一、互聯網財富管理概述

    財富管理是指根據客戶需求，根據客戶風險和收益的特點，為客戶提供現金儲蓄管理、投資組合管理、保險規劃、信托服務、遺產規劃、離岸資產管理、房地產管理等專業化定制服務。

    互聯網財富管理則是通過數字智能互聯網平臺為客戶提供財富管理服務?；ヂ摼W財富管理根據平臺參與者的類型劃分，可分為互聯網電子商務財富管理平臺、傳統金融機構在線平臺和專業互聯網金融平臺。

互聯網財富管理平臺分類

資料來源：智研咨詢整理

    我國互聯網財富管理行業起步較晚，發展可分為初步發展階段（2013-2015年）和行業調整階段（2016年至今）。2013年6月，螞蟻金融服務集團貨幣基金余額寶上線，標志著中國互聯網財富管理行業的正式啟動。2014年，以螞蟻金融服務集團、度小滿理財（原"百度理財"）、陸金所、京東金融、蘇寧金融為代表的大型互聯網金融平臺開始與本地金融交易所建立合作關系，相繼上線多種理財產品，進一步推動了互聯網財富管理產業的發展。2016年8月，原銀監會、工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室聯合發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，規范了網上借貸行業，規范了網絡貸款機構的運作，標志著中國政府對整個互聯網金融業的監管趨于嚴格。2018年6月，中國證監會和中國人民銀行聯合發布《關于進一步規范貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》中，金融機構必須持有金融牌照才能成為銷售主體，T +0設定快速贖回限額不超過1萬元，且只有持有基金銷售許可證的銀行才能緩沖。政策的發布，限制了金融機構，特別是基金公司和基金銷售公司的運作，中國互聯網財富管理行業已進入嚴格監管的時代。

中國互聯網財富管理行業發展歷程

資料來源：智研咨詢整理

    中國互聯網財富管理行業外部環境分析

    二、中國個人可投資資產總額

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國互聯網財富管理行業投資潛力分析及市場規模預測報告》顯示：中國經濟保持平穩向上趨勢，居民收入水平繼續提高，個人金融意識和需求繼續增強，中國互聯網財富管理行業有著廣闊的發展空間。數據顯示，中國個人可投資資產總額從2014年的124萬億元增加到2019年的214萬億元，復合年增長率為11.53%。隨著中國房地產市場的調控和居民投資和財富管理理念的大眾化，我國居民資產配置正逐步從非金融資產（主要是房地產）向金融資產轉移。居民金融資產配置需求的增加，促進了財富管理行業財富管理服務的優化。

2014-2019年中國個人可投資資產總額

資料來源：智研咨詢整理

    三、財富管理方式

    隨著個人投資資產規模的擴大，對財富管理的需求也越來越大。由于消費水平、收入水平、風險偏好等存在差異，居民對理財的需求水平不同。在財富管理需求金字塔中，塔基是低風險、低回報的金融產品，如銀行存款、貨幣基金等現金管理產品。金字塔級別越高，相應的財富管理投資風險和回報率越高，如外匯、期貨等另類投資波動性和平均回報率較高?；ヂ摼W理財行業以客戶為中心，根據客戶的風險偏好、收入偏好等條件為客戶提供配套的財富管理服務，滿足不同客戶多樣化的理財需求。

財富管理資產配置金字塔

資料來源：智研咨詢整理

    四、中國互聯網滲透率

    我國互聯網技術發展迅速，互聯網使用規模不斷擴大，促進了互聯網財富管理行業的不斷發展。2019年3月，十三屆人大二次會議通過了《2019年國務院政府工作報告》，提出繼續推進互聯網普及，推動互聯網加速降低收費，支持經濟優質發展。據中國互聯網絡信息中心報告，2020年一季度，中國互聯網用戶總數為9.04億，比2018年底增加7508萬戶，互聯網普及率為64.5%，比2018年底高4.9個百分點。互聯網的普及為財富管理行業的多渠道、數字化、智能化發展奠定了基礎，促進了互聯網財富管理產業市場規模擴容。

2014-2020.3中國網民規模和互聯網普及率

資料來源：CNNIC、智研咨詢整理

    五、中國資產管理業務總規模

    中國投資環境日益改善，投資產品種類逐步多樣化，各種資產管理計劃日趨成熟，為中國居民創造了良好的財富管理氛圍。中國政府大力推進多層次資本市場建設，加強對財富管理行業的多層次監管，重視保護投資者合法權益，推動中國居民財富管理規模逐步擴大。據中國證券投資基金業協會數據，截至2019年四季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約52.23萬億元，其中，公募基金規模14.77萬億元，證券公司及其子公司私募資產管理業務規模10.83萬億元，基金管理公司及其子公司私募資產管理業務規模8.53萬億元，基金公司管理的養老金規模2.41萬億元，期貨公司及其子公司私募資產管理業務規模1429億元，私募基金規模14.08萬億元，資產支持專項計劃規模1.65萬億元。

    2014-2019年，中國資產管理業務總規模以20.55%的復合增長率增長，其中私募基金管理機構資產管理業務規模年復合增長率為46.35?；ヂ摼W滲透率提高和投資環境的不斷改善，為我國居民實現財富管理互聯網化提供了便利，促進了我國互聯網財富管理產業的發展。

2014-2019年中國資產管理業務總規模

資料來源：中國證券投資基金業協會、智研咨詢整理

各類資產管理業務只數及規模（截至2019年四季度末）

資料來源：中國證券投資基金業協會、智研咨詢整理

    六、中國互聯網財富管理行業產業鏈

    中國互聯網財富管理行業產業鏈可分為上、中、下游三部分。產業鏈上游參與主體為產品供應商，中游參與主體為互聯網財富管理平臺，下游涉及終端投資者。

中國互聯網財富管理行業產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    七、中國高凈值人群數量及可投資額

    中國互聯網財富管理產業鏈下游涉及最終投資者。在互聯網金融和普惠金融發展的背景下，我國互聯網財富管理的下游最終投資者從少數高凈值群體逐步向整個群體擴展，極大地提高了互聯網財富管理的服務需求和潛在用戶規模。高凈值投資者需要更高的互聯網財富管理平臺和更復雜的財富管理需求，隨著中國經濟的發展和居民財富的積累，我國高凈值投資者的數量不斷增加。截至2019年底，中國高凈值人口達到220萬，2014-2019年復合增長率為16.17%。

2014-2019年中國高凈值人群數量

資料來源：智研咨詢整理

    隨著高凈值人口數量的增加，中國高凈值人群持有的可投資資產規模繼續擴大。截至2019年底，中國高凈值人群可投資資產為68萬億元，過去五年復合年增長率為16.42%。中國高凈值人群數量的增加和可投資資產的規模，促進了財富管理行業的不斷更新和升級，促進了互聯網財富管理行業的進一步發展。

2014-2019年中國高凈值人群持有可投資資產規模

資料來源：智研咨詢整理

    八、互聯網財富管理市場規模

    2014-2019，中國互聯網財富管理市場規模從18597.3億元到689.5億元，年復合增長率為29.96%，中國互聯網財富管理行業市場規模持續增長的原因有:(1）中國互聯網技術的不斷發展，促進了移動互聯網用戶的不斷擴張，促進了互聯網財富管理行業的進一步發展;（2）中國居民收入水平提高，居民對互聯網理財的認識也不斷提高，促進了互聯網財富管理產業的快速發展;（3）"互聯網"促進移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等高新技術產業與傳統財富管理的結合，促進財富管理產業的在線、數字化、智能化發展。

2014-2019年中國互聯網財富管理行業市場規模（以資產規模計）

資料來源：智研咨詢整理

    云計算、大數據和人工智能等高科技技術可以為財富管理機構提供數據支持，以提高效率和降低成本?；ヂ摼W財富管理平臺利用大數據、智能數據分析等技術分析投資者行為，收集投資者行為數據等信息，根據數據趨勢估計投資者行為趨勢、風險偏好和信用屬性的特點，實現財富管理資源的準確匹配?；ヂ摼W幫助財富管理機構建立投資者和產品數據庫，準確定位投資者需求，促進互聯網財富管理產業的發展。