自2004年到2010年，我國鐵路投資經歷了高速增長的發展態勢，2010年國內鐵路固定資產投資高達8426.52億元。由于受2011年“7•23”動車組事故以及原鐵道部撤并改組影響，2011年起鐵路行業進入了發展低谷期，鐵路投資放緩，投資額大幅下降至5906.09億元，且2012年鐵道部動車組招標基本停滯。

    而近年來鐵路建設尤其是高鐵動車逐漸復蘇，2016年鐵路投資額重回8000億元規模，截至2019年，中國鐵路固定資產投資規模8029億元，與2018年略微增長。

2008-2019年全國鐵路固定資產投資規模

資料來源：中國鐵路總公司、智研咨詢整理

    2020年，兩會政府工作報告提出2020年目標增加國家鐵路建設資本金1000億元，2019年同期目標為鐵路投資8000億元。由于資本金具有杠桿效應，按照國務院2015年發布的《關于調整和完善固定資產投資項目資本金制度的通知》，鐵路建設的資本金占比不低于20%，按此測算，鐵路2020年有望新增5000億鐵路投資，相較2020年年初鐵總規劃的8000億元同比增加63%。

    全國鐵路固定資產投資由機車車輛投資（裝備投資）和基本建設投資組成，機車車輛投資是用作購買和維護機車車輛的費用，基本建設投資用作建設鐵路新線。

    從鐵路網絡規模來看，我國近年鐵路覆蓋范圍持續擴大，運營里程數不斷攀升。其中高鐵增速尤為明顯，在全國鐵路中占比不斷上升。其中鐵路、高鐵新增里程也在2014年迎來高峰，2014年鐵路新增里程高達8676公里，同比增長57.21%；高鐵新增里程5428公里，同比增長224.64%。

    根據智研咨詢發布的《2020-2026年中國鐵路機車車輛及動車組制造行業市場現狀調研及發展趨向分析報告》數據顯示：2019年全國鐵路營業里程達到13.9萬公里以上，高鐵3.5萬公里，其中鐵路投產新線8489公里、高鐵5474公里，遠超年初6800、3200公里規劃。

2013-2019年中國鐵路運營里程

資料來源：交通運輸部、智研咨詢整理

2013-2019年中國高速鐵路運營里程

資料來源：交通運輸部、智研咨詢整理

    從軌道交通車輛生產運營情況來看，在經歷過2013-2015年采購高峰之后，我國鐵路機車和動車組供應整體有所放緩，主要是2016-2018年鐵路建設規模增速放緩，軌道交通車輛采購需求下降。截至2019年中國鐵路機車產量1319輛，動車組產量2117輛。

2015-2019年中國鐵路機車、動車組產量統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    截止2019年，我國動車組保有量3665組，同比增長13%；動車組采購量121組，同比下滑63%。2019年鐵總動車組招標采購下滑，主要原因系2019年中車長春、青島四方未拿到國家鐵路局頒發的時速250公里復興號型號許可和生產資質，因此時速250公里復興號招標采購推遲至2020年。

2015-2019年中國動車組保有量

資料來源：智研咨詢整理

    鐵路貨車需求領域，根據鐵總制定《2018-2020年貨運增量行動方案》，2020年國內鐵路貨運量目標實現47.95億噸，截止2019年，鐵路貨運量為43.18億噸，同比增長7.25%。

2015-2019年中國鐵路貨運量

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    2020年實現貨運規劃目標確定性強。受政策推進影響，近年來我國鐵路貨車采購量也處于歷史高位，2019年實現采購貨車4.22萬輛，機車469臺。

2015-2019年中國鐵路貨車采購量

資料來源：中國鐵路總公司、智研咨詢整理

    根據鐵路建設規劃網統計，根據目前建設進度，預計京沈高鐵、京雄高鐵、滬通鐵路等21條線路有望于2020年實現通車，合計里程約3109公里，已超出鐵總規劃里程。隨著第二輪通車高峰到來，預計2020年鐵路、高鐵新增里程有望繼續超出預期、維持高位，軌交采購裝備市場有望充分受益。

    而在軌道交通車輛供給方面，“復興號”大量采用了中國國家標準、行業標準、中國鐵路總公司企業標準等技術指標，在254項重要標準中，中國標準占84%，軟件全部自主開發，未來動車招標將以中國標準動車為主。另一方面，隨著未來環保要求加強，“公轉鐵”計劃將在未來一段時間持續推進，或將繼續帶動機車、貨車采購規模上升。

    整體來看，中國鐵路網超預期建設，為國內軌道交通車輛市場提供了良好的發展環境，隨著中國標準占比上升，中國標準動車在全球的市場競爭力和影響力將會隨之上升，從而帶動國內高鐵行業在國內和全球的經濟發展。