業。2019年山東黃金礦產金產量為40.12噸，紫金礦業礦產金產量為40.8噸。

2015-2019年中國主要黃金廠商產量情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    三、黃金消費類近年來持續下降，2019年黃金消費1002.78噸，黃金首飾消費占比為67.44%

    黃金可以用于投資、首飾、央行儲備及工業領域等，受黃金價格上漲影響，2019年我國黃金消費量為1002.78噸，同比下降12.91%。

2012-2019年中國黃金消費情況

資料來源：中國黃金協會

    我國黃金消費主要用于黃金首飾領域，黃金首飾消費占比60%以上，2019年黃金首飾消費量為676.23噸，占比為67.44%；金條消費量為225.8噸，占比為22.52%；工業及其他領域消費量為100.75噸，占比為10.05%。

2012-2019年中國黃金消費結構情況

資料來源：中國黃金協會

    近年來中國金銀珠寶類零售總額持續下降，2019年中國金銀珠寶類零售總額為2605.8億元，同比下降5.53%。

2012-2019年中國金銀珠寶類零售總額情況

資料來源：國家統計局

    四、黃金投資呈現量價齊升的態勢

    上海黃金交易所自2002年成立，是中國黃金市場開放的重要標志，2014年9月，上海黃金交易所啟動國際板，近年來上海黃金交易所全部黃金品種累計成交呈現量價齊升的態勢，2019年上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量為6.86萬噸，成交額為21.49萬億元，

2015-2019年上海黃金交易所全部黃金品種成交情況

資料來源：上海黃金交易所