PTFE樹脂作為目前為止發現的介電常數最低的高分子材料，具有優良的介電損耗和耐熱性，在覆銅板中表現出優異的介電性能。

不同材料的介電常數及介質損耗因子

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    4G時代基站大部分采用環氧樹脂玻璃布基（FR-4基材）覆銅板，5G時代由于信號頻率較高、傳輸數據量等特點，FR-4材料無法滿足5G基站要求。5G領域主要為微波及毫米波應用領域，PTFE樹脂作為目前為止發現的介電常數最低的高分子材料，介質損耗因子Df值在0.002以下，在覆銅板中表現出優異的介電性能，在高頻、高速工況下的介電損耗滿足5G通信基站要求。

不同基材用樹脂的對比

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    一、聚四氟乙烯行業基站用PTFE市場空間預測

    PTFE系列是最重要的氟聚合物，是全球消費量最大的含氟聚合物，產能、產量、需求量占全球含氟聚合物市場的一半以上。根據《中國氟化工行業“十三五”發展規劃》，“十三五”到2020年，我國PTFE總產能控制在23萬噸左右，目前PTFE行業受線纜及節能環保領域的應用不斷加大，增速保持8%左右增長，但是國內PTFE產能約為12.9萬噸，占全球產能40%以上，但是以注塑級的中低端產品為主，但高端改性PTFE產品國產化率很低。

2000-2020年我國PTFE表觀需求量增長及預測（單位：萬噸）

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    5G建站密度將至少達到4G的1.5倍，預計建設我國5G宏基站數量將達600萬個，全球5G基站數量將超過800萬個。由于2016年中國4G基站數量占全球約65%，假設5G時代中國將進一步領先全球，5G基站數量占全球70%，可推出全球將建設5G宏基站857.14萬個。

    僅考慮AAU中PCB需求量，估計單基站PCB面積為0.65m2，PTFE單價為600元/m2，預計到2024年我國5G基站用PTFE的增量市場空間超過22億元，高峰期超過6億元/年。預計到2024年全球5G基站用PTFE的增量市場空間超過32億元，高峰期超過8億元/年。

國內基站用PTFE市場空間估算

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全球基站用PTFE市場空間估算

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    二、聚四氟乙烯行業產能分布

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國聚四氟乙烯（PTFE）行業市場現狀調研及市場發展前景報告》數據顯示：2019年聚四氟乙烯全國開工率平均維持在67%，產能過剩開工率偏低。PTFE進口數量遠大于出口數量，原因在于我國的PTFE產品以注塑級中低端產品為主，高端PTFE產能嚴重不足，依靠進口。由于較低水平重復建設和高端產品缺口較大，我國聚四氟乙烯行業面臨結構性產能過剩問題。

2010-2019年PTFE近年進出口情況

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    PTFE國內產能超13萬噸，占全球產能40%以上。前八大企業產能占比合計85%，東岳最大為占比34%，年產能4.5萬噸，第二為昊華科技，占比17%，年產能2.2萬噸。預計未來兩年國內新增產能5.53萬噸，其中東岳化工占2萬噸，進一步擴大產能集中度。

PTFE產能分布

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PTFE新增產能情況

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    二、聚四氟乙烯行業企業營收

    1.巨化股份

    巨化股份是國內領先的氟化工、氯堿化工綜合配套的氟化工先進制造業基地，主要業務為基本化工原料、食品包裝材料、氟化工原料及后續產品的研發、生產與銷售，擁有氯堿化工、硫酸化工、煤化工、基礎氟化工等氟化工必需的產業自我配套體系，并以此為基礎，形成了包括基礎配套原料、氟致冷劑、有機氟單體、含氟聚合物、精細化學品等在內的完整的氟化工產業鏈，并涉足石油化工產業。

巨化股份公司近年收入情況

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巨化股份公司近年歸母凈利潤情況

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巨化股份公司主要產品銷量（噸）

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    2.昊華科技

    昊華科技公司主營業務分為氟材料、特種氣體、特種橡塑制品、精細化學品及技術服務五大板塊，產品服務于多個國家軍、民品核心產業，形成多領域的“高技術產品+技術服務”多維協同的業務模式，打造以氟化工為核心業務，同時發展特種氣體、特種橡塑制品等成長產業的立體化產業結構。公司晨光院產品PTFE信號傳輸速度快、耐腐蝕、熱穩定性好、阻燃性好，已成功配套5G線纜，公司5000噸/年電子行業用高端PTFE產線正在建設。

昊華科技公司近年收入情況（2018年收販中國昊華）

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昊華科技公司主要產品銷量（噸）

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    3.東岳集團

    東岳集團公司堅持科技創新，在新環保、新材料、新能源等領域掌控了大量自主知識產權，在新型環保制冷劑、氟硅高新材料、離子膜等方面打破了多項國外技術壟斷，實現了國產化替代，是格力、美的、海爾、海信、大金、三菱、長虹等國內外著名企業的優秀供應商。PTFE情況。公司利用產業鏈優勢向下延伸，含氟高分子材料發展迅速。擁有全國最大PTFE產線，年產能4.5萬噸，目前還有在建產能2.0萬噸，預計2021年投產。PTFE在2018、2019年分別占公司高分子業務總收入的52.97%、51.27%。

東岳集團公司近年收入情況

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東岳集團公司主營業務收入（億元）

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    四、聚四氟乙烯行業發展前景預測

    聚四氟乙烯PTFE被稱之為“塑料王”，是氟化工行業發展快、技術含量高、前景好的重要領域，廣泛應用在石油、化工、電子電器、醫療、機械等領域。后續市場空間將持續擴大、政策助力進一步提升PTFE產業發展活力、聚四氟乙烯改性材料將成未來發展熱點、進口替代存在巨大機會。

    1.高端PTFE需求助推市場空間持續擴大

    隨下游應用領域的發展，對PTFE相關材料性能提出更高、更細的要求，產品高端定制化成為聚四氟乙烯行業未來發展趨勢。比如在5G、汽車飛機、醫療等領域存在十分可觀的發展空間。

    5G基站的海量增長，將同步帶動PTFE材料需求的大幅上升。考慮到PTFE優異的介電性能有利于信號完整快速地傳輸，使其成為5G時代基站PCB板和線纜的優選樹脂材料，因此5G用高端PTFE材料的需求有望實現快速上升。

    汽車、飛機等高端機械要求特殊的PTFE密封件。采用特種加工工藝制造而成的膨體聚四氟乙烯密封材料可以取代傳統墊片、墊圈等密封產品。膨化聚四氟乙烯能有效的杜絕各類機械設備、油箱端蓋、汽缸端蓋、齒輪箱端蓋、各種管道法蘭、裝置、儲運容器、塔類、罐類、特別是非金屬類等工業生產設施的泄漏，強化密封效能，是工業生產企業及相關行業解決氣體、液體介質“跑、冒、滴、漏”，根治泄漏的有效材料。

    醫療用聚四氟乙烯的應用場景更加豐富。聚四氟乙烯能夠給眾多材料進行涂層處理，在許多醫療設備中都有應用。聚四氟乙烯在含有附屬裝置或者把手的產品中的應用越來越廣泛，它能夠幫助臨床醫生更好的操作設備。任何兩個鏈接在一起的組件，例如金屬管和塑料外殼可以受益于聚四氟乙烯涂層的光滑表面。

    2.政策助力進一步提升PTFE產業發展活力

    聚四氟乙烯作為一種含氟聚合物，也是新材料產品，先進制造業和高新技術產業都離不開優異的新材料，氟化工已經成為國家戰略性新興產業的重要組成部分。近年來，國家主管部門和行業協會都相繼頒發了一系列鼓勵行業發展的產業政策，支持新材料產業的發展。國務院于2015年5月19日發布的《中國制造2025》中提到，大力推動重點領域突破發展，以高性能結構材料、功能性高分子材料、先進復合材料等為發展重點。隨著政府對于環保的重視、對高分子材料領域的大力推進，有效促進了PTFE行業的發展。

    3.實現進口替代的PTFE研發會成為未來行業發展的熱點

    我國聚四氟乙烯領域近年來發展迅速，通用級聚四氟乙烯已經出現產能過剩的現象，產能利用率較低，但由于核心技術被外國掌控，以高壓縮比聚四氟乙烯分散樹脂為代表的高端改性品種卻還依賴進口。近年來聚四氟乙烯進口量一直保持5000-6000噸的穩定規模，其中70%-80%的進口聚四氟乙烯為高性能的改性產品，以此來滿足下游行業對于高端聚四氟乙烯產品的需求。而且PTFE進口產品價格較為昂貴，附加值高，國內企業在此領域還有較大的發展空間。進口替代可以規避技術升級需要開辟新市場的風險，能夠快速提升經濟效益，因此實現進口替代的PTFE必將成為未來國內行業發展的熱點。