一、新媒體行業發展現狀分析

    隨著互聯網的普及和技術應用的快速發展，近年來，網絡媒體、手機媒體，以及數字媒體等新媒體產業發展突飛猛進，也引發了傳統媒體產業變革，相對于報刊、戶外、廣播、電視四大傳統意義上的媒體，新媒體被形象地稱為“第五媒體”。

    新媒體是時代應運而生的產業，并憑借其交互性、即時性、海量性、共享性等特點，贏得了越來越多玩家的青睞，發展前景一片繁榮。但是最近，新媒體圈出現了越來越多的消極聲音，除了感嘆自媒體越來越難做外，還有全職的自媒體人員轉型其他行業，成為了兼職。

    1、自媒體行業陷入集體焦慮

    受到大環境的影響，新媒體行業步入平穩發展，甚至呈現出小幅度下滑趨勢，自媒體行業陷入集體焦慮，無外乎兩點：

    1、中國廣告市場集體下滑，突發的疫情更是雪上加霜

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國新媒體行業市場競爭態勢及投資策略分析報告》顯示：2019年上半年中國廣告市場整體下滑8.8%，不論是傳統媒體還是互聯網新媒體，都無一例外地下滑。自媒體的商業模式之一是廣告，不同類型媒體以及不同自媒體對廣告蛋糕的爭奪變得更激烈，大多數自媒體的廣告收入已受到顯著影響，開始出現長期銳減的趨勢，而且這一局面有進一步擴大的征兆。2019年上半年中國廣告市場同比下降8.8%

2016-2019年上半年全媒體廣告刊例花費同比增幅情況

數據來源：公開資料整理

    同時，2020年開年一場突如其來的新冠疫情，不僅打亂了大家的日常生活，也給各行各業帶來了不同程度的影響。對于以線上為主流消費場景新媒體行業來說，雖沒有構成“系統性風險”，但線下消費市場需求顯著下降，大量廣告資源的價值降低，轉化效果也大打折扣，在此情況下，廣告主不得不取消或者銳減廣告投入預算。這也就意味著，自媒體的廣告收入大幅度降低，焦慮的情緒自然就會流露出來。

    2、隨著自媒體玩家的增多，自媒體產業良莠不齊

    自媒體成為風口下實現自我價值的全新突破口，其各方面的優勢和誘惑將暴露無遺，入行的玩家也如雨后春筍般噴涌而出，就以微信公眾號為例，據不完全統計，目前已超過1500萬個，數量還在不斷增加。同時，入行門檻也低，越來越多得人都前來摻合一腳，使得競爭就格外激烈，這也讓自媒體行業在內容品質方面出現了良莠不齊的現象。其中，“標題黨”、“毒雞湯”尤為嚴重，這些打著“媒體”的幌子，一味追求“流量”而忽略新聞事實，只能短期內煽動群眾情緒、制造恐慌，并不能靠內容品質長久留存用戶。這些現象讓自媒體行業的品質良莠不齊，從而導致行業的口碑也好壞不一，讓自媒體陷入混沌之地。互聯網在發展，行業在更迭，自媒體們面對的形式也在快速變化。2020年是自媒體產業第一個真正意義上的分水嶺，經過幾年積累和沉淀，自媒體賬號數量快速增長，出現了僧多肉少的局面。

    2、會員高增，大屏紅利持續體現

    新媒體行業整體流量及貨幣化景氣度向上，OTT、IPTV、PUGC/UGC/PGC視頻等新媒體對傳統視聽娛樂的滲透趨勢預計仍會持續，關注一季度新增會員后續留存以及ARPPU提升，但全年廣告業務或將承壓；愛優騰MAU增長放緩，芒果TV在低基數水平下仍保持較高增長。隨著春節假期結束以及復工復學，3月視頻平臺用戶規模有所回落，但是對比去年12月，騰訊視頻和優酷用戶規模僅出現微降，愛奇藝和芒果TV仍實現一定增長。其中，芒果TV年初以來推出了《下一站是幸福》《明星大偵探5》等多部熱門劇綜，3月MAU達16770萬，同比增長51%； 1Q20劇集和綜藝有效播放量分別同比增長98%和7%，劇集和綜藝有效播放市占率分別同比增加1.3pct和2.8pct。20年1月，芒果TV人均單日使用時長達80分鐘，同比增長27%，時長絕對值領先三大頭部視頻網站。從頭部熱度的綜藝和和影視榜單來看，綜藝方面芒果質量穩定，2019年綜藝節目熱度TOP10中芒果自制節目占7席，精品比例較高，影視劇仍有較大發展空間。

國內四大視頻平臺MAU（萬）

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國內四大視頻平臺人均單日使用時長（分鐘）

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2019年視頻平臺節目熱度排名

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四大視頻平臺劇集有效播放量（億，%）

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四大視頻平臺綜藝有效播放量（億，%）

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2020Q1各視頻平臺劇集有效播放市占率同比變化

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2020Q1各視頻平臺綜藝有效播放市占率同比變化

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    2019年愛奇藝和騰訊視頻付費會員數均破億，芒果TV達到1837萬。視頻網站二季度內容儲備有望實現一季度新增會員的留存，預計年中得益于無效折扣降低以及增值服務供應等，ARPPU值小幅提升開始體現。

2018-2019年中國視頻平臺付費會員數（萬）

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2018-2019年中國芒果、愛奇藝年化ARPPU變化（元）

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    Q1居家時間長，大屏注意力顯著回流。Q1居民大多居于家中，電視充分發揮家庭娛樂重要作用。截至2020年3月末，全國IPTV總用戶數達2.99億，相比2019年末用戶凈增500萬，在固定寬帶用戶中的滲透率上升0.17pct至65.57%。2月全國智能電視日活率和日戶均時長均達到峰值，3月略有回升，但仍處相對高位，日活率達到50%，日戶均時長達到323分鐘。

全國IPTV用戶及滲透率（億，%）

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智能電視日活率（%）

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智能電視日戶均時長（分鐘）

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2020年3月OTT點播媒體運營數據

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    網劇成劇集市場主力，綜藝產能逐漸恢復。1Q20電視劇上新19部，其中4部為積壓/二輪劇，整體較去年減少12部；網絡劇上新69部，同比增加5部。1Q20臺綜上新50部，網綜上新26部，同比均減少超過三成。整體來看，相比于“邊拍邊播”的綜藝，“先拍后播”的影視劇供給受沖擊相對較少，視頻平臺仍有較充分的網絡劇儲備，二線衛視或通過積壓/二輪劇適度減緩排播困境。但3月后，綜藝市場已出現回暖跡象。

全網劇集上新部數（部）

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全網綜藝上新部數（部）

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    視頻網站內容成本率下降明顯，盈利能力改善。從愛奇藝財報來看，藝人限薪令執行一年后，愛奇藝內容成本率4Q19下降到76%，盈利能力改善。2020年預計視頻網站隨著會員收入增長以及內容成本率下降，盈利能力有望繼續改善。

愛奇藝內容成本率（%）

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    芒果TV：業績表現突出，會員業務快速增長，內容優勢明顯。2019年公司實現營收125.01億元，同比增長29.40%；實現歸母凈利潤11.56億元，同比增長33.59%。2020年一季度實現營收27.27億元，同比增加9.74%；實現歸母凈利潤4.80億元，同比增加14.82%。業績增長得益于會員收入和運營商業務的高速增長，廣告收入在行業低迷情況下憑借優質的節目內容和持續增長的用戶實現逆勢增長。

    新媒股份：營收利潤均高速增長，實現IPTV用戶數、ARPU雙增。公司2019年實現營收9.96億元，同比增長54.86%；歸母凈利潤3.96億元，同比增長92.83%；2020年一季度實現營收2.94億元，同比增長57.79%；歸母凈利潤1.44億元，同比增長95.61%，增長強勁。增長動力是IPTV業務深耕廣東布局全國，利用渠道優勢及內容產品運營經驗，實現專網用戶規模和ARPU值同升；OTT業務與不同平臺合作，推出多樣化產品滲透不同場景。公司云視聽系列產品均位于點播媒體排行榜前列： 2020年3月云視聽·極光月活9433萬臺（yoy+2%），云視聽小電視月活1891萬臺（yoy+25%），云視聽MoreTV月活830萬臺（yoy-2%），分列排行榜第1，5，6位。

新媒體行業公司收入、利潤及現金流情況

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    二、2020年新媒體的發展趨勢

    1、短視頻發展更為猛烈

    2019年短視頻的市場規模高速擴容，較2018年同比增長了744.4%，預計未來1-2年內，短視頻行業的市場機會還會不斷增多，內容消費和廣告營收還將拉動市場規模進一步增長。直到2019年6月，中國短視頻行業的用戶規模已達8.57億人，到2020年，市場規模或將達到600億元。5G時代的到來，讓短視頻的進入門檻進一步降低，內容視頻化也勢不可擋，會借助抖音、快手、梨視頻，秒拍等社交短視頻平臺實現繼續增長。由此可見，短視頻在未來還將更為猛烈快速地發展。

    2、"內容為王"永遠不變

    新媒體的準入門檻較低，對很多人來說，做圖文內容和視頻內容就是輕而易舉，但是要做出讓用戶產生共鳴，讓客戶滿意的優質內容就很難。很多頭部品牌在公眾號和抖音上投放廣告的時候，已經不單單是只看瀏覽量和傳播量，同時更加看重賬號創作者的優質內容創作能力，只是單純看流量的時代已經過去。因此，新媒體必須要去挖掘，購買和聚合更多的優質原創內容，以此來獲取穩定的增長，"內容為王"永遠不會改變。

    3、社群電商無限發展可能

    在這個信息瞬息萬變的時代，電商行業每年都在發生著巨大的變化。2019年的電商是見證奇跡的一年，中國電商股：唯品會、美團、拼多多、京東、阿里全部在港美互聯網企業年度漲幅十強榜中。社交電商行業發展勢頭強勁，整個市場規模在2020年將會超過2億萬元。社交電商利用熟人之間的信用關系，降低了消費者對于商品品質的擔憂，商品的質量也就會更加有保障。社交電商的發展有無限的可能性，2020年社交媒體購物也將會進一步發展。

    4、垂直KOL內容更受青睞

    在2020年2月， 019年短視頻KOL年度內容行業發展的幾個關鍵詞為：人設、多元、精品、爆款、破局。在2019年，用戶的短視頻消費內容升級，從單純的娛樂訴求向獲取知識、自我價值實現等多維訴求遷移。因此，在2020年，一夜爆紅的概率將會大大降低，網紅人設的定位將會更加聚焦，將會更加專注于一個領域之內。因為垂直KOL的用戶粘性更大、信任度高，而且定位清晰，在其專業領域中帶貨能力會更強，更能幫助品牌做好用戶定位。2020年，可以預見的是，內容端會更加百花齊放，并且將會出現更多專業內容領域，如美妝、運動健康、時尚等。

    5、新媒體行業監管日益嚴格

    在2018年年底，國家網信辦重點整治自媒體亂象，大刀闊斧地處置了9800多個自媒體賬號，并約談了騰訊微信、新浪微博等相關平臺。近年來也陸續出臺了《互聯網新聞信息服務管理規定》等法律性文件，由此告誡從業者不要抱有僥幸心理，不要試圖去觸碰政策紅線。未來新媒體從業者要注重提高底線意識，也可建立相關的"內容審核"團隊來規避風險。