一、硫磺產業鏈分析

    硫磺是無機農藥產品中的重要品種之一，外觀為淡黃色脆性結晶或粉末，氣味較為明顯，主要用于制造硫酸、硫化染料、二硫化碳、農藥、火柴、火藥、橡膠、人造絲、亞硫酸鈉、焦亞硫酸鈉等，其中生產中常把硫磺加工成膠懸劑用于防治病蟲害。

    硫磺產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    硫礦是一種基本化工原料，以自然硫、金屬硫化物、硫化氫及硫酸鹽等多種形式存在，硫鐵礦是一種重要的化學礦物原料，別名黃鐵礦、白鐵礦，中國主要以硫鐵礦和伴生硫鐵礦為主要硫源，2018年我國硫鐵礦礦石查明儲量為63億噸。

    2013-2018年硫鐵礦礦石查明資源儲量

資料來源：自然資源部、智研咨詢整理

    2016年開始，我國硫產量大幅增至1775萬噸規模，截至2019年，全國硫產量1740萬噸，與2018年產量規模持平。

    2011-2019年中國硫產量走勢

資料來源：USGS

    二、中國硫磺行業運行分析

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國硫磺市場運營態勢及投資價值預測報告》顯示：目前我國硫磺回收裝置及硫磺回收量在不斷增長，2018年國內硫磺產量突破600萬噸達到638萬噸，2019年1-12月份硫磺產量合計約為705.31萬噸，其中中國石化是最主要的供應商，其次為地方煉廠，排在第三位的是中國石油。

    2013-2019年中國硫磺行業產量情況

資料來源：中國硫酸工業協會、智研咨詢整理

    從行業需求來看，硫磺的消費主要是磷復肥、硫酸、鈦白粉、染料中間體及食品等領域，其中磷復肥工業是拉動硫磺需求量增長的主要力量，2015—2018年中國硫磺需求量基本平穩，進入2019年硫磺需求數據為1877.8萬噸，較2018年有相對明顯的增加，同比增長9.44%。

資料來源：智研咨詢整理

    近幾年，我國硫磺行業平均價格整體呈現下降態勢，從2013年的788.3元/噸下降到了2019年的729.2元/噸。

    2013-2019年中國硫磺行業平均價格走勢

資料來源：智研咨詢整理

    2013年我國硫磺行業市場規模約127.07億元，經過兩年增加2015年市場規模達到159.45億元，2016年出現下降后經過兩年又增長至166.24億元， 2019年市場規模為136.92億元，較2018年下降17.64%。

    2013-2019年中國硫磺行業市場規模情況

資料來源：智研咨詢整理

    三、硫磺進出口貿易及對外依存度分析

    我國是硫磺凈進口國，根據中國海關數據顯示，近年我國硫磺（HS：2503）進出口數量及金額呈波動趨勢，2019年硫磺進口金額為13.11億美元，進口數量為0.12億噸。

    2009-2019年中國硫磺（HS：2503）進口整體情況

資料來源：中國海關

    我國硫磺進口主要貨源來自中東、北美等地區，包括阿聯酋、沙特阿拉伯、卡塔爾、伊朗等國家或地區，其中從阿聯酋進口的硫磺金額占全部進口金額的18%，進口沙特阿拉伯的硫磺占全部金額的15%。

    2019年我國硫磺（HS：2503）進口主要國家及地區分析：按金額

資料來源：中國海關

    2009-2019年我國硫磺出口數量及金額總體呈現降低態勢，2009年硫磺出口數量及金額為3.08萬噸和956.4萬美元，2019年分別下降至0.10萬噸和43.9萬美元。

    2009-2019年中國硫磺（HS：2503）出口整體情況

資料來源：中國海關

    據海關總署數據統計分析，2019年我國硫磺凈進口總量為1172.8萬噸，國內表觀消費量數據在1877.8萬噸，對外依存度在62.5%的水平，近年來中國硫磺市場進口依存度有所下降，但仍然處于較高水平。

    2013-2019年中國硫磺市場對外依存度

資料來源：智研咨詢整理