互聯網醫療定義與分類

    互聯網醫療是互聯網技術在醫療健康領域的全鏈條應用，有多種實現模式。

    互聯網醫療有廣義和狹義之分，廣義指互聯網技術在醫療健康領域的全鏈條、多主體應用，狹義僅指互聯網在線醫療服務。本報告以廣義概念為研究對象，從價值鏈來看，覆蓋健康管理、自診、診斷、治療、用藥和康復全鏈條；從連接主體來看，涉及醫生、患者、藥企、保險公司、醫院等多個主體。

    互聯網醫療有多種實現模式，較為普遍的主要有在線掛號、在線問診、遠程醫療、互聯網醫院、在線醫保支付和商業保險支付、醫藥電商、醫院管理信息化、慢病管理及健康管理、人工智能醫療等具體應用。

    從技術角度，互聯網醫療可以分為三類：一是軟件應用，通過互聯網及移動互聯網的技術手段，將線下醫療服務全部或部分遷移至線上，如在線問診、在線掛號、支持系統等，技術含量較低。二是醫療硬件，將監測人體所得數據存儲至云端，經過分析計算后，將相關結果及建議反饋給用戶，如智能手環和動態血糖監測儀等智能硬件，技術門檻低而上限高。三是人工智能領域的互聯網醫療，即AI醫療，包括醫療影像、輔助診斷、藥物研發等應用領域，技術要求較高。

    互聯網醫療發展歷程

    我國互聯網醫療迄今已有二十年歷史，行業在曲折中發展前行

    自我國互聯網醫療誕生以來，迄今已有二十余年發展歷史，其發展歷程主要可以歸結為以下幾個階段：萌芽期（2000-2010年）：2000年丁香園等網站上線，代表互聯網醫療行業的興起；之后十年，尋醫問藥等企業的陸續成立揭開了我國互聯網醫療行業發展序幕。興起期（2010-2014年）：在移動互聯網技術驅動下，這一階段的互聯網醫療進一步發展，一些明星企業開始創立，如2011年成立的春雨醫生。狂熱期（2014-2016年）：2014-2016年可被稱為國內股權投資市場的高速發展期，在資本的推動下，全民創業風潮也蔓延到醫療領域，互聯網醫療迎來百花齊放的狂熱發展期。遇冷期（2016-2018年）：由于商業模式始終難以落地，資本對互聯網醫療的投資熱度逐步趨于理性的同時，國家政策支持力度也有所降低。基于此，純互聯網平臺企業發展受阻，整體行業發展較為緩慢。

    轉折期（2018-2020年）：國務院辦公廳于2018年發布《國務院辦公廳關于促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》（國辦發〔2018〕26號），互聯網醫療的行業地位得以確立。本次新冠疫情中，互聯網醫療的優勢被進一步挖掘，衛健委連發兩文推動互聯網醫療的加速應用，政策利好促進行業迎來發展的春天。
萌芽期（2000-2010年）

政策利好與新冠肺炎疫情疊加影響迎來發展春

數據來源：公開資料整理

    互聯網醫療發展背景

    供需矛盾突出是我國醫療面臨的根本性問題，政策利好推動互聯網醫療行業發展

    供需矛盾突出，是我國醫療長期面臨的根本性問題。如今我國經濟發展進入新常態，人口老齡化問題加劇，慢病患者增多，人們健康意識提升，醫療消費大幅增長，催生了大量醫療需求。從供給端來看，我國優質醫生資源不足，且資源分布不均，難以滿足快速增長的醫療需求。2018年我國醫院數量超過3.2萬家，三級醫院數量僅占總數量19%，卻承載了全國49.8%的醫療需求，醫療資源緊張。

    2018年至今，我國互聯網醫療的管理制度逐漸清晰規范，政策利好推動行業發展。2018年4月，國務院發布國務院辦公廳發布《國務院辦公廳關于促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》（國辦發〔2018〕26號），允許依托醫療機構發展互聯網醫院，允許在線開具部分常見病、慢性病處方，且互聯網醫療機構可以將在線處方轉到合作第三方以支持藥品配送。2018年9月，國家衛生健康委員會聯合國家中醫藥管理局發布《關于印發互聯網診療管理辦法（試行）》（國衛醫發〔2018〕25號）等3個文件的通知，包括《互聯網診療管理辦法（試行）》、《互聯網醫院管理辦法（試行）》和《遠程醫療服務管規范（試行）》，進一步明確互聯網醫療的發展作用及發展方向。

    2019年6月，國務院辦公廳出臺《國務院辦公廳關于印發深化醫藥衛生體制改革2019年重點工作任務的通知》（國辦發〔2019〕28號）），對互聯網診療收費和醫保支付政策完善提出要求。同年8月，國家醫保局就該問題提出針對性指導意見。諸多利好政策的密集發布為互聯網醫療發展掃清制度層面障礙的同時，也為其發展提供了有利土壤。

2018年全國醫院數量及不同階層醫院就診人數分布

數據來源：公開資料整理

    技術進步為互聯網醫療提供新的發展動力，新冠疫情爆發為行業發展帶來新機遇

    科學技術是第一生產力，任何事物的發展都離不開技術進步，互聯網醫療也不例外。近二十年來，移動互聯網技術發展日漸成熟，多平臺應用開發、可穿戴設備等智能硬件在現階段都有一定的技術理論及實際應用基礎。此外，大數據積累和深度學習算法進步使得人工智能得以在醫療領域發揮作用。深度學習技術作為人工智能的核心技術之一，目前已經克服了傳統機器學習算法依賴人為特征建立與篩選的限制，在語音識別、視覺識別和目標檢測等諸多方向都取得了較好的實踐結果，在醫療影像、輔助診斷、藥物研發、健康管理、疾病風險預測、醫院管理等領域得以應用。而我國因人口眾多，醫療數據樣本量大且豐富多樣，在大數據積累方面擁有得天獨厚的優勢，也為人工智能不斷訓練及算法打磨提供了廣泛數據集。特別是近兩年對于5G網絡的加速建設，高通量、低能耗、低延時的網絡連接使得高質量實時數據傳輸將成為可能，在未來2-3年基于5G網絡的大規模商業化應用，將給國內大數據產業鏈帶來顛覆性變革，為互聯網醫療提供可持續性的保障。在技術進步的推動下，互聯網醫療有望進入智能化發展的新階段。

    新冠肺炎疫情爆發，互聯網醫療行業迎來重要發展機遇。自2020年1月起，新型冠狀病毒肺炎疫情以湖北武漢為中心開始向全國蔓延。因病毒具有飛沫傳播屬性，居家隔離、避免人群集聚造成交叉感染則成為疫情防控的關鍵。在線醫療因具有無接觸的便捷優勢，能夠足不出戶滿足人們感冒發熱等日常問診需求，及時緩解對于疾病擔憂的緊張情緒，因此在短期內在線問診等互聯網醫療平臺流量暴增。此外，衛健委連發兩文強調互聯網醫療在“戰疫”中的重要作用，并特別要求各級行政部門和醫療機構積極利用多種渠道、多種形式宣傳相關服務，加大互聯網醫療的政策扶持。互聯網醫療對接醫保支付政策也在杭州和上海兩地率先展開試點，為醫保打通在線支付奠定基礎。在新冠疫情爆發影響下，互聯網醫療行業迎來重要發展機遇。

    我國互聯網醫療以年復合增長率30%以上的速度迅猛發展，行業前景廣闊

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國互聯網醫療產業運營現狀及發展前景分析報告》數據顯示：隨著政策利好、技術進步和居民健康意識提升，近年來我國互聯網醫療始終保持CAGR30%以上的高增長態勢。2016年我國狹義互聯網醫療市場規模為110億元，預計2020年達330億元，2026年達2000億元。2019年我國大健康產業規模約8.78萬億，按照目前滲透率8%來計算，我國廣義互聯網醫療的產業規模約為7024億元，未來滲透率有望進一步提升，發展空間巨大。我國互聯網醫療正處于從2.0時代向3.0時代過渡轉型的階段。具體而言，即從在線問診、慢病管理、醫生輔助和醫院流程優化為代表的互聯網醫療2.0時代向以互聯網醫院建設為代表的互聯網醫療3.0時代逐漸過渡。后者的主要區別與進步在于診療線上化，傳統線下醫院的部分處方權延伸至線上，而不僅局限于醫療咨詢與健康建議；此外亦突破了單點線上化的瓶頸，轉而構建線上線下一體化，多主體多線程深度融合的綜合生態，如互聯網醫院和醫聯體平臺建設，跨區域的遠程醫療體系。

2012-2026年我國互聯網醫療市場規模分析及預測

數據來源：公開資料整理

    互聯網醫療領域參與者眾多，新冠疫情短期內促使平臺流量快速增長

    互聯網醫療企業一般通過介入醫院端、醫生端、患者端、醫療保險端等方式入局，形成了多種業務形態與商業模式。經過過多資本的發展階段，整個行業進行多輪洗牌，正在逐步回歸理性。目前，互聯網醫療領域形成了互聯網平臺、信息化軟件企業、科技公司共同參與的競爭格局，優質資源向頭部企業集中。

    2020年伊始，受新冠疫情影響，互聯網醫療的產品優勢得以凸顯。線上交流與問診能夠避免面對面接觸和集聚高危人群，同時有效分流線下醫院的就診壓力，幫助解決諸多防疫痛點問題，并滿足交通管制下慢病患者和輕癥患者的居家治療與用藥需求。

    阿里健康、平安好醫生、微醫、丁香園、春雨醫生等多個互聯網醫療平臺紛紛推出抗“疫”專頁，提供免費在線問診、醫藥物資供應、防疫知識科普、疫情進展公布等服務。短期內，各大互聯網醫療平臺的用戶訪問量和在線問診量呈幾何倍數增長。本次疫情期間平安好醫生平臺的累計訪問人次達11.1億，APP新注冊用戶量增長10倍，APP新增用戶日均問診量是平時的9倍，相關視頻累計播放量超9800萬（截至2月10日）*。微醫互聯網總醫院全國訪問量超過1.2億人次，累計提供了147.5萬余例咨詢（截至2月29日）*。與此同時，互聯網醫院建設提速，跨區域線上防護診治體系快速搭建起來。2020年第一季度，國家衛健委的委屬管醫院互聯網診療數量同比增加了17倍*。浙江省互聯網醫院平臺上線，超過50家醫療機構入駐或接入*。此外，衛寧健康、創業慧康、東華軟件等醫療信息化軟件公司也紛紛助力線下實體醫院建設互聯網醫院，開通在線問診業務，搭建遠程會診平臺等。疫情為互聯網醫療行業帶來了流量大幅增長，而在疫情結束后，如何做到對用戶留存及商業變現將成為各大平臺的關注重點。

    互聯網醫療初創項目數量穩定增長，然二八效應明顯，資本漸趨理性，向頭部項目集中

    2019年我國互聯網醫療初創項目數量增長平穩，熱度不減，但長尾明顯，資本漸趨理性，向頭部項目集中。截至2020年3月6日，共收錄2330個互聯網醫療相關項目。其中，種子輪至A輪項目697個，A+輪至上市前項目393個，有關概念上市公司71個。在成熟公司中，除了先天具有互聯網基因的互聯網醫療平臺之外，也有傳統醫療健康公司正在進行互聯網化轉型，以及跨界經營，頭部企業大額融資頻現。

中國互聯網醫療項目融資輪次分布（截止2020年3月6日）

數據來源：公開資料整理

數據來源：公開資料整理

    互聯網醫療行業前景展望

    互聯網醫療監管政策有望進一步放開，助力行業快速發展

    受益于監管政策的逐步放開與清晰，中國互聯網醫療高速發展。互聯網診療管理辦法和互聯網醫療的在線支付價格與醫保支付政策相繼出臺，其他配套的相關政策也在逐步放開。政策利好的密集釋放有望成為互聯網醫療產業發展的助推器，進一步打開行業成長空間。

    從政策細分領域來看，值得注意的是，對于互聯網醫院，我國出于監管規范和風險控制考慮，尚未放開首診，對新業態仍采取審慎態度。未來隨著技術進步和產業生態的日趨完善，政策限制有望逐步放開。從全球范圍來看，美國50個州都認可網上首診制度，德國、荷蘭等也對互聯網首診持開放態度。對于未來我國互聯網醫院政策的松綁，我們保持樂觀態度。在醫藥市場，受政策導向與管控，醫院藥占比連年降低，處方每年保持穩定外流。2018年我國公立醫院門診和住院藥占比分別降至40.9%和28.2%*。未來互聯網醫療醫保政策的進一步寬松，將加速處方外流過程，醫藥電商有望從中受益。

我國2014-2018年醫院門診和住院藥占比變化

數據來源：公開資料整理

    本次新冠肺炎疫情，一定程度上暴露出我國在應對公共衛生突發事件上能力不足的問題，中央多次會議強調從體制機制上健全國家公共衛生應急管理體系，創新和完善重大疫情防控舉措。在此背景下，推動分級診療落地，加快公共衛生領域的數字化與智能化建設將成為疫情穩定后的發展主題。

    資金避險情緒提升，資本向頭部項目聚集，市場或掀起并購和戰投浪潮

    在技術與政策的雙重驅動下，我國互聯網醫療賽道近年來熾手可熱，歷經多輪資本狂歡與行業洗牌，市場逐漸回歸理性。隨著資產新規的落地，2019年私募股權投資市場持續調整，基金募資困難加劇的同時，也加大了企業的融資難度。在資金趨緊的大環境下，我國互聯網醫療領域融資案例數和融資金額呈現雙降趨勢，但單筆融資金額由2017年的5,333萬元提高至2019年的1.24億元。資金為規避投資失敗風險，而重金布局發展較為成熟的項目。

2011-2020Q1我國互聯網醫療領域融資情況

數據來源：公開資料整理

    2019年互聯網醫療領域并購交易金額持續上漲至162億元，同比增長超3倍，并購為該領域帶來新機遇的同時，也將加速該行業的優勝劣汰。上市公司并購成為該領域主要的并購方式。

2014-2019年我國互聯網醫療領域并購交易金融變化情況

數據來源：公開資料整理

    疫情對互聯網醫療行業的影響

    疫情期間，由于新冠病毒傳染性強，傳播途徑多樣，政府鼓勵人們居家隔離，減少流動，因此遠程互聯網醫療的跨時空、聯結性以及共享性等特點在疫情期間發揮重要作用。其中對于遠程醫療來說醫保政策的突破可以說從實質上改變了人們的基本認知，同時支付方向政府轉移使得原本價格敏感性患者也愿意到平臺上進行問診，關鍵政策堵點的疏通打通了服務閉環，也讓部分健康醫療服務逐漸向數字化遷移，未來看有很大發展空間。

    短期來看，不論是中國還是美國，第三方互聯網醫療平臺如平安好醫生、微醫、丁香園以及Teladoc等在線問診次數以及訪問量爆發性增長大幅改變了企業發展斜率，且這是基于患者的真實需求發生的，用戶質量更高，這也將降低企業在第一階段的時間；而中長期來看變化到底會有多大，還在于企業如何利用這次流量紅利并提升客戶生命周期。

    新冠疫情期間國家助力互聯網醫療發展。中國國內疫情從12月開始被發現，1月23日武漢封城，2月左右進入爆發期在經歷了近兩個月的努力現在疫情已經基本得到控制。疫情期間國家接連發布政策，加速催化互聯網醫療服務保障居民健康，國家首先在2月初起就接連發布三項通知大力推動規范發展互聯網在線診療服務，并于3月2日號召全國推進部分規定的“互聯網診療”服務費用納入醫保結算支付，支持定點醫藥機構提供“不見面”就醫購藥服務，探索推進定點零售藥店配藥直接結算，按照統籌地區規定的醫保政策和標準，分別由個人和醫保基金進行結算，助力疫情防控。以及3月5日號召建立高效的醫保支付機制并加快發展商業健康保險等一系列動作，推動并保證醫保在線支付的發展，可見此次疫情加速催化互聯網+醫療健康的發展腳步，疫情期間，國家衛健委屬管醫院互聯網診療比去年同期增加了17倍，第三方互聯網服務平臺診療咨詢量也比同期增長了20多倍。

新冠疫情期間國家衛健委關于互聯網醫療的重要政策

數據來源：公開資料整理