一、行業發展狀況及未來發展趨勢

    1、三元前驅體行業發展概況

    三元鋰電池主要應用于新能源汽車、儲能及消費電子領域，下游應用領域的快速成長形成了對上游關鍵材料三元前驅體的巨大需求。全球新能源汽車市場的快速發展，使得動力鋰離子電池出貨量增長迅速。全球動力鋰離子電池出貨量由2016年的49GWh增長到2019年的128GWh，具體如下：

2016-2019年全球動力鋰電池出貨量(GWh)

數據來源：公開資料整理

    儲能市場是一個規模巨大并已開始商業化的市場。全球儲能鋰電池出貨量由2016年7GWh增長到2019年的17GWh，具體如下：

2016-2019年全球儲能鋰電池出貨量(GWh)

數據來源：公開資料整理

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國三元前驅體行業競爭格局分析及戰略咨詢研究報告》數據顯示：在消費電子領域，隨著智能手機、平板電腦以及智能可穿戴設備的迅速普及、出貨量的快速增長，高性價比的鋰電池成為消費電子廠商采購的重要考慮因素，使得在部分中低端消費電子領域三元鋰電池開始替代鈷酸鋰電池。基于動力鋰電池、儲能鋰離子電池出貨量的快速增長以及部分三元鋰電池在消費電子領域替代的替代效應，全球三元前驅體出貨量快速成長。2019年全球三元前驅體出貨量為33.4萬噸，同比增長45.2%；預計到2025年全球三元前驅體的出貨量達到148萬噸。具體情況如下：

2016-2025年全球三元前驅體出貨量及預測(萬噸)

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    2、四氧化三鈷行業發展概況

    以四氧化三鈷為前驅體材料，最終制造的鈷酸鋰電池，主要應用于智能手機、平板電腦、智能可穿戴設備等消費電子領域。到2020年全球智能手機出貨量將達19.2億部、可穿戴設備出貨量將達2.4億部，穩定的下游需求將使得對鈷酸鋰電池需求平穩增長。2017-2019年全球鈷酸鋰正極材料出貨量分別為5.7萬噸、6.7萬噸和7.9萬噸，保持穩定增長。受益于鈷酸鋰電池以及鈷酸鋰正極材料的穩定增長，四氧化三鈷的出貨量呈現穩中有增的趨勢。2019年全球四氧化三鈷出貨量為6.4萬噸，預計到2025年全球四氧化三鈷的出貨量達到7.8萬噸。具體情況如下：

2016-2025年全球四氧化三鈷出貨量(萬噸)

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    3、行業未來發展的驅動因素

    （1）產業政策大力支持，新能源汽車快速發展，上游正極材料前驅體市場迎來廣闊的市場空間

    近些年，隨著全球能源危機和環境污染問題日益突出，節能環保有關行業的發展被高度重視，發展新能源汽車已經在全球范圍內形成共識，在其推動下，產業鏈各環節快速發展，市場規模日益擴大。在國內市場，2009年以來，國務院、科技部、工信部、財政部、稅務總局等部委陸續頒布鼓勵和推動新能源汽車及動力鋰電池行業發展的相關政策，在此支持下，新能源汽車及其產業鏈上各個領域均實現快速發展。依照《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（征求意見稿），到2025年，我國新能源汽車市場競爭力明顯提高，新車銷量占比達到25%左右。2019年我國汽車銷量2,577萬輛，其中新能源汽車銷量121萬輛，新車滲透率僅為5%，按照前述發展規劃目標，國內新能源汽車在未來幾年仍將保持快速發展。

    憑借我國新能源汽車市場的迅速崛起，我國已超越了美國、日本和歐洲，成為全球最大的動力鋰電池出貨國，發展空間依舊廣闊。在海外市場，近年來，受歐盟汽車碳排放標準趨嚴的推動以及特斯拉示范效益的影響，尤其是在2015年大眾汽車“排放門”事件后，海外各國家亦加大了新能源汽車的推廣力度，先后公布了推進電動化的時間表。同時，大眾汽車、奧迪汽車、寶馬汽車、奔馳汽車等傳統燃油汽車企業均發布了其新能源汽車發展規劃，為海外新能源汽車發展營造了良好的市場環境。受益于此，LG化學、三星SDI、寧德時代等全球主要的鋰離子電池廠商已開始或籌劃在海外設立生產基地，滿足下游整車廠商快速增長的需求。
未來，隨著全球各國產業政策的落地，以及鋰離子電池生產技術的提升、成本下降、新能源汽車及配套設施的普及度提高等，中游鋰離子電池行業將快速發展，對上游正極材料前驅體的需求量日益擴大。

    （2）儲能產業逐步向規模化發展，帶動儲能鋰電池用正極材料前驅體的快速發展

    儲能產業的規模化發展將有利于推動綠色能源的高效利用，是全球能源變革的重要影響因素之一，市場發展空間較大。2019年全球儲能電池出貨量為19GWh，同比增長40%。隨著鋰離子電池成本的不斷下降、儲能下游應用場景的逐步成熟，全球儲能鋰電池市場正在快速發展。

    從通信儲能市場來看，全球5G通信設施的新建與升級改造、現有通信運營商供電設施后備電源的“鋰電化”浪潮，將共同推動儲能鋰電池市場需求的不斷擴大。從電力儲能領域來看，能源危機與環境問題日益凸顯，各國均加大對風儲、光儲等領域的政策支持力度，電力儲能市場將迎來快速發展階段。

    未來，儲能領域有望成為拉動鋰離子電池消費的另一增長點，其對鋰離子電池需求量將持續增加，從而推動上游正極材料前驅體市場的發展。

    （3）消費電子行業穩定發展，電池技術標準不斷提高，上游核心材料四氧化三鈷的需求量持續增長

    傳統的消費電池主要應用于手機、電腦、數碼相機等消費電子領域，得益于智能手機、平板電腦等產品的普及，消費電子經歷了一段發展的黃金時期，帶動了消費電池的快速增長。近幾年，隨著智能手機、平板電腦等產品普及率逐步提高，相應的消費電子產品市場趨于飽和，隨著全球5G商業化進程逐步加快，預計該市場將保持穩定增長。盡管傳統消費電子的發展速度有所回落，近年來出現的多種新型電子產品又增加了對消費電池的需求，如可穿戴設備、電子煙、無線藍牙音箱等新興電子產品的市場前景廣闊，將成為消費電池新的增長極。以可穿戴設備為例，2018年全球可穿戴設備的出貨量超過1.7億臺，同比增長28%，預計2023年將達到2.8億臺。在上述因素的綜合影響下，未來消費電子產業鏈各環節將保持穩定發展，對上游核心材料四氧化三鈷的需求量持續增長。與此同時，消費電子產品呈現出日益多樣化、智能化和復雜化的趨勢，對重要部件鋰離子電池的技術要求也隨之提高，行業內企業不斷追求更加小型輕量且續航時間長的鋰離子電池，促使高端鈷酸鋰電池的出貨量持續攀升，對上游高性能四氧化三鈷的需求量不斷增長。

    二、行業競爭格局

    （1）三元前驅體行業競爭情況

    2019年全球三元前驅體出貨量為33.4萬噸。

2019年全球三元前驅體主要企業出貨量占比

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    （2）四氧化三鈷行業競爭情況

    2019年全球四氧化三鈷出貨量為6.4萬噸。

2019年全球四氧化三鈷主要生產企業出貨量占比

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    三、影響行業發展的有利與不利因素

    1、行業發展的有利因素

    （1）政策支持新能源汽車產業發展，帶動三元前驅體產業增長

    作為《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》列入的戰略性新興產業之一，新能源汽車受到了包括財政補貼、購置稅減免、政府采購在內的一系列國家政策的支持。歐美等國家、地區亦出臺了車價補貼、收稅減免、積分制等差異化的新能源汽車推廣補貼措施，同時，德國有意將新能源汽車補貼期限由2020年到期延遲到2025年，并將單輛新能源汽車的補貼提升50%左右。三元前驅體作為新能源汽車動力鋰電池的關鍵核心材料，將伴隨新能源汽車產業的快速發展，保持持續增長態勢。

    （2）市場化、國際化有利于三元前驅體產業的長期可持續發展

    政策的扶持對于新能源汽車產業的初始發展具有重要的推動作用，隨著消費者對于新能源汽車的認知逐步加強，安全性、經濟性以及便捷性成為新能源汽車長期良性發展的重要考慮因素。隨著新能源汽車市場化、國際化程度加深，新能源汽車的技術提升、成本下降以及配套完善將得到充分落實，未來，新能源汽車以及上游產業鏈將形成市場作為主要驅動力量的可持續發展進程，有利于三元前驅體產業的長期發展。

    2、行業發展的不利因素

    （1）結構性產能過剩

    新能源汽車行業的快速發展，使得大量資本進入三元前驅體領域。三元前驅體具有技術快速迭代的典型特征，使得部分企業一經投產就成為落后產能，形成了整個行業中低端產能過剩、高端產能嚴重不足的結構性產能過剩情形。中低端產能過剩使得常規三元前驅體市場競爭無序，在一定程度上影響了整個產業的健康發展。

    （2）新能源汽車補貼持續退坡

    財政補貼在新能源汽車發展的初期階段起到關鍵的拉動作用，隨著補貼的持續退坡，雖然長期來看有利于整個行業的可持續發展，但是階段性的補貼退坡，使得行業各環節利潤空間收窄，企業盈利水平成長不及預期。