己內酰胺是重要的有機化工原料之一，其主要用途是通過聚合生成聚酰胺切片（通常叫尼龍-6切片，或錦綸-6切片），極少量用于熱熔膠、精細化學品和制藥等。目前我國國內己內酰胺生產工藝技術較為集中，主要為氨肟化法和HPO法，SNIA和HSO法產能較小，且進一步發展空間較小。上游原料主要是環己酮，成本多為采購石油苯，部分采用加氫苯。

己內酰胺產業鏈結構圖

資料來源：智研咨詢整理

    由于用途相對單一，因此己內酰胺行業發展受尼龍-6市場發展影響較大。尼龍-6具有無毒、質輕、優良的機械強度，耐磨性及較好的耐腐蝕性，目前主要用于尼龍纖維、工程塑料和薄膜等三個方面，可以廣泛用于各個行業。

尼龍6的消費格局

資料來源：智研咨詢整理

    而受益于我國的經濟與國內紡織品行業的持續發展，錦綸行業總體仍在不斷擴張，對國內尼龍需求不斷增長，總體而言，己內酰胺與尼龍6切片生產形成了一個較為顯著的正反饋調節的結構，推動了尼龍-6以及己內酰胺產業的持續擴張。行業生產規模不斷壯大，產能規模迅速增長，價格受石油價格波動影響相對較大。

    回顧2019年，受中美貿易戰及紡織產能轉移、汽車產量下降，經濟增速的降低，以及消費增速的回落，尼龍的需求增長相對緩慢。受此影響，2019年中國的己內酰胺行業價格大幅走低，投產產能不及預期，全年開工率進一步下滑，市場競爭進一步激化。

    隨著尼龍6生產裝置的以及產量的增長，從2009年開始我國己內酰胺呈現出供不應求的狀況， 2010年行業規劃了大量產能，2011年總產能約為56萬噸，同時產量達到了53.5萬噸，行業產能利用率高達94.6%，產能高度緊張，導致市場價格走高，抑制了國內尼龍6產量增長。2012年時，2010年規劃產能迅速投產，產能較2011年翻了一番，達到121萬噸/年，之后我國的己內酰胺產能階梯式的擴張，總體產能增長迅速，增速略有波動。2019年我國己內酰胺產能增長55萬噸，大幅低于年初123萬噸的預計。2019年我國己內酰胺產能合計434萬噸/年。

2011-2019年中國己內酰胺產能統計

資料來源：智研咨詢整理

    根據智研咨詢發布的《2020-2026年中國己內酰胺行業市場深度分析及投資前景展望報告》

    從產量來看，近年來，中國的己內酰胺產量持續增長，但增速小于產能增速，導致開工率不斷下行，2017年，達到近幾年的低點，主要是由于當年產能增加較多，而下游終端需求跟進緩慢。2018年有明顯的回升，主要是由于需求的復蘇。2019年需求增長放緩，行業開工率有一定下降。

2011-2019年中國己內酰胺產量及產能利用率

資料來源：智研咨詢整理

    而近幾年由于國內新增產能的不斷釋放，己內酰胺的進口量在逐年減少，出口保持在極地的水平，2009-2011年，我國己內酰胺進口量都保持在60萬噸以上，2012年最高達到70.65萬噸，2013-2014年迅速回落，近幾年穩定在20萬噸左右。近幾年我國己內酰胺進口量走勢如下圖所示：

2011-2018年中國己內酰胺進口量統計

資料來源：智研咨詢整理

    從己內酰胺的需求情況來看，由于尼龍6的生產快速增長，行業近幾年需求穩步上升，且呈現出逐漸加速的態勢。2019年增速有所下滑。2017年國內己內酰胺的表觀消費量約為255.39萬噸，同比增長26%， 2018年上升至301.35萬噸，2019年達到339.19萬噸。

2011-2019年中國己內酰胺表觀消費量走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

    從市場價格方面來看，由于行業上游的主要原材料苯與石油價格聯系緊密，行業市場價格受石油價格影響較大，同時在國內原油價格振幅不大的情況下，國內己內酰胺市場價格受供需面影響較大。2013年之前，國內己內酰胺市場需求較大，供應不足市場價格相對較高，行業的利潤豐厚。2014年國際原油大幅降價，原料苯受此影響價格波動嚴重，己內酰胺價格一路下跌，達到歷年最低的價格；2015—2016年受國際原油價格低位影響，全年價格在地位運行，行業處于低利潤甚至虧損狀態，2017-2018年價格開始出現迅速上升，2018年末價格有較為明顯的回落，2019年，價格保持在較低水平。

2011-209年我國己內酰胺市場價格走勢

資料來源：智研咨詢整理

    因此總的來看，國內對己內酰胺的需求穩步上升，市場規模總體保持上升的態勢，但在市場價格的作用下行業的市場規模呈現出較大的波動性，2017年達到576.1億元，同比增長63%，2018年上升至625.74億元，2019年由于價格回落，行業市場規模下降至611.31億元，行業近幾年市場規模走勢如下圖所示：

2011-2019年中國己內酰胺市場規模走勢

資料來源：智研咨詢整理

    自2017年開始，國內己內酰胺企業盈利能力大幅提升，國內新增/擴增己內酰胺項目逐步增加，雖然錦綸仍保持穩定的增長態勢，己內酰胺需求較為穩定，但產能過剩隱憂以及逐步顯現，開工率持續增長。2020年依然是一個投產高峰年，產業鏈上下游產能將繼續增長，上下游繼續呈現橄欖型，終端產能增速明顯較慢，預計2020年己內酰胺產品鏈開工率仍呈下降趨勢。

    從2012-2014年的歷史經驗來看，行業市場價格將會被壓低，進口也會持續萎縮，行業的盈利能力將會大幅下降。生產成本的高低成為競爭的決定性因素之一，產業鏈上下游一體化配套發展也是重點。未來己內酰胺的技術革新、尼龍聚合的技術升級、錦綸紡絲技術完善都是產業鏈實現可持續發展的重要手段，

    從生產工藝來看，目前氨肟化法和HPO法是目前國內多數企業采用的生產工藝，氨肟化法占主要地位。HPO法原料成本相對更低，而傳統的氨肟化法相對較高，但未來上下游配套大型一體化裝置是行業發展趨勢，國內氨肟化法工藝仍將是未來發展重點。

    而對于已建成投產的生產企業，應加大技術改造，提高產品質量，降低成本，提升企業的競爭力。此外，高端產品開發也是重要手段，目前 我國生產的己內酰胺產品檔次不高，主要集中應用于紡絲，工程塑料和薄膜領域的比例相對較小，未來隨著汽車、高鐵等行業持續發展，工程塑料的需求仍將持續增長，今后應增強己內酰胺的品質，擴大其在高端領域的應用比例。