健康險指由保險公司對被保險人因健康原因或者醫療行為的發生給付保險金的保險，主要包括醫療保險、疾病保險、失能收入損失保險、護理保險以及醫療意外保險等。其中，醫療意外保險是在2019年11月發布的《健康保險管理辦法》中首次明確。

    一、健康險行業發展階段

    當前健康險市場的主力產品為重疾險和醫療險，經營主體以人身險公司為主，行業集中度高。重疾險是保險公司新業務價值的重要貢獻來源，隨著競爭加劇，面臨產品責任和費率競爭的天花板；醫療險能夠填補醫保和重疾之間的保障空白，深受市場歡迎。作為多層次醫療保障體系的重要組成部分，健康險近年來快速增長。展望未來，人口老齡化、基本醫保支付壓力加大、商業健康險政策導向明確等因素均支撐了健康險市場的廣闊發展空間。

商業健康保險分類

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健康險險種及定義

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    健康險的發展經歷了起步及規范階段、快速發展階段和競爭加劇階段。

    （1）1995-2008年：起步及規范階段

    這一階段，由于居民保險意識與收入較低，行業尚處于初步發展階段。1995年，國內引入重大疾病保險，最初作為壽險產品的附加險，疾病覆蓋度低，一般只包含七種重大疾病；1996年，推出保障終身責任的主險產品。商業健康險全面發展始于1998年，國家全面建立基本醫保制度，商業保險經營主體不斷增加，個險代理人的發展均促進了健康險發展。2005年，第一批專業健康險公司（人保健康、平安健康、和諧健康和昆侖健康）先后成立，商業健康保險走向專業化經營道路。2007年，《重大疾病保險的疾病定義使用規范》規定重疾產品必須包含常見25種疾病。

    （2）2009-2017：快速發展階段

    2009年，《中共中央國務院關于深化醫藥衛生體制改革的意見》發布，醫改序幕拉開。國家層面利好政策密集出臺，將商業健康險定位為醫改“生力軍”，健康險步入快速發展階段。由于重大疾病保險對于保險公司而言價值率高，對于銷售人員而言件均保費合適，對于消費者而言容易接受，重疾險快速發展。

    （3）2018-2019：競爭加劇階段

    各公司健康險產品同質化程度高，個性化、多樣化、定制化設計不足。大量中小公司涌入行業，價格競爭加劇；眾安在線、泰康在線等互聯網財產險公司大力發展百萬醫療險。

    二、健康險行業規模預測

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國健康險行業市場深度及競爭戰略分析報告》數據顯示：2017年由于中短存續期護理險的發展得到規范，健康險保費收入增速快速下滑，僅為8.6%；2018、2019年逐步恢復增長。如果剔除返還型護理險，保費增速保持30%以上。預計至2025年我國的健康險總保費達到2萬億元左右，但增速預計逐步降至個位數。

我國健康險規模及保費增速（億元）

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健康險未來保費及增速預測（億元）

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    重疾險和百萬醫療險是熱門險種，二者占比高達99%，護理保險和失能收入損失保險僅占1%。隨著中短存續期產品的整頓規范，理財型護理保險產品基本退出市場，保費大幅萎縮。

2019年分險種原保費收入結構

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    重疾險是保險公司新業務價值的重要貢獻來源。疾病保險主要包括重疾險和防癌險。目前，重疾險由于新業務價值率高達80%以上，驅動新業務價值和內含價值增長，成為保障類主打銷售產品。2020年3月31日，保險行業協會就《重大疾病保險的疾病定義使用規范修訂版（征求意見稿）》向行業征求意見，首次引入輕度疾病定義，將原有25種重疾定義完善擴展為28種重度疾病和3種輕度疾病。

    重疾險市場競爭加劇，面臨產品責任和費率競爭的天花板。保障責任方面，惡性腫瘤、急性心肌梗塞、腦中風后遺癥、腎衰竭等占據賠付責任的90%以上。隨著競爭加劇，保險公司推出多重和多次給付產品，除重癥外，推出輕癥、中癥責任。由于保險產品設計缺乏知識產權保護，無論是保障責任和費率競爭，都進入白熱化階段。醫療險是社保的有效補充。社保保障范圍和報銷比例有限，許多費用尤其是進口藥需要自費，費用高昂，而醫療險能彌補社保不予報銷的部分。

    醫療險主要為消費型險種，不存在滿期返還。按照類別可分為住院醫療險、意外門診醫療險等，按照保費維度劃分，可以分為低端（500元以下）；中端（500-1000元）；高端（1000元以上）醫療險。

    醫療險能夠填補醫保與重疾之間的保障空白。隨著人口老齡化，醫療健康支出增加，患者醫療費用中自費部分不斷上漲，醫療費用支出壓力加大。而目前健康險市場主流產品基本以重疾保險為主，大部分人保障并未達到重疾程度。因此，在醫保之上，重疾之下，面臨保障空白情況，未來醫療險發展空間廣闊。近年來，“百萬醫療險”憑借此優勢，深受市場歡迎，從中也反映了市場對醫療保障的真實需求。

    人口老齡化，社會醫療保險體系壓力較大。國內65歲及以上人口數占比逐年增加。2019年，65歲及以上人口達到1.76億人，占比為12.6%。隨著人口老齡化，繳納保險費人次下降，社會醫療保險體系支出壓力加大。此外，老齡化也導致醫療需求快速增長。

65歲以上人口占比提升

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商業健康險賠付支出占衛生總費用比例較低

數據來源：國家統計局、智研咨詢整理

    長期險產品出現供需不平衡的狀態。國內健康險保費結構以重疾險為主，醫療險為輔。2019年醫療險保費為2442億元，僅為健康險總保費的24.6%，其中，主要以一年期以下的短期醫療險為主，大部分產品不保證續保，長期醫療險產品較少。2019年醫療險同比增長32%，遠高于行業總保費增速。消費者需求旺盛，但市場供需不匹配，目前健康險市場難以滿足消費者對長期保障的需求。

    醫療費用上升帶來賠付風險。以往保險公司在設計產品時受到保證續保、費率調整等約束。保險公司在定價時要考慮被保險人因年齡增長健康狀況變化、醫療通脹水平等問題。但由于醫療通脹難以預測，保險公司或由于無法進行費率調整面臨賠付風險。醫療費用的上升導致健康險賠付率上升，近年來，健康險賠付率均高于整體人身險賠付率。

健康險賠付率高于整體人身險賠付率

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    2018年我國重疾累計銷售保單約3.4億張，累計新單規模4200億元，預計2019年底累計新單達5500億元左右，而往后各年考慮人力、價格、滲透度等因素增速逐步下行，預計2023-2025年重疾險可能達到較高的覆蓋度，新單增速可能逐步降至個位數。

    目前健康管理服務人群以健康險的消費者為主，但由于絕大部分健康險的承保年齡不超過65歲，50歲年齡以上保費已經高至消費者很難承受。以保障屬性強的重疾險為例，50歲以下年齡段的客戶占比高達90%以上。重疾險消費者的年齡結構較為明顯，50歲以下年齡段的群體占比90%以上。50歲以上人群對健康管理服務需求較強烈，50歲以下人群對相對而言較不強烈，因此，存在供給與需求錯位的情況。

近年我國重疾新單保費及增速情況（億元）

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我國重疾險新單增長測算（億元）

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重疾險有效保單投保年齡的分布

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    三、健康險行業營收情況

    上市保險公司健康險保費收入占比高，且占比逐步提升。2019年，中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽健康險保費收入占比分別為17%、21%、38%、20%。其中，中國平安、中國太保的統計口徑為長期健康險，新華保險和中國人壽的統計口徑包括了長期健康險和短期健康險。新華保險、中國人壽健康險新單保費占比從2013年的9%、10%提升至2019年的50%、37%。

    健康險發展方興未艾，雖然短期遇到競爭加劇的問題，但滲透率仍有很大提升空間。消費者對長期保障、健康管理等支付意愿較高，但目前健康險市場面臨著長期保障產品少、保險公司產品設計能力有待提高、健康管理服務往往定位為“輔助銷售”角色等問題，導致市場供給難以匹配需求。

上市保險公司健康險保費收入占比

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上市保險公司健康險新單保費占比

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    隨著監管政策紅利釋放，健康險未來發展空間廣闊，長期產品和健康管理產品是未來方向。醫療險通過其支付杠桿的效應，正逐步影響醫療行業生態，成為綜合健康管理服務的入口。未來健康險市場將加速形成差異化發展格局，預計行業的競爭優勢包括：（1）布局醫療健康生態圈，打造包括體檢、醫療健康咨詢、慢病管理、康復、養老等大健康產業鏈，多維度、多層次為客戶提供更全面的保障；（2）通過金融科技提高控費能力，優化產品設計。

上市保險健康險保費收入

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    四、健康險行業發展痛點

    健康險發展空間廣闊，目前仍處于低滲透率的階段。目前來看，健康險市場存在一些問題。

    （1）健康險保費結構以重疾險為主，醫療險為輔。其中，長期醫療險產品較少，較難滿足消費者長期保障的需求。

    （2）由于缺乏基礎數據，產品設計能力有待提高，定價存在隱患，保險公司風控能力也受到限制。

    （3）產品同質化嚴重，現有產品健康管理服務主要定位為促進銷售，難以滿足客戶真實的健康管理服務需求。