輪胎按產品類別劃分：輪胎又可分為全鋼子午胎（以下簡稱：全鋼胎）、半鋼子午胎（以下簡稱：半鋼胎）以及斜交胎，斜交胎的商業化應用較早，但由于高速時輪胎簾布層間移動與摩擦較大，在乘用車、商用車等領域逐漸被性能更好的子午輪胎所替代。據了解，截至2019年底，全球范圍內，銷售端斜交胎的市場份額已經不足5%，占比十分微小，且隨著輪胎行業的發展，斜交胎也面臨被逐步淘汰的局面，因而在接下來的研究分析中，將不再對斜交胎的市場情況進行統計和分析。子午胎按照應用領域可分為乘用車胎和商用車胎，半鋼胎主要應用于乘用車及小型商用車領域，全鋼胎主要應用于客車、貨車等大型商用車領域。

輪胎分類特點及市場占比情況

資料來源：智研咨詢整理

    2018年全球子午胎輪胎銷量保持在18億條，近五年銷量復合增速僅為2.3%。根據數據，截至2018年底，全球半鋼胎和全鋼胎累計銷量為18.05億條，該數據同2017年的18.06億條的銷售總量數據基本持平。另外，過去五年時間里（2014年-2018年期間），全球輪胎行業整體銷量的復合增長率僅為2.3%，該增速較上一個五年（即：2009年-2014年）期間對應的6.2%復合增速相比下滑了近4個百分點，由此可見，輪胎市場總體銷量增速已明顯放緩。

2014-2019年全球輪胎銷量

資料來源：米其林、智研咨詢整理

    具體到輪胎品類看：根據米其林公司統計，截至2018年，全球半鋼胎年銷售量約15.80億條，其中配套端半鋼胎銷量4.47億條，替換端半鋼胎銷售11.33億條，替換端和配套端的銷售比例近10年基本保持在2.5左右；而全鋼胎方面，2018年全球全鋼胎銷售量約2.25億條，其中配套端全鋼胎銷量0.48億條，替換端全鋼胎銷量1.77億條，替換端和配套端的銷售比例近10年基本保持在3.5-4之間。另一方面，據了解，當前全球半鋼胎和全鋼胎的市場份額占比約為2:1，結合此前全球輪胎市場總體金額在1500-1600億美元的數據可以推斷出：目前全球全鋼胎市場空間約500-550億美元，半鋼胎市場空間約1000-1100億美元。

    通過對全球半鋼胎和全鋼胎具體銷售數據的分析，我們可以初步得到以下結論：1）半鋼胎在全球市場占據重要地位。全球輪胎市場銷售總量中，半鋼胎銷售占據較大比重，其銷售數量約是全鋼胎銷售數量的7倍，市場空間約是全鋼胎的2倍。因而無論是金額還是數量，半鋼胎在全球市場都占據更為重要的地位。2）全鋼胎和半鋼胎在銷售模式上存在差異。全鋼胎的替換/配套比率在3.5-4之間，該數值明顯高于半鋼胎的替換/配套比率2.5，這說明全鋼胎和半鋼胎在總體的銷售模式上存在一些不同，即：全鋼胎主要以替換市場為主，半鋼胎則存在較大的配套份額。

    從區域角度看，當前全球輪胎市場主要被亞、歐和北美占據。根據數據，2019年世界半鋼胎出貨量區域分布中，亞太地區、北美地區和歐洲地區三地占據前三，出貨量分別為6.2億條，4.0億條和3.0億條，分別占據半鋼胎總出貨量的38%、24%和19%，合計比例高達81%。由此可見，從全球范圍內，輪胎行業主要市場還是被亞、歐、北美三地占據。

2019年世界半鋼胎出貨量區域分布

資料來源：智研咨詢整理

    未來10年，世界輪胎需求端主要增長地區仍將在亞洲。預測2017-2027年，印度、東北亞以及東南亞的年均需求復合增速將分別達到7.4%、4.6%和3.9%，同北美和歐洲地區的年均1.5%和1.4%的復合增速相比仍要高出很多。因而，可以認為，未來十年，全球輪胎市場主要增長地區仍將是亞太地區，這就意味著亞太地區輪胎市場占比有望繼續擴大。

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國汽車輪胎行業市場全面調研及投資方向分析報告》顯示：中國子午胎產量占世界子午胎總產量的1/3以上，中國是亞太地區輪胎市場的重要戰略要地。結合前文分析，未來十年全球輪胎主要增長地區將主要圍繞亞太地區展開，而中國作為全球輪胎生產的重要國家，早在2004年，我國輪胎總產量就已經超越美國躍升至世界第一大輪胎生產國，位居世界第一，時至今日，我國輪胎產量已經連續16年位居全球第一。另一方面，隨著我國輪胎在技術和生產水平上的逐步提升，國內輪胎子午化率也在逐步提升，根據中國橡膠協會發布數據，截至2018年底，我國子午化輪胎總銷量已達到6.09億條，輪胎子午化率也已從2010年時期的84.76%提升至如今的93.98%?？紤]到當前中國子午化輪胎銷售量占據全球子午胎市場總銷量的1/3以上。一定程度上來講，我們可以認為中國對亞太地區輪胎市場的發展具有舉足輕重的作用。

2010-2019年中國輪胎產量

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    雖然我國在全球輪胎市場上占據了重要地位，但是回顧歷史，可以發現，過去10年甚至是20年，國內輪胎企業往往都是墻內開花墻外香，其蓬勃發展的背后更多地是依靠向世界各地進行輪胎出口。通過對國內輪胎出口市場進行了復盤，分析認為，國內輪胎出口形勢大體可以分為兩個階段，階段一：2014年以前的“出口繁榮期”和階段二：2015年以后的“出口破局期”。

    2015年6月，美國國際貿易委員會裁定原產于中國的乘用車和輕型卡車輪胎對美國內產業造成實質性損害，中國輪胎廠商被征收14.35%-87.99%的反傾銷稅和20.73%-100.77%的反補貼稅政策（以下簡稱“雙反”政策）。受到“雙反”政策的影響，2015年國內輪胎出口總量下降至4.45億條，同比減少6.58%。此后，歐洲部分國家也相繼對國內輪胎企業實施了“雙反”以及特保案等制裁措施，國內輪胎出口市場受到了重創。截至2019年，國內出口至美國的輪胎數量下降至不足4000萬條，出口金額也僅為11.32億美元，較2014年時期下降了200%以上，出口美國的金額占比也下降至了不足13%。

2019年國內輪胎出口分布情況(金額)

資料來源：智研咨詢整理

    國內輪胎企業通過海外建廠實現“破局”。面對“雙反”政策+特保案，國內包括賽輪輪胎、玲瓏輪胎、中策輪胎等優質輪胎企業通過在泰國，越南等地設廠，逐步得到良好的發展。也因此，2015年-2019年間，國內輪胎出口端的出口數量的復合增長率依然維持了正增長，達到了3.02%。一定程度上來講，2015-2019年，國內輪胎企業實現了對“雙反”等制裁政策的破局。

國內輪胎企業海外布局情況

資料來源：智研咨詢整理

    生于憂患，中國輪胎出口高增長時代或許已然過去。過去20年，中國輪胎企業普遍通過出口海外得以高速成長，那么近些年，隨著“雙反”、“特保案”甚至是未來潛在的制裁政策的相繼出臺，中國輪胎企業出口端的高成長是否能夠延續增長儼然已經成為了發展疑慮。站在當下時點，分析認為，國內輪胎出口市場固然十分重要，但出口市場高增長的時代或許已經過去。對于國內輪胎企業而言，未來發展的機遇應來自于國內。也因此，在接下來的分析中，我們將重點針對國內半鋼胎和全鋼胎的市場空間展開討論，以分析國內輪胎行業未來的發展機遇。

外資胎企在國內半鋼胎產能（萬條）

資料來源：智研咨詢整理

    中國汽車千人保有量相對于歐美發達國家依然偏低，后續增長空間較大。根據世界銀行公布的20個主要國家千人汽車擁有量調查數據來看，2019年中國的千人汽車保有量為173輛，位居全球排名的第17位，與歐美日等發達國家600-800的千人保有量相比，仍算是年輕的汽車市場。

2019年世界各國汽車千人保有量（輛）

資料來源：世界銀行、智研咨詢整理

    中國目前是發展中國家，人均GDP是臺灣地區的40.8%，是美國的16.2%，未來隨著中國經濟的不斷發展，人均GDP有望向發達國家靠攏，中國汽車人均保有量提升空間巨大。假設人口在未來保持不變，維持在14億人的規模，同時假設中國汽車的平均生命周期為12年（注：美國汽車平均車齡在11.5-12年），如果未來中國汽車千人保有量提升至250輛的水平，那么對應的年更新需求約為2900萬輛，較2019年乘用車輪胎產量提升約40%。

中國汽車市場成熟之后的半鋼胎年更新需求規模測算

資料來源：世界銀行、智研咨詢整理

    另一方面，倘若未來中國汽車千人保有量提升到250輛的水平，假設人口總量維持在14億人，那么對應的乘用車保有量約為3.5億輛，按照每輛車每年替換1-1.25條輪胎進行測算，則遠期半鋼胎年均替換需求量將達到3.50億條-4.38億條，另外假設未來乘用車產量中樞達到2900萬輛/年，則半鋼胎年均配套端需求量可達到1.16億條-1.45億條?；谏鲜鲇嬎悖治稣J為，國內乘用車輪胎遠期的年需求空間可以達到4.46億條-5.83億條/年，對應中位數5.15億條/年，較當前的3.83億條/年的中位數高出1.32億條/年，國內半鋼胎市場仍有上行空間。