釩是一種重要的稀有金屬元素，廣泛應用在鋼鐵、冶金、化工、儲能、顏料、環保、醫藥等國民經濟的諸多重要領域。

    中國是釩資源大國，根據美國地質勘探局最新統計，截至2019年末，全球釩儲量約為2200萬噸，99%以上的釩礦儲量集中在中國、俄羅斯、南非及澳大利亞，其中中國釩儲量位居世界第一，約950萬噸，占全球總儲量的47%。

2010-2019年全球釩資源儲量統計

資料來源：USGS

2014-2019年全球主要地區釩礦儲量統計（除中國）

資料來源：USGS

    2015年開始，全球釩礦產量開始有所下降，截至2019年全球釩礦產量73000噸，與2018年持平。

2010-2019年全球釩礦產量統計

資料來源：USGS

    目前，世界釩生產國基本集中在中國、俄羅斯、南非和巴西，總計釩產量（包括釩渣外加工）約占全球的 92%。根據國際釩技術委員會統計，2018年世界釩總產量（折金屬釩）為91844噸，同比增長14. 06%，開創歷史最高記錄。2019年世界釩（折金屬釩）產量109036噸增長18.72%。

2014-2019年全球釩（折金屬釩）產量走勢

資料來源：智研咨詢整理

    釩供應可按原料分為釩礦渣生產、原礦生產和回收材料。其中，回收材料生產釩比例小，供應彈性小;礦渣生產是釩生產的主要工藝路線，約占釩供應的70%，主要集中在中國;而原礦是未來開發的重點。

全球釩供給結構

資料來源：Bushveld、Roskill

    在我國，釩資源主要集中分布在四川攀西地區、河北承德、陜西、湖南、湖北、安徽、廣西和甘肅等地區，其中攀西地區和河北承德是最主要的釩資源分布區，尤其是四川攀西地區。根據國家統計局數據，四川省的釩資源儲量約占全國總儲量的 63%，大部分集中在四川攀西地區。

中國釩礦資源分布現狀分析

資料來源：智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國釩產業全景調研及市場發展趨勢預測報告》指出：來自USGS的數據顯示，中國釩礦產量近三年均保持在4萬噸規模，產量較為穩定。2019年國內釩產量（以V2O5計）約12.6萬噸，較上年增加3.74萬噸，同比增長42.2%。

2010-2019年中國釩礦產量統計

資料來源：USGS

2014-2019年中國釩（折五氧化二釩）產量統計

資料來源：釩鈦技術研究所 智研咨詢整理

    發改委提出釩鈦資源綜合利用堅持總量控制與結構調整相結合。建成四川攀西、河北承德、云南滇中三個釩鈦資源綜合利用和產業發展基地，產業發展以滿足國內需求為主。因此，釩產品企業主要圍繞上述三個基地分布，產業集中度高，以釩鐵為例，主要生產商有釩制品分公司、攀枝花釩廠、河北承鋼，產量合計約占國內市場的 70%左右，行業的高度集中，在一定程度上能夠避免行業發生大幅波動。

2019年我國五氧化二釩主要生產商產量統計

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    釩資源在工業領域應用廣泛，被稱為“現代工業的味精”。全球釩產品消費量的約 90%用于鋼鐵冶金，7%應用于釩鈦、釩鋁合金等非鐵合金，3%用于其他領域。

2019年中國釩產品消費結構

資料來源：智研咨詢整理

釩制品的主要應用領域分析

資料來源：智研咨詢整理

    資源壁壘

    穩定的釩渣供應是釩產品加工業務的重要保證，而釩渣主要來源于釩鈦磁鐵礦冶煉，國內釩鈦磁鐵礦主要分布于攀西地區。為保障釩鈦磁鐵礦資源的合理有序開發，國家將攀西地區定位為國家級戰略資源創新開發試驗區，并鼓勵引導行業內優勢企業集約化、規模化開發。因此，能否與釩資源礦產區保持較近的地理距離、能否獲得穩定、足量的原材料供應是進入本行業的重要壁壘。

    資金壁壘

    釩產品加工行業是資本密集型行業，項目綜合投資金額較大，主要體現在：生產設備十分先進且造價昂貴，對交通、水、電等生產配套工程的建設要求高，相應的環保、安全等相關輔助設施的投資大。因此，具備強大的資金實力是進入本行業的必要條件。

    技術和人才壁壘

    釩產品加工行業是一個工序復雜、環保要求極高的行業，因此專業性和技術性極強，相關技術人才也十分稀缺。因此是否具備先進的工藝技術、持續的研發能力及強大的人才儲備是企業能否在本行業立足的重要因素。

    品牌壁壘

    在業內，攀鋼集團和河北承鋼在銷售渠道、生產工藝、技術儲備及創新能力上均占據絕對領先地位，在業內牢牢樹立了品牌形象，后進入者已難以獲得行業下游的認可。