1825年英國建成第一條鐵路并投入使用以來，鐵路逐漸成為人類社會重要的運輸方式，為人類社會經濟的發展作出了巨大的貢獻。隨著全球經濟的不斷發展，城鎮化水平的逐漸提高，以及全球經濟體之間互連互通程度的不斷加深，加之鐵路相關技術持續升級，鐵路這一傳統運輸方式在全世界范圍內不斷煥發新的生機。

    一、全球鐵路行業市場概況

    2018年全球鐵路市場規模為1,830億歐元（約14,379億元人民幣），預計未來數年年增長率約2.8%。20世紀60年代以來，隨著動車組列車相關技術的快速發展，世界范圍內掀起高速鐵路建設的浪潮。高速鐵路作為一種安全可靠、快捷舒適、運載量大、低碳環保的運輸方式，可以極大地促進不同區域間的人員交流和資源整合，已經成為世界鐵路行業發展的重要趨勢，也為全球鐵路行業的發展注入新的活力。截至2020年1月，全世界高速鐵路營運里程總計約52,391公里。其中，中國高速鐵路營運里程為35,742公里，占全世界的68.22%，位居全球第一，遠超世界其他國家和地區高速鐵路運營里程總和1。

截至2020年1月全球高速鐵路運營里程

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    二、我國鐵路行業市場概況

    我國人口眾多，幅員遼闊。鐵路運輸載客量大、運輸成本低、安全舒適、運行速度較快，作為遠途交通工具的比較優勢明顯，在我國交通運輸體系中處于骨干地位，國家一直將鐵路運輸業列為優先發展和加快發展的行業。

    ①鐵路營運里程持續增加，跑步進入高鐵時代

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國鐵路機車車輛及動車組制造行業市場現狀調研及發展趨向分析報告》數據顯示：1997年至2007年，我國鐵路經歷了六次大提速，提速線路由少到多，列車運行速度逐步加快，形成了“四縱四橫”、覆蓋主要干線的提速網絡，結束了我國鐵路運營速度長期低水平徘徊的歷史。2008年中國開通第一條高速鐵路——京津城際鐵路開通，打開了我國高速鐵路時代的大門。“十二五”以來，我國鐵路實現跨越式發展，高速鐵路建設呈現爆發式增長。全國鐵路營運里程從2011年的9.32萬公里增長至2019年的13.90萬公里，年均新增營運里程約5,725公里，年復合增長率5.12%；其中高鐵營運里程從2011年的0.66萬公里增長至2019年的3.50萬公里，年均新增營運里程約3,550公里，年復合增長率23.19%；高鐵營運里程占鐵路營運里程的百分比從2011年的7.08%增長至2019年的25.18%，占比不斷提高。目前，我國已建成世界上最現代化的鐵路網和最發達的高鐵網。

2011-2019年中國鐵路及高鐵營運里程

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    ②國家持續加碼鐵路建設投資

    “十二五”期間，我國持續增加鐵路投資，從2014年的8088億元增長至2019年的8029億元。進入“十三五”以來，全國鐵路固定資產持續投資維持高位。2016年至2019年，全國年均完成鐵路固定資產投資8,021億元。

2014-2019年我國鐵路固定資產投資情況

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    ③我國高鐵技術的日臻完善，為鐵路行業的快速發展提供了有力支撐

    我國鐵路營運里程持續增加的關鍵基礎之一是以動車組制造為核心的高鐵技術的快速發展。通過原始創新、集成創新和引進消化吸收再創新，僅僅十余年時間，我國在高鐵領域取得了一系列重大技術創新成果，系統掌握了時速200-350公里動車組制造技術，形成了具有世界領先水平的高速鐵路技術體系。2017年中國標準動車組的成功運營，標志著我國高鐵技術達到世界領先水平，也為我國動車組列車建立統一的技術標準體系，實現了動車組在服務功能、運營維護上的統一，提高了運營效率，降低了維護成本，進一步促進了我國鐵路工業的發展。

    ④預計未來國家鐵路建設投資仍將維持高位，鐵路營運里程將持續增加

    根據中國鐵路發布的2020年鐵路工作目標，2020年要全面完成國家下達的鐵路投資任務，確保投產新線4,000公里以上，其中高鐵2,000公里。2019年12月，交通運輸部召開全國交通運輸工作會議，會議明確，2020年交通運輸將完成鐵路投資8,000億元。根據發改委發布的《中長期鐵路網規劃》，“十三五”期間我國將新投產鐵路不低于2.3萬公里，鐵路固定資產投入不低于2.8萬億元（不包括地方項目投入）。在當下我國經濟增速放緩的宏觀背景下，基礎設施投資已成為我國政府促進經濟增長的重要著力點。預計“十三五”期間我國鐵路固定資產投入大概率可以保持在年均8,000億元的高位，而未來十年左右的時間內鐵路建設也將維持高景氣度。

    三、鐵路行業市場發展前景展望

    ①國內鐵路行業潛力巨大

    根據《中長期鐵路網規劃》，到2020年，全國鐵路營運里程達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里，基本形成布局合理、覆蓋廣泛、安全高效的鐵路網絡；到2025年，鐵路網規模達到17.5萬公里左右，其中高速鐵路3.8萬公里左右；到2030年，基本實現內外互聯互通、區際多路暢通、省會高鐵連通、縣域基本覆蓋。

中長期鐵路網規劃示意圖

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中長期高速鐵路網規劃示意圖

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    盡管目前我國鐵路建設已經取得了舉世矚目的成就，已建成世界上最現代化的鐵路網和最發達的高鐵網，但在鐵路密度與人均水平方面仍與世界主要發達國家之間存在很大差距。2017年，我國鐵路密度達到13.5米/平方公里，低于世界均值22.3米/平方公里；我國人均水平為90公里/百萬人，仍然大幅低于世界均值340公里/百萬人，且低于主要發達國家和新興市場國家。根據《中長期鐵路網規劃》，到2025年完成規劃目標后，我國鐵路密度仍不足20米/平方公里，與發達國家相比，提升空間巨大。

各國鐵路里程密度（單位：公里/萬平方公里）

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各國人均鐵路里程（單位：米/人）

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    ②海外高鐵市場空間廣闊

    1、海外高鐵需求巨大

    高速鐵路作為一種安全、舒適、快捷、方便的交通運輸方式，可以極大地促進高鐵沿線區域的人員交流、資源整合和經濟發展。進入20世紀90年代以來，世界范圍內掀起了新一輪高鐵建設的浪潮。截至2020年1月底，全球高鐵營運里程在扣除中國市場后為16,649公里，海外高鐵目前規劃修建里程約為37,876公里，市場前景廣闊。

全球高鐵里程

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    2、高鐵“走出去”戰略深入實施，我國鐵路產業鏈將享受國際鐵路投資盛宴

    2013年起，李克強總理親自推介中國高鐵技術輸出，為中國高鐵“走出去”吹響了號角。高鐵項目已成為中國領導人出訪時推動的重點合作領域之一。“高鐵外交”已成為新時期中國經濟外交的名片之一。外交部和駐外使領館全力推動高鐵走出去，每個中國駐外的外交官都是中國高鐵的“宣傳員”。隨著我國高鐵技術的日臻成熟，高鐵已經成為中國走向世界的金名片。2017年中國標準動車組的成功運營，標志著我國高鐵技術達到世界先進水平，進一步促進了中國高鐵的國際化。在“一帶一路”戰略的帶動下，高鐵已成為國家頂層戰略層面的重要輸出部門。“一帶一路”戰略區域輻射中南亞、南亞、中亞和西亞等國家，并延伸至東歐、北非，鎖定了全球范圍內鐵路投資成長性最好的亞洲、歐洲及非洲市場。這些區域都對基礎設施建設和互聯互通有迫切的需求。作為綠色環保、大運量交通方式，軌道交通已成為“一帶一路”的先鋒，我國鐵路產業鏈將享受國際鐵路投資盛宴。

近幾年來我國部分海外高鐵投資項目

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