塔機（也稱“塔式起重機”）設備租賃業務是一種向設備使用方提供從設備進場安裝、現場操作、維修保養到最終拆卸離場等全方位的綜合解決方案和服務。塔機租賃行業的上游為塔機制造商，因為塔機單價較高，塔機租賃商多采用融資租賃、分期付款等方式采購塔機設備。塔機租賃行業的下游為房地產和基礎設施建筑施工企業，由于塔機具有單價高、型號多、專業性強、操作難度大、安全風險高、運輸成本高等特點，建筑施工企業往往選擇租賃方式。

塔機租賃和塔機自用優缺點對比

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    塔機租賃是以濕租模式為主的外包服務，本質上是一種業務分包。與普通設備租賃不同，塔機安裝和拆卸技術難度相對較高、安全風險系數大，需要專業服務，因此租賃公司在向客戶提供塔機租賃服務過程中，還包含安裝拆卸業務、維修服務，并配備操作機手。特種作業操作人員需具備操作證件才能上崗。

設備租賃模式示意圖

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    一、塔機租賃服務行業市場需求量

    塔機租賃下游為建筑行業，包括房地產、基礎設施建設等行業，其中房地產業占比約80%-90%。我國塔機租賃行業從20世紀80-90年代開始萌芽，當時的租賃商以國有企業設備管理機構為主，他們在保證內部施工的前提下提供部分外部租賃服務。當時很少有個體業主購買塔機從事租賃，主要原因是個體業主資金實力有限，且很多大公司擁有自己的設備，無需從外部租賃設備。20世紀90年代后期，隨著中國土建工程領域總承包模式的推廣，個體業主租賃設備也開始萌芽，逐步出現專業化分工的趨勢。2000年起，建筑業走出低谷，工程機械行業開啟新一輪黃金發展期，塔機租賃行業也隨之進入高速發展期。

    智研咨詢發布的《2019-2025年中國塔式起重機租賃行業市場深度調研及投資前景分析報告》數據顯示：2006-2013年是房地產高速發展的9年，建筑業總產值從4.16萬億元增長至16.04萬億元，年均復合增速達21.28%，同期塔機租賃市場規模從142.8億元增長至502.4億元，年均復合增速19.69%；2013年起，中央政府加強房地產調控，部分城市開啟“限購、限價、限貸”政策，建筑行業增速開始放緩。2013-2019年，建筑業總產值年均復合增速下降至7.57%，塔機租賃市場年均復合增速也降至13.32%。預測到2023年，我國建筑業總產值將達到33萬億元，年均復合增速達7.35%，塔機租賃市場規模將達到1742億元，年均復合增速13.12%。

2018-2025年塔機需求量（單位：臺）

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2006-2023年中國建筑業總產值及塔機租賃市場規模

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    2008年以來，塔機銷量和保有量經歷了一輪起伏。2008-2013年，塔機銷量從2.79萬臺增長至6.37萬臺，年均復合增速17.93%；隨著工程機械行業進入低迷期，2016年塔機銷量僅7000臺，僅為2013年的10.99%，此后行業有所恢復，到2018年銷量為12800臺，到2019年塔機銷量約4萬臺。2006-2015年，塔機保有量保持增長態勢；隨后，由于塔機銷量不斷下滑以及舊設備的淘汰，塔機保有量有下降趨勢，到2018年保有量均值約為42.23萬臺，2019年塔機保有量均值預計為45.10萬臺。

2008-2019年中國塔機市場銷量及同比增速

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2008-2019年中國市場塔機保有量（萬臺）

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    2019年末我國塔式起重機租賃市場規模或達1064億元，2014-2018年，復合年增長率為10.5%，2019-2023年，隨著裝配式建筑滲透率的提升市場規模增速有望加快，預計復合年增長率達13.3%。

2014-2023E我國塔機租賃市場規模

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    早期由于中、小型塔機租賃的進入門檻較低，塔機租賃業務利潤豐厚，大量小型租賃企業不斷涌入市場，并通過低價手段獲取用戶，導致低端租賃市場的無序競爭，2014年塔機租賃商數量一度達到1.2萬家。盲目擴張和無序競爭導致行業產能過剩，門檻降低導致安全事故頻發，塔機租賃行業在2014年后經歷一輪洗牌，小型塔機租賃企業自然出清，行業集中度不斷提升，至2018年，國內塔機租賃商數量降低至7000余家。

塔機租賃商經營情況

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    二、塔機租賃服務行業壁壘

    塔機租賃服務行業的進入壁壘主要包括：

    1.資質壁壘

    塔機是起重機械的一種，屬于“特種設備”，該類設備由于體積和重量大，且大多需要高空作業，危險性較大，施工方需嚴格遵守《安全生產法》、《建筑起重機械安全監督管理規定》等國家法規和行業規定，塔機租賃商需具備《中華人民共和國特種設備安裝制造維修許可證》和起重設備安裝工程專業承包資質，特種作業操作人員需具備操作證件才能上崗；

    2.經驗壁壘

    塔機安裝個性化定制需求多，原廠設計的起重機械可能不能充分滿足實際施工需要，需要根據實際建設項目、施工環境的特點和要求，提出創新的設計圖紙，如增加獨立高度、提升局部起重性能等，這要求租賃公司具備豐富的行業經驗的核心技術人員；

    3.資金壁壘

    塔機行業屬資金密集型行業，塔機采購單價較高，行業資質對塔機租賃商的注冊資本等也有明確要求。