(一)全球電線電纜行業發展概況

    1、全球電纜行業步入中速增長階段，絕對規模穩步增長

    電線電纜廣泛應用于國民經濟各個部門,是現代經濟和社會正常運轉的基礎保障。電線電纜行業的發展水平也是一個國家制造業水平的標志和縮影。全球電線電纜行業已步入穩定增長階段,且在--定程度上呈現存量競爭的特征。2003-2007年，在世界經濟持續增長的大背景下，全球金屬絕緣電線電纜規模(導體重量)年復合增長率達5.60%，增速較快。2008年金融危機致使需求下降，2010年以來電纜行業隨著經濟復蘇而恢復增長態勢。2012-2017年，全球電纜行業年復合增長率2.90%，預計2018年增長3.3%，且預計2018-2022年全球年均增速為3.2%。

全球金屬絕緣電纜市場消費量及增速(單位:萬噸、%)

數據來源：公開資料整理

    2、亞太和新興市場承接產能轉移，產銷景氣度超過全球水平，歐美發達國家整體呈凈進口態勢

    ①亞太和新興市場承接產能轉移，產銷景氣度超過全球水平

    上世紀末期以來，隨著以中國為代表的新興市場經濟的持續增長，全球電纜的生產與消費重心逐漸向亞太等新興經濟區域轉移，推動中國、印度等國家電纜產業的快速發展,中國已成為全球最大的電線電纜生產和消費國。2005年至20172、亞太和新興市場承接產能轉移，產銷景氣度超過全球水平，歐美發達國家整體呈凈進口態勢。

    ①亞太和新興市場承接產能轉移，產銷景氣度超過全球水平

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國電線電纜行業市場現狀調研及投資前景分析報告》數據顯示：上世紀末期以來，隨著以中國為代表的新興市場經濟的持續增長，全球電纜的生產與消費重心逐漸向亞太等新興經濟區域轉移，推動中國、印度等國家電纜產業的快速發展,中國已成為全球最大的電線電纜生產和消費國。2005年至2017年，以中國為代表的新興市場的消費量占比呈上升趨勢。

主要市場之消費占比的變化情況(2005年Vs2018年)

數據來源：公開資料整理

    2018年，全球各區域市場的電纜消費量(導體重量)占比情況如下:

2018年全球金屬絕緣線纜主要市場消費ft占比 (%)

數據來源：公開資料整理

    ②全球線纜行業的供給結構:發達國家整體呈凈進口態勢

    歐美日等發達國家工業化較早,在二十世紀末已經形成了成熟的電纜產業鏈并貢獻了當時全球大部分的產能和需求，至今仍在全球供銷中占據重要位置，引領行業發展，且基本壟斷了全球高端市場，但整體呈凈進口態勢。

    3、全球行業集中度不斷提升，發達國家市場已經呈現寡頭競爭的格局

    全球電纜領先企業主要分布在意、法、美、日等發達國家，以普睿司曼為代表的行業巨頭，憑借著技術、品牌與資金優勢,通過全球建廠:或產業并購突破地理限制擴大規模，并聚焦高端獲取超額盈利，而中小企業迫于原料價格波動及資金壓力逐漸退出。這種領先企業規模化和專業化并重的情況，促使全球尤其是成熟市場的集中度逐步提高，其中，發達國家市場已經呈現寡頭競爭的格局。

    2012年普睿司曼、耐克森等全球前五大企業的生產總值已占到全球金屬絕緣線纜市場的24%，美國三大生產商占美國的54%，日本七大公司占日本銷量的86%，歐洲市場則基本由普睿司曼和耐克森壟斷。2017年中國市場行業前10家企業的占有率不足10%。

    4、行業標準逐步提高，安全、環保成為發展新趨勢

    隨著世界各國對環境保護的8益重視,安全和環保性能逐漸成為評價電線電纜產品性能的重要指標。目前，歐盟、日本和我國等均已頒布法規，禁止生產、進口或使用不符合相關安全性、環保回收要求的低端產品，如下:

各國發布法規/標準

數據來源：公開資料整理

    (二)中國電線電纜行業發展概況

    1、中國電線電纜行業的規模、結構與全球地位

    (1)我國線纜產銷量全球第一,行業總體平穩發展

    作為國民經濟中最大的配套行業之一,電線電纜在我國經濟社會中占有重要地位。我國電纜行業總體保持平穩發展，產量和銷量繼續位列全球首位(CRU預計，2018年中國約占全球消費市場份額的34%)。我國電纜行業銷售收入由2011年的1.06萬億增長到2017年的1.22萬億，年復合增長率為2.24%，占GDP的平均比重為1.90%，在我國機械工業中按產值計僅次于汽車制造業，位居第二位。

    (2)我國線纜行業趨于成熟，從高速粗放步入中速高質發展階段，增速放緩但領先于全球平均水平

    電纜行業具有顯著的“料重工輕”特征，由于原材料銅鋁價格波動頻繁且幅度較大，相對于主營業務收入口徑，“用銅量”可以較準確地反映剔除價格因素后的市場規模狀況。2010年以來，我國線纜行業產出規模(銅導體產量口徑)增長率趨于平緩，全行業已步入中速增長階段，但仍高于全球全球平均水平。

中國及全球的線纜行業規模(導體重量)增速對比情況

數據來源：公開資料整理

    受益于經濟高速增長，2000年至2010年我國電纜行業規模快速增長，但也積累了產能過剩、研發不足、低價競爭等問題，尤其是“奧凱事件為全行業敲響了質量警鐘，產能優化與品質提升，已成為全行業未來的發展方向。

    2、行業集中度顯著較低，未來仍具有較大的整合空間

    截至2018年底，我國線纜制造企業總數上萬家，規模以上(年收入2,000萬元以上)企業3,817家。2017年中國市場行業前10家企業的占有率不足10%，行業集中度不高。歐洲、北美、日本市場之前10家企業的市場占有率均在50%以上，未來我國通過兼并重組以優化產業結構的空間巨大。

    2017年3之“西安地鐵奧凱電纜事件”后，全國專項整治的力度空前加大，國家質檢總局《關于2017年電線電纜產品質量國家監督專項抽查情況的通報》顯示，其在全國范圍內隨機抽取了1,400家生產企業，但“通過2017年開展的電線電纜專項整治，嚴厲打擊了質量違法行為，擠壓了不法企業生存空間，因此,抽查中有272家企業因倒閉、轉產、營業執照注銷、停產等原因未抽到樣”,隨機抽查中較高比例的企業退出市場競爭，市場凈化效果顯著,我國線纜行業正加速走向集中發展、規范發展。

    3、電纜產能整體過剩與局部不足的局面共存
《中國電線電纜行業“十三五”發展指導意見》指出，我國電纜行業各大品類之中低端產能均嚴重過剩。以電力電纜為例，我國電力系統集中采購的體制導致部分單品數量較大，行業企業投資過度，整個“十二五”期間從高壓到低壓都處于產能過剩狀態，但部分細分領域依賴進口的傾向仍未完全扭轉，如下:

十二五末,我國電力電纜行業產能及需求情況

數據來源：公開資料整理

    從世界電纜技術發展史分析，評價電纜技術水平的諸多標準中，超(特)高壓僅是維度之一，2011年全球高壓和特高壓電纜規模(導體重量)僅占5%，因此，耐高溫、抗短路、免維護、環保節能等方向尚具有較大空間，尤其是在裝備電纜細分領域，不同客戶對于電阻性能、絕緣及護套材料、生產工藝等方面均具有定制化需求，潛力巨大。電纜行業整體開工率不足與高端產品依賴進口,促使領先企業逐步走向開拓境外市場、向境外輸出產能以實現本地化經營，或走向專業化的發展道路。

    4、專業化、國際化成為行業新的增長點

    (1)經濟增速放緩倒逼企業走向專業化、精細化

    經濟增速放緩、供給側改革背景下，優勢企業摒棄粗放的發展模式，實踐出差異化的發展路徑。其中，部分企業長期專注并通過強化研發、精細管理而實現做精做強;部分企業憑借產品線優勢，著力從生產商向方案商轉型:部分大型企業以“研發-制造關鍵材料-工程服務”等--體化優勢為依托，向工程設計與服務領域擴展進行國內外EPC工程承包，延展價值鏈，綜合優勢得以逐漸體現。《中國電線電纜行業“十三五”發展指導意見》亦指出，爭取到十三五期末培育形成數家具有國際品牌影響力和國際競爭力的知名大型企業集團,培育形成一批在專業產品領域具有較強國際競爭力的專業化特色企業,培育形成一批具有專業化、特色化、精細化、新模式發展能力的細分領域“隱性冠軍”。

    (2)中國線纜產業已開啟國際化進程

    《中國電線電纜行業“十三五”發展指導意見》總結指出，“十二五”標記了中國線纜產業國際化發展的里程碑，領先企業從單純的產品輸出走向海外市場成片開發、參與海外的產業整合，開啟了中國線纜產業國際化發展的進程。我國是全球第一大線纜出口國，2017年出口重量占全球貿易總量的23%(CRU口徑)，影響全球線纜供應格局。2011-2018年線纜行業出口金額年復合增長5.45%，2018年實現出口1,427.50億元(平均匯率)，占2018年規模以上企業主營業務收入的14.37%，出口對行業發展顯著重要。

    (三)影響行業發展的因素

    1、有利因素

    (1)宏觀經濟整體向好，行業需求維持長期穩步增長的趨勢

    近年來，我國宏觀經濟持續穩定發展，GDP增速常年穩定在6%以上，以國家電網更新改造、城市化進程的提速為代表的我國新--輪基礎設施投資建設的開展,將為線纜行業帶來長期、持續的市場需求。

    (2)監管部門加強監管和整頓，進--步規范行業良性競爭

    作為國民經濟發展中重要配套的產業,電線電纜的安全關系到國民經濟生產的方方面面，其質量也成為了確保安全生產的重中之重。2012年起，國家質檢總局等單位連續多年開展電線電纜產品質量提升的專項整治行動，2014年國務院于《質量發展綱要行動計劃》中亦將電線電纜作為整治重點。2017年3之“西安地鐵奧凱電纜事件”后，全國專項整治的力度空前加大、監管力度顯著增強，2017抽查范圍擴大且“批次數比2016年季度抽查增加3倍”，并要求“做到隨時生產隨時抽樣，檢驗一批就向社會公布一-批結果，確保專項抽查工作不留死角”，通過專項整治嚴厲打擊并擠壓了不法企業生存空間，隨機抽查中較高比例的不法退出市場，市場凈化效果顯著。2018年1月，國家質檢總局辦公廳發布《關于加強電線電纜產品質量地方監督抽查的通知》(質檢辦監函[2018]101號)，要求“落實國務院在全國開展電線電纜產品專項整治的要求，持續保持從嚴監管高壓態勢”，并在地方監督抽查基礎.上進--步部署開展線纜產品質量的國家監督抽查工作。2017年6月，國務院辦公廳發布的《西安地鐵“問題電纜”事件調查處理情況及其教訓的通報》(國辦發(2017)56號)要求，改變以價格為決定因素的招標和采購管理模式，推動“拼價格”向“拼質量”轉變，營造“優質優價”的市場氛圍，嚴厲打擊各類擾亂市場秩序和不正當競爭行為。主管部門不斷增強對線纜產品質量的安全監管和專項整治，并推動“優質優價”的招標和采購管理模式改革、打擊不正當競爭行為，直接推動了電線電纜行業由粗放式加速向質量品牌競爭，企業分化加劇，有品牌、有影響、具有較高品質管控能力的企業訂單增加，低劣企業加速淘汰出局。

    (3)安全、環保、節能成為行業共識，高端產品迎來發展機遇

    近年來，環境保護問題已成為我國關注的焦點，我國對環境保護的要求越來越高。在國家“綠水青山就是金山銀山”等方針政策指導下，我國大力開展環境保護工作，新一代環保、節能型電纜應運而生。環保、節能型電纜相比于常規電纜，在焚燒、掩埋等處理過程中不會產生二惡英、鉛化物等有毒有害物質。隨著國家對環境保護的重視以及各地環保法規的陸續出臺，高端環保、節能電纜的需求預計會快速增長，行業迎來嶄新的發展機遇。

    (4)政策鼓勵電線電纜行業優化升級

    近年來，國家先后出臺多項文件，持續鼓勵電線電纜行業優化升級。以《中國制造2025》、《國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》、《國家創新驅動發展戰略綱要》等文件為基礎，我國將發展高端制造業提升到國家競爭力的戰略高度，力爭通過創新驅動、制造強國的國家戰略，促進制造業調整轉型，優化升級。在國家政策的推動下，我國電線電纜行業具有良好的發展前景。

    (5)“-帶一路”助力中國電線電纜企業加速“出海”

    我國自2013年提出“一帶一路”倡議以來，已得到了沿線國家積極支持和響應，沿途的營商環境進-步優化，企業出口過程中遇到的實際困難得到解決，部分企業在加快國際布局、開拓海外市場等方面取得了可喜的成績，以華通線纜為代表的一批國內企業已在海外市場占據了-定的份額。

    2、不利因素

    (1)市場競爭激烈，產品結構化矛盾突出

    我國電線電纜行業普通電纜產品供大于求，且行業集中度較低，在產品同質化嚴重的情況下，行業競爭表現為成本競爭。在長期供大于求的狀態下，行業內大部分企業規模萎縮，創新能力落后，沉浸于低端領域的價格戰，產品的整體利潤率較低。與此同時，行業總體產能雖然過剩，但高端產品市場供應不足，部分特種電纜仍然大量依賴進口，結構性矛盾較為突出。

    (2)行業整體自主研發和創新能力較弱

    雖然目前我國電線電纜行業在重視自主研發、自主創新方面有了明顯的進步，但是仍然無法與迅速發展的行業規模相匹配。我國行業內中小企業眾多，與國外領先企業相比，在研發投入的資金、人力、物力等方面都有相當大的差距，這使得我國電線電纜行業在提升發展水平、轉變增長模式等方面仍需時日。