一、互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理概述

    財(cái)富管理是指根據(jù)客戶需求，根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)和收益的特點(diǎn)，為客戶提供現(xiàn)金儲(chǔ)蓄管理、投資組合管理、保險(xiǎn)規(guī)劃、信托服務(wù)、遺產(chǎn)規(guī)劃、離岸資產(chǎn)管理、房地產(chǎn)管理等專業(yè)化定制服務(wù)。

    互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理則是通過(guò)數(shù)字智能互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為客戶提供財(cái)富管理服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理根據(jù)平臺(tái)參與者的類型劃分，可分為互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)財(cái)富管理平臺(tái)、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在線平臺(tái)和專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。

互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)分類

資料來(lái)源：智研咨詢整理

    我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)起步較晚，發(fā)展可分為初步發(fā)展階段（2013-2015年）和行業(yè)調(diào)整階段（2016年至今）。2013年6月，螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)貨幣基金余額寶上線，標(biāo)志著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)的正式啟動(dòng)。2014年，以螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)、度小滿理財(cái)（原"百度理財(cái)"）、陸金所、京東金融、蘇寧金融為代表的大型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)開(kāi)始與本地金融交易所建立合作關(guān)系，相繼上線多種理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)一步推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2016年8月，原銀監(jiān)會(huì)、工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，規(guī)范了網(wǎng)上借貸行業(yè)，規(guī)范了網(wǎng)絡(luò)貸款機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，標(biāo)志著中國(guó)政府對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管趨于嚴(yán)格。2018年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，金融機(jī)構(gòu)必須持有金融牌照才能成為銷售主體，T +0設(shè)定快速贖回限額不超過(guò)1萬(wàn)元，且只有持有基金銷售許可證的銀行才能緩沖。政策的發(fā)布，限制了金融機(jī)構(gòu)，特別是基金公司和基金銷售公司的運(yùn)作，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)已進(jìn)入嚴(yán)格監(jiān)管的時(shí)代。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展歷程

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    中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)外部環(huán)境分析

    二、中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總額

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)投資潛力分析及市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)向上趨勢(shì)，居民收入水平繼續(xù)提高，個(gè)人金融意識(shí)和需求繼續(xù)增強(qiáng)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)有著廣闊的發(fā)展空間。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總額從2014年的124萬(wàn)億元增加到2019年的214萬(wàn)億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為11.53%。隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控和居民投資和財(cái)富管理理念的大眾化，我國(guó)居民資產(chǎn)配置正逐步從非金融資產(chǎn)（主要是房地產(chǎn)）向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。居民金融資產(chǎn)配置需求的增加，促進(jìn)了財(cái)富管理行業(yè)財(cái)富管理服務(wù)的優(yōu)化。

2014-2019年中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總額

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    三、財(cái)富管理方式

    隨著個(gè)人投資資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)財(cái)富管理的需求也越來(lái)越大。由于消費(fèi)水平、收入水平、風(fēng)險(xiǎn)偏好等存在差異，居民對(duì)理財(cái)?shù)男枨笏讲煌Ｔ谪?cái)富管理需求金字塔中，塔基是低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的金融產(chǎn)品，如銀行存款、貨幣基金等現(xiàn)金管理產(chǎn)品。金字塔級(jí)別越高，相應(yīng)的財(cái)富管理投資風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率越高，如外匯、期貨等另類投資波動(dòng)性和平均回報(bào)率較高。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)以客戶為中心，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入偏好等條件為客戶提供配套的財(cái)富管理服務(wù)，滿足不同客戶多樣化的理財(cái)需求。

財(cái)富管理資產(chǎn)配置金字塔

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    四、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)滲透率

    我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展迅速，互聯(lián)網(wǎng)使用規(guī)模不斷擴(kuò)大，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)的不斷發(fā)展。2019年3月，十三屆人大二次會(huì)議通過(guò)了《2019年國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告》，提出繼續(xù)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)普及，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)加速降低收費(fèi)，支持經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)發(fā)展。據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心報(bào)告，2020年一季度，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)為9.04億，比2018年底增加7508萬(wàn)戶，互聯(lián)網(wǎng)普及率為64.5%，比2018年底高4.9個(gè)百分點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)的普及為財(cái)富管理行業(yè)的多渠道、數(shù)字化、智能化發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容。

2014-2020.3中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模和互聯(lián)網(wǎng)普及率

資料來(lái)源：CNNIC、智研咨詢整理

    五、中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模

    中國(guó)投資環(huán)境日益改善，投資產(chǎn)品種類逐步多樣化，各種資產(chǎn)管理計(jì)劃日趨成熟，為中國(guó)居民創(chuàng)造了良好的財(cái)富管理氛圍。中國(guó)政府大力推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)富管理行業(yè)的多層次監(jiān)管，重視保護(hù)投資者合法權(quán)益，推動(dòng)中國(guó)居民財(cái)富管理規(guī)模逐步擴(kuò)大。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2019年四季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約52.23萬(wàn)億元，其中，公募基金規(guī)模14.77萬(wàn)億元，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模10.83萬(wàn)億元，基金管理公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模8.53萬(wàn)億元，基金公司管理的養(yǎng)老金規(guī)模2.41萬(wàn)億元，期貨公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模1429億元，私募基金規(guī)模14.08萬(wàn)億元，資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃規(guī)模1.65萬(wàn)億元。

    2014-2019年，中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模以20.55%的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，其中私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率為46.35。互聯(lián)網(wǎng)滲透率提高和投資環(huán)境的不斷改善，為我國(guó)居民實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理互聯(lián)網(wǎng)化提供了便利，促進(jìn)了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2014-2019年中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模

資料來(lái)源：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)只數(shù)及規(guī)模（截至2019年四季度末）

資料來(lái)源：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    六、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

    中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈可分為上、中、下游三部分。產(chǎn)業(yè)鏈上游參與主體為產(chǎn)品供應(yīng)商，中游參與主體為互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)，下游涉及終端投資者。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

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    七、中國(guó)高凈值人群數(shù)量及可投資額

    中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈下游涉及最終投資者。在互聯(lián)網(wǎng)金融和普惠金融發(fā)展的背景下，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的下游最終投資者從少數(shù)高凈值群體逐步向整個(gè)群體擴(kuò)展，極大地提高了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的服務(wù)需求和潛在用戶規(guī)模。高凈值投資者需要更高的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)和更復(fù)雜的財(cái)富管理需求，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民財(cái)富的積累，我國(guó)高凈值投資者的數(shù)量不斷增加。截至2019年底，中國(guó)高凈值人口達(dá)到220萬(wàn)，2014-2019年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.17%。

2014-2019年中國(guó)高凈值人群數(shù)量

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    隨著高凈值人口數(shù)量的增加，中國(guó)高凈值人群持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。截至2019年底，中國(guó)高凈值人群可投資資產(chǎn)為68萬(wàn)億元，過(guò)去五年復(fù)合年增長(zhǎng)率為16.42%。中國(guó)高凈值人群數(shù)量的增加和可投資資產(chǎn)的規(guī)模，促進(jìn)了財(cái)富管理行業(yè)的不斷更新和升級(jí)，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

2014-2019年中國(guó)高凈值人群持有可投資資產(chǎn)規(guī)模

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    八、互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模

    2014-2019，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模從18597.3億元到689.5億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.96%，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的原因有:(1）中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，促進(jìn)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的不斷擴(kuò)張，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展;（2）中國(guó)居民收入水平提高，居民對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí)也不斷提高，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展;（3）"互聯(lián)網(wǎng)"促進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)財(cái)富管理的結(jié)合，促進(jìn)財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)的在線、數(shù)字化、智能化發(fā)展。

2014-2019年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（以資產(chǎn)規(guī)模計(jì)）

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    云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能等高科技技術(shù)可以為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)支持，以提高效率和降低成本。互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)、智能數(shù)據(jù)分析等技術(shù)分析投資者行為，收集投資者行為數(shù)據(jù)等信息，根據(jù)數(shù)據(jù)趨勢(shì)估計(jì)投資者行為趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和信用屬性的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理資源的準(zhǔn)確匹配。互聯(lián)網(wǎng)幫助財(cái)富管理機(jī)構(gòu)建立投資者和產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫(kù)，準(zhǔn)確定位投資者需求，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。