1、19/20榨季中國食糖產量或同比下降2.4%

    近年來，中國年均進口食糖達數百萬噸，國內糖業的自產情況、國際糖價波動以及5月保障政策即將到期，都影響著未來食糖產業以及價格走勢。近日在“2020中國農業展望大會”上，農業農村部農產品分析市場分析師表示，未來十年國內食糖供需將得到保障，糖價受國內外多種因素綜合影響，仍將震蕩運行。

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國食糖行業發展現狀調查及發展戰略咨詢報告》顯示：從自產來看，2019年，全國食糖的生產量以及糖料種植面積實現連續三年增加。而受疫情以及受糖業持續虧損等因素影響，2020年國內糖產量將呈穩中有降趨勢，預計產量為1050萬噸，種植面積與去年相比將下降1.23%。

    2018年-2020年我國食糖產量以及種植面積增長情況

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    我國是全球第五大食糖生產國。據中國糖業協會3月最新預測：2019/20榨季糖料種植面積2084萬畝，同比下降4.9%；19/20榨季全國產糖總量1050萬噸，同比下降2.4%；其中，甘蔗糖產量911萬噸，同比下降3.5%，甜菜糖產量139萬噸，同比上升5.3%。截至2020年2月底，全國累計產糖882.54萬噸，同比增長19.6%。

    00/01-18/19榨季全國糖料播種面積

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    19/20榨季全國產糖總量1050萬噸，同比下降2.4%；其中，甘蔗糖產量911萬噸，同比下降3.5%，甜菜糖產量139萬噸，同比上升5.3%。截至2020年2月底，全國累計產糖882.54萬噸，同比增長19.6%。

    2019-2020年全國產糖量情況

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    19/20榨季全國產糖量情況

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    00/01-19/20榨季全國食糖產量

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    2、19/20榨季中國食糖銷量或將同比上升

    國內食糖消費量相對穩定，19/20榨季銷售進度落后于產量增幅我國是全球第三大食糖消費國。2000年至今，國內食糖消費量在865萬噸至1580萬噸之間波動。隨著人口增長以及城鎮化進程加快，18/19榨季全國消費量提升至1580萬噸，同比增長0.64%。截至2020年2月底，19/20榨季累計銷糖401.72萬噸，同比增長18.9%；累計銷糖率45.52%，同比下降0.29個百分點。其中，2020年2月工業庫單月庫存增加480.82萬噸，同比增長20.3%。

    18/19-19/20榨季全國食糖銷量

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    10/11-19/20榨季全國白糖銷量

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    17/18-19/20榨季全國白糖月度銷量

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    3、我國食糖進口量占比高

    10/11榨季以來，我國食糖年進口量維持200萬噸以上。18/19榨季我國食糖進口量323.4萬噸，占我國產量的比重高達30%，19/20榨季截至今年2月累計食糖進口量131萬噸，同比大增32.3%。

    我國食糖進口量情況

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    10/11-19/20榨季全國食糖進口量，萬噸

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    17/18-19/20榨季全國食糖月度進口量

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    由于食糖產需缺口長期存在以及國內外食糖價差、貿易政策等影響，進口規模將呈擴大趨勢，展望期間預計年均增長9.3%，預計2020年我國食糖進口量為304噸，2029年將達到644萬噸。

    2020年-2029年我國食糖進口量變化趨勢

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    4、食糖價格指數

    目前國內食糖產不足，2019年國內食糖價格下跌明顯，與2018年相比每噸下降395元，跌幅至6.99%。而在疫情影響以及蝗蟲災害的影響，巴西、印度等全球首要產糖國因其減產縮小出口量，從而導致國內供求收緊，并對糖價產生影響。不確定因素包括自然災害，政策調控與國際市場變化等都對中國糖料市場產生影響，國內食糖價格則受國內外多重因素影響，震蕩運行。糖價仍將保持較大的不確定性。

    2019-01-01至2020-04-23我國食糖價格指數

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    5、本榨季主產國預期產糖量或下降，油價和新冠疫情雙重影響價格添變數

    18/19榨季全球產糖量1.79億噸，同比下降8%，國際糖產業已進入減產周期。19/20榨季，全球主產國預期糖產量或將繼續下降。分國別看：

    巴西19/20榨季預期產糖量同比下降0.5%。預測：19/20榨季巴西甘蔗種植面積同比下降1.7%，產糖量2935萬噸，同比下降0.5%。中南部是巴西甘蔗生產中心，截止2020年3月16日，巴西中南部累計壓榨甘蔗5.83億噸，同比增加3%；累計產糖2653.2萬噸，同比增加0.6%；累計乙醇產量327.99億公升，同比增加7.3%，累計糖醇比34.38%，同比降低0.96個百分點。過去兩年，由于燃料乙醇收益更高，巴西糖醇比降至歷史最低水平，隨著油價暴跌及大幅波動，2020/21榨季巴西糖廠或將乙醇生產大幅轉向食糖生產。

    印度19/20榨季預期產糖量同比大降20%。預測19/20榨季印度糖產量2650萬噸，同比下降19.9%，國內預期消費量2600萬噸，預期出口量逾500萬噸，庫存將由期初1450萬噸降至期末1000萬噸。截至2020年3月31日，印度已產糖2327.4萬噸，同比下降21.6%。分主產區看，北方邦已產糖972萬噸，同比上升1.6%；馬邦已產糖587萬噸，同比大降44.2%；卡邦已產糖335萬噸，同比下降22.4%。18/19榨季，印度政府提供550多億盧比補貼擬實現500萬噸糖出口，但實際出口量僅為380萬噸；19/20榨季，印度政府擬補貼627億盧比促成600萬噸出口，但根據當前出口情況，19/20榨季出口量或再低于預期。

    泰國19/20榨季預期產糖量同比下降28%。19/20榨季泰國甘蔗種植面積同比下降18.2%，預期甘蔗產量同比下降14.9%。19/20榨季泰國預期產糖量1050萬噸，同比大降28%，再考慮250萬噸左右國內消費量，泰國庫存去化速度將加快。19/20榨季內糖產量或小幅回落，外糖價格成內糖運行關鍵因子。

    中國19/20榨季預期產糖量同比下降1.3%。預測2019/20榨季糖料種植面積2084萬畝，同比下降4.9%；19/20榨季全國產糖總量1050萬噸，同比下降2.4%。

    截至2020年2月底，全國累計產糖882.54萬噸，同比增長19.6%。截至2020年1月底，全國累計產糖量641.45萬噸，同比增長27.4%，累計銷糖401.72萬噸，同比增長18.9%；累計銷糖率45.52%，同比下降0.29個百分點。值得一提的是，18/19榨季全球食糖產業雖已步入減產周期，19/20榨季主產國或將繼續減產，但2020年面對油價暴跌、蝗災、新冠疫情等諸多因素干擾，本輪糖價上行周期充滿不確定性。