白糖是天然甜味劑，是日常生活必需品，同時也是飲料、糖果、糕點等含糖食品和制藥工業中不可或缺的原料。生產白糖的原料主要是甘蔗，其次還有甜菜，兩者的比例大致為甘蔗：甜菜=8:2。

    甘蔗是適宜種植在熱帶和亞熱帶的作物，主要分布在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多數發展中國家和少數發達地區。甜菜生長于溫帶地區，主要分布在歐洲和北美的發達國家，如歐盟、美國北部和加拿大，少量在亞洲地區和歐洲，如日本、俄羅斯和我國北部等。根據制糖工藝的不同，白砂糖可分為硫化糖和碳化糖。碳化糖保質期較長，質量較好，生產成本和市場價格相對較高。目前我國絕大部分糖廠生產的是硫化糖。

    2019年全球白糖總產量達到1.80億噸，總體呈現上升態勢。白糖主產區主要有印度（占世界產量份額19.1%，下同）、巴西（16.4%）、歐盟（9.9%）、泰國（8.1%）、中國（6.0%）、美國（4.5%）。2019年印度、巴西、歐盟、泰國和中國產量超過1000萬噸，其次是美國、墨西哥、俄羅斯、巴基斯坦和澳大利亞，產量在400萬噸以上，再次是印尼、阿根廷和古巴，總產量在100萬噸以上。

2019年世界白糖產量達到1.80億噸

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2019年印度、巴西、歐盟等為白糖主產地區

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    世界白糖消費量增長較為穩健，2019年全球白糖消費量達到1.74億噸。印度、歐盟、中國、美國、巴西為主要消費地區，年消費白糖分別在2750萬噸、1860萬噸、1580萬噸、1115萬噸和1060萬噸。印度、歐盟、中國、美國、巴西消費占世界總消費量的比例分別為16.2%、10.5%、9.0%、6.3%和6.0%。相比生產，白糖的消費較為分散。

2019年世界白糖消費量為1.74億噸

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2019年印度、歐盟、中國為世界白糖消費較多的地區

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    全球白糖生產較為集中，消費分散，出口國集中程度大，進口國相對分散。2019年貿易量達到1.07億噸（其中進口5201萬噸、出口5486萬噸），國際上傳統的白糖出口國主要有巴西、泰國、印度、澳大利亞、墨西哥及歐盟。2019年，巴西和泰國產量的60%以上、澳大利亞產量的80%左右、墨西哥的30%左右用于出口，上述6個區域的出口量占世界白糖出口量的76%。進口國主要集中在亞洲、北美洲和歐洲，中東國家也有部分進口。

2019年世界白糖出口較為集中

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2019年世界白糖進口比較分散

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近年巴西白糖產量的65%以上用于出口

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近年泰國白糖產量的60%以上用于出口

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2019年世界白糖出口量達到5486萬噸

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近年世界白糖出口占產量的比例在30%以上

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    全球白糖庫存處于歷史高位，達到4960萬噸，庫消比達到31.59%，其中印度、泰國、中國庫存分別占全球的32.00%、17.39%、9.86%。各國庫消比方面，泰國為375.37%、印度64.05%、巴基斯坦49.81%、中國34.35%、美國14.47%、歐盟6.60%。

    目前來看，泰國庫存十分充足，印度、巴基斯坦和中國庫存比較充足，其他地區的產需相對緊張。新冠疫情造成的不利因素容易造成世界各地產需不平衡的加劇。

2019年世界白糖庫消比為31.6%

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近年世界白糖生產-消費量有所盈余

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    我國是重要的食糖生產國和消費國，消費缺口較大，主要靠進口糖來彌補。我國18個省區產糖，南方是甘蔗糖，北方為甜菜糖。白砂糖產地主要集中在廣西、云南、廣東、海南、黑龍江、新疆、內蒙古等省和自治區，其中，全國產糖量的90%以上集中于廣西、云南、廣東、海南、新疆五個優勢省區。2008年起我國白糖總產量波動下滑，2019年全國白糖總產量達到1076萬噸。產量最大的省份為廣西，占比62.0%，其次為云南15.1%，新疆5.5%，廣東4.9%。

2019年我國白糖產量為1076萬噸

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2019年廣西白糖產量占全國的62%

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10/11-19/20榨季全國白糖銷量

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    我國白糖主要用于食用和生產食品飲料等。隨著人們生活水平的提高，白糖消費量穩健上升。從供需格局來看，2008年以來白糖生產呈現震蕩下降態勢，而消費則呈現穩定上升態勢。2014年以來，白糖供需缺口較大，進口依賴整體加大。我國是白糖生產大國，但自產量不能滿足消費，2019年生產量為1076萬噸，而消費量達到了1580萬噸，自給率為68.1%。

2019年我國白糖消費量達到1580萬噸

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近年我國白糖生產-消費量缺口較大

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    智研咨詢發布的《2020-2026年中國白糖行業市場現狀調研及發展趨勢預測報告》數據顯示：近年來我國白糖出口量已經降低到20萬噸以下，進口依賴度有所提升。2019年我國白糖出口為20萬噸，占產量的1.86%。2019年我國白糖進口為410萬噸，占消費量的25.95%。

我國白糖出口量很小

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2019年我國白糖進口為410萬噸

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    我國白糖期末庫存自2015年以來已經連續4年呈現下降態勢，從2015年的1039萬噸下降到2019年的542.7萬噸。庫消比方面，白糖庫消比也呈現4連降的狀態，從2015年的66.6%下降到2019年的34.3%。

2019年我國白糖庫消比為34.3%

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2019年我國白糖期末庫存為542.7萬噸

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我國白糖進口依賴度連續八年高于20%

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    目前來看，我國白糖2019期末庫存為542.7萬噸，相比2015年的1039萬噸的高峰已經下降了接近50%。同時，由于消費量逐年遞增，庫消比已經連續4年下降，2019年已經降到34.3%。考慮到近年來我國白糖進口依賴度為25-30%，小于目前34.3%的庫消比，即使2020年不進口白糖，我國白糖庫存也能滿足一年期的消費，我國白糖庫存階段性充足，短期內白糖短缺的可能性不大。但隨著全球疫情的進一步蔓延，如果出口糖的大國如巴西、泰國、印度等國內疫情發展超出預期，進而封鎖白糖出口，則對我國白糖價格可能造成一定的沖擊。

白砂糖零售價（元/公斤）

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