智研咨詢發布的《2020-2026年中國汽油行業市場運行態勢及未來發展前景報告》數據顯示：2020年3月汽油表觀消費量為767萬噸，同比下跌26.7%，環比下跌14.1%。批發市場來看，3月末-4月初，全國汽油批零價差大幅回落。受5月國際油價震蕩上行影響，汽油批發價格小幅回升。隨著國際原油市場樂觀形勢擴大，國際油價有望在6月突破調價紅線，零售價格上調有助于對沖批發價格上漲，6月份國內汽油批零價差將重新上行恢復至4月較高的水平。

2020年3月汽油表觀消費量下滑26.7%

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中國汽油批零價差與油價（元/噸，美元/桶）

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    美國成品油需求恢復欠缺穩定性，汽油消費量5月持續回升。但美國國內需求仍未穩固，汽油庫存受成品油進口、產量增加和需求恢復緩慢影響，出現小幅反彈。截至5月1日當周，美國汽油消費量已連續4周錄得增長，汽油庫存連續兩周錄得下降，當周減少315.8萬桶，預期增加49.6萬桶，庫存情況顯著好于市場預期。

2017年-2019年美國汽油消費量（萬桶/日）

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2017年-2019年美國汽油庫存量（萬桶）

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美國汽油和餾分油庫存（萬桶，萬桶）

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    整體來看，國際油價與成品油批零價差存在顯著的負相關關系。由于美國成品油批發價和零售價均采用市場化定價機制，當油價出現暴漲時，批零價差會下降，而當油價出現暴跌時，批零價差會上升，而當油價處于震蕩時，批零價差基本穩定，并且未出現“批零倒掛”。

美國汽油批零價差與油價關系（美元/加侖，美元/桶）

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    美國汽油日均需求為750萬桶，環比上升30萬桶，汽油需求延續升勢。美國餾分油需求為270萬桶/日，周度環比下降50萬桶。

美國汽油需求走勢

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