一、PBT行業概述

    PBT 樹脂，即聚對苯二甲酸丁二醇酯（英文名 Polybutylene Terephthalate），

    是一種乳白色半透明或不透明的結晶熱塑性聚酯，由精對苯二甲酸、對苯二甲酸二甲酯、1,4-丁二醇縮聚制成。PBT塑料是五大工程塑料之一，與PET一起，稱為熱塑性聚酯或飽和聚酯。

    PBT 樹脂上游為石化工業，具體原料包括BPT、BDO等，其下游涵蓋汽車、電子電器、紡織、機械設備及精密儀表部件、光纜光纖等領域。

PBT行業產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    二、全球PBT行業容量及格局現狀

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國聚對苯二甲酸丁二醇酯（PBT）行業發展格局預測及投資規劃研究報告》顯示：2019年全球PBT市場規模達35.49億美元。近年來，工程塑料取代金屬材料的趨勢日漸顯著。受其影響，市場對PBT的需求力度逐年加大。此外，終端產品市場的繁榮、新興國家的崛起、生物基材料的推廣等因素進一步推高了PBT的市場走勢。

2014-2019年全球PBT市場規模走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

    從企業競爭看，目前PBT行業主要產能位于中國地區，國外企業主要包括沙伯基礎創新塑料、美國杜邦、泰科納等，主要國際企業PBT產能及總部所在地如下所示：

國外主要PBT生產商產能

資料來源：智研咨詢整理

    三、中國PBT行業發展歷程

    我國PBT的生產經歷了三個階段。第一階段為起步階段（20世紀70年代一90年代中期）。在這一階段，上海滌綸廠、北京化工研究院、四川晨光化工研究院等相繼進行了研究開發，主要采用DMT生產工藝，基本停留在中試水平，裝置規模在數百噸至上千噸，采用DMT生產工藝的有江蘇江陰三房巷實業集團、兵陽石油化工總廠等，但由于DMT法生產工藝的固有缺陷，目前均處于停產狀態。

    第二階段為發展階段（1996-2006）。這一階段實現了國內PBT的工業化生產。1996年中石化儀征化纖公司引進了德國ZIMMER（吉瑪公司）的連續酯化聚合工藝，建成了2萬t/a的PBT生產裝置，但由于生產PBT主要原料1,4-丁二醇國內嚴重短缺，極大限制了PBT產業的正常發展。國內PBT價格昂貴且供應短缺，主要依靠進口。

    第三階段為成熟階段（2006年以來）。2006年江蘇江陰和時力公司開發了連續直接酯化法生產PBT的工藝裝置，實現了自纖維PBT切片到PBT纖維的完整產業鏈。隨后PBT下游市場應用范圍不斷擴大，我國PBT生產進入成熟階段。

我國PBT行業發展歷程

資料來源：智研咨詢整理

    四、中國PBT行業市場容量

    近年來隨著行業新建產能的逐步投放，我國PBT行業產能增長明顯，行業開工率處于較低水平，行業整體呈現出產能過剩的態勢。目前我國PBT樹脂行業參與者有南通星辰、儀征化纖、長春化學、江陰和時利、新疆屯河、江陰三房巷、康輝石化、開祥化工、福化工貿、山東維焦、無錫興盛、宿遷鑫博等企業。

PBT行業品牌主要品牌產能情況（萬噸）

資料來源：智研咨詢整理

2019年PBT行業主要公司產銷情況

資料來源：公司財報、智研咨詢整理

    2019年我國PBT行業產量約72.2萬噸，進口量20.3萬噸，出口量25.1萬噸，PBT行業表觀消費量67.4萬噸。近幾年我國PBT市場供需平衡情況如下表所示：

2012-2019年中國PBT市場供需平衡情況

資料來源：海關總署、智研咨詢整理

    PBT 作為最重要的通用工程塑料之一，高機械強度和優越的電性能使其在汽車和電子電器領域有著廣泛的應用。而且 PBT 的低吸濕性使其加工過程中熔體更穩定，熔化溫度更低，結晶速度更快，因此更易加工和加工時間更短。這些特性使 PBT 工程塑料的消費量遠大于同屬于聚酯類工程塑料的 PET 和聚對苯二甲酸 1，4-環己烷二甲醇酯（PCT）等產品。近年來隨著國內產能的釋放和需求市場的不斷擴大，PBT產品價格總體出現下降的趨勢，2019年PBT樹脂價格為1.37萬元/噸，國內PBT樹脂市場規模為92.62億元。

2012-2019年中國PBT樹脂價格走勢

資料來源：智研咨詢整理

2012-2019年我國PBT樹脂行業市場規模

資料來源：智研咨詢整理

    五、PBT行業發展展望

    PBT是一種結晶熱塑性樹脂，具有耐高溫、耐濕耐磨、耐油、耐化學腐蝕、電絕緣性好、機械加工性能強、成型快等優點。廣泛應用于電子電器、汽車工業、機械設備、光纜等眾多領域。PBT樹脂易于通過添加其他物質進行改性，從而獲得更優良的功能，并擴大其應用范圍。

    中國PBT樹脂市場需求在未來將保持增長，市場缺口將繼續存在。但與此同時，也應該認識到，隨著中國新項目和擬建項目的發展，中國將迎來一輪PBT生產高峰期，以此打破現今國內市場供需格局。

    同時，PBT樹脂的下游客戶提高了PBT市場需求量，對產品性能要求也持續提升。目前，中國還需要進口一些高端的PBT樹脂，以滿足國內市場的需求。我國PBT樹脂生產企業和有關科研單位要努力提高產品質量，開發混合改性產品，打破國外產品在這方面的壟斷，提高國內產品的附加值。同時，提高市場抗風險能力，以質量贏得市場競爭。