一、消費增速中樞下移，細分渠道景氣分化

    2019年，我國經濟延續總體平穩、穩中趨緩的發展態勢。國內消費充分發揮了經濟穩定器作用，前三季度最終消費支出對經濟增長的貢獻率為60.5%，拉動經濟增長3.8個百分點，仍是經濟增長的重要動力。

    一是居民消費支出平穩增長，社會消費品零售總額明顯回落。居民消費支出平穩增長。2020年以來，我國居民消費波動性增強，但整體增長態勢依然較好。

    二是吃穿用類消費走勢分化，服務消費蓬勃發展。基本生活消費走勢分化。吃類消費增勢較好。穿著消費增勢明顯轉弱。三是新興消費增勢略有放緩，線下零售再次減速。網購消費略有放緩。今年以來，網上消費特別是實物網上消費增速出現一定放緩。四是出行類消費低位運行，住房相關消費持續偏冷。

    當前，就業承壓影響預期和收入，高負債對消費的擠出效應仍然存在，消費供給短板尚不能滿足新需求，服務消費低質同質化影響消費意愿釋放等問題不利于全社會總消費平穩增長，需引起重視。

    一是就業承壓影響預期和收入。二是高負債對消費的擠出效應仍然存在。當前，房地產市場嚴格調控沒有任何放松，堅持“房住不炒”不動搖，居民購房已經趨于理性，但是前兩年透支購房對居民消費能力的影響依然存在，并未完全消除。三是消費供給短板尚不能滿足新需求。當前，我國消費市場正面臨三個層面的新老交替。消費商品種類的新老交替。傳統拉動消費增長的汽車等大件商品的發展勢頭正在趨緩，娛樂教育等發展型、享受型的新消費正在快速崛起。消費主力人群的新老交替。90后、00后等新一代消費者快速成長，正在深刻影響消費市場特征的變化。消費地域的新老交替。增長較快的地區正從一、二線城市逐步擴大至三、四線城市乃至農村鄉鎮。四是服務消費低質同質化影響意愿釋放。

    受疫情影響，百貨購物中心渠道銷售額下滑幅度相對較大，剛需屬性的超市渠道表現相對堅挺。智研咨詢發布的《2020-2026年中國社會消費品零售行業產銷情況及投資盈利分析報告》顯示：2020年1~2月各渠道表現相對較好，3月份受疫情影響，百貨購物中心渠道銷售額下滑幅度相對較大，剛需屬性的超市渠道表現相對堅挺。2020年1~2月全國5000家重點零售企業銷售額同比增長1.2%，在疫情影響下1~2月整體銷售額仍實現正增長或由于：疫情的影響主要始于春節開始后，當時節前采購已基本完成，同時疫情期間超市、便利店渠道必選消費品的銷售出現較大幅度增長。分渠道來看，2020年1~2月百貨渠道同比下降2.8%，購物中心渠道同比增長5%；超市及便利店渠道表現相對較好，銷售額同比分別增長13.1%和12.8%，或與餐館停業使得消費者居家做飯次數增加，對糧油米面生鮮等品類需求增長，并產生一定的囤貨需求有關。2020年3月，疫情對整體消費影響開始顯現，5000家重點零售企業銷售額同比下滑16.9%。分渠道來看，可選消費為主的百貨購物中心渠道受影響較大，2020年3月5000家重點百貨和購物中心企業銷售額分別同比下降40.6%、33.7%；便利店渠道同比下降1.4%；必選消費品占比較高的超市渠道展現出了較強韌性，2020年3月5000家重點超市渠道同比增長3.6%。

    2020年3月5000家重點零售企業銷售額中百貨環比下降

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    2020年3月5000家重點零售企業銷售額中超市環比下降

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    2020年3月5000家重點企業購物中心環比下降

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    2020年3月5000家重點企業便利店環比下降

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    一季度必需消費品整體展現出一定的韌性，而可選消費品則在疫情的影響下表現低迷，1-2月增速出現較大幅度回落，但3月份大部分品類出現不同程度的修復。具體而言：必需品類韌性較強：2020年3月CPI增速為4.3%，環比持平，食品價格同比增長18.3%，環比下降3.6個百分點，3月糧油食品同比增長19.2%，環比大幅增長9.5個百分點，2020年一季度整體相較2019年四季度增長3.4個百分點；日用品同比增長0.3%，增速環比提升6.9個百分點，一季度相較四季度放緩18.9個百分點。3月大部分可選消費開始迎來修復：其中化妝品、黃金珠寶3月份銷售同比分別下降11.6%和30.1%，增速環比分別提升2.5和11個百分點，而紡織服裝同比下降34.8%，增速環比放緩3.9個百分點；地產產業鏈消費品均實現恢復，其中家電音像類產品同比下降29.7%，家具類產品同比下降22.7%，增速環比分別回升0.3和10.8個百分點。隨疫情逐漸緩解，必需品持續優異表現，地產相關及可選消費品銷售陸續修復。

2019年~2020年限額以上分品類增速

    二、2020年社會消費品零售總額預計增長8%

    2019年，我國經濟延續總體平穩、穩中趨緩的發展態勢，消費充分發揮了經濟穩定器作用，并呈現出基本生活消費走勢分化、服務消費蓬勃發展、線下零售再次減速、出行類消費低位運行等特征。展望2020年，我國經濟總體保持平穩運行，在就業和收入形勢總體穩定、互聯網發展影響深化、促消費政策效應逐步顯現、消費短板加速補齊等有利因素支撐下，消費需求具備保持平穩增長的條件，初步預計2020年社會消費品零售總額增長8.0%左右。

    一是就業和收入形勢總體穩定，消費基礎較為穩固。雖然在外圍不確定性因素影響下，部分制造業企業陷入生產困境，用工需求有所下降，但在相應政策的扶持下，整體就業仍將保持穩定。

    二是互聯網發展影響深化，新需求釋放更有支撐。當前，我國信息技術快速發展，對消費市場的影響不斷深化。電商與傳統消費產業的融合不斷深化，我國在消費新業態、消費新方式等方面已經達到世界一流水平，智能支付等全球領先的消費方式極大提高了消費便利化程度，促進了我國消費環境升級。隨著新興信息技術不斷普及，三、四線以及農村消費需求將被更好激發，消費市場的潛力將不斷釋放。

   三是促消費政策效應逐步顯現，穩消費抓手有力。隨著之前頒布的促消費政策逐步落地，對市場的作用逐步顯現，將給我國消費市場平穩運行提供有力保障。

    四是消費基礎設施建設加碼，消費短板加速補齊。當前，我國農村流通體系建設取得明顯進步，交通、通信等消費基礎設施建設水平明顯提高。同時，城鄉消費雙向流通渠道不斷暢通。可以說，之前長期制約我國居民消費潛力釋放的消費短板正在補齊。

    促進消費市場平穩運行

    針對當前消費領域存在的主要問題，應大力推進就業優先政策，加大企業減負的政策力度，加大對重點人群的托底保障力度，規范服務業發展，促進消費市場平穩運行。

    大力推進就業優先政策。繼續把穩就業作為首要工作目標，以實施就業優先政策為主線，突出重點、分類施策、強化落實，切實加大高校畢業生、農民工、退役軍人等重點群體就業工作力度。一是針對高校畢業生，發布政策服務清單，分階段提供高校畢業生就業服務行動。二是加大力度用好失業保險基金結余資金，支持困難企業開展職工在崗培訓，開展失業人員培訓，加強對退役軍人的職業技能培訓，加快推進職業技能提升行動。三是切實鼓勵支持就業創業，加大創業擔保貸款貼息及獎補政策支持力度，支持創業載體建設，擴大就業見習補貼范圍。四是重新審視勞動力市場上的現存政策，減少制度掣肘，降低勞動者在換工作、找工作時的交易成本。

    加大企業減負的政策力度，穩定就業預期。一是實施更為有效引導社會預期的減稅降費措施。建議加快增值稅率三檔并二檔，擴大增值稅抵扣范圍，研究出臺更大力度普遍降低企業所得稅稅率措施。二是總結各地幫助企業應對外圍不確定性因素影響的先進經驗，加強運行監測分析，通過建立應對信息共享、企業動態直報、部門定期會商等制度，強化服務穩生產。三是進一步努力降低企業成本，著力降低企業融資成本。

    加大對重點人群的托底保障力度。加快建立跨部門、多層次、信息共享的救助申請家庭經濟狀況核對機制，完善家庭經濟狀況核對平臺，健全完善工作機構，有效整合扶危脫困工作中的碎片化信息，提高對低收入人群的幫扶效率；加強就業培訓，適當增設公益性崗位托底，重點做好去產能工作中分流的大齡職工、中西部農民工等重點群體的就業輔助工作。

    規范服務業發展，促進服務消費健康發展。一是規范服務質量分級管理，加強質量誠信制度建設，完善服務質量社會監督平臺，特別是完善生活性服務業重點領域認證認可制度，完善涉及人身健康與財產安全的商品檢驗制度和產品質量監管制度。二是鼓勵高等學校、中等職業學校增設家庭、養老、健康等生活性服務業相關專業。三是設立職業晉升通道，鼓勵從業人員參加依法設立的職業技能鑒定或專項職業能力考核。

2020年零售市場趨勢及機會點

數據來源：公開資料整理