MIM（MetalinjectionMolding，金屬注射成型）為PM和現代塑料注射成形工藝相結合而形成的新型粉末冶金技術。MIM最早可溯源于20世紀20年代開始的陶瓷火花塞的粉末注射成形制備，但現代MIM于1973年美國加州Parmatech發明，較PM晚43年。八十年代。美國Witec(被Brunswick收購)等公司陸續成立，MIM件在開始在軍事、醫療等領域應用。隨后日本、歐洲等地開始引進并推廣。中國開始開展基礎性研發。九十年代開始，海外MIM高付發展。中國三類企業開始商業化生產。一類是以中國兵器53所、北京鋼研總院和中南大學等可研單位為代表，開展產業化轉化。一類是以上海富馳為代表的民營企業成立。第三類是以昶聯金屬為代表的港臺企業，其主要從事鐘表MIM件生產，為國內最早上規模的商業化生產。到2003年全球產量超過2500噸，市場規模達到了10億美元，主要應用于軍事、醫療、電動工具和汽車等領域。

    MIM生產工藝主要包含喂料制備、注射成形、脫脂、燒結等工序。其作為PM的升級版，具備PM的優點以外，還具備極高的設計自由度（可制造復雜零件）；更多的材料選擇（可使用絕大部分金屬材料）；出色的理化性能（因燒結密度接近理論密度，機械強度大）；精致的外觀表現（表面粗糙度Ra可做到1um)；更高的尺寸精度(一般可做到±0.5%公差）；強大而靈活的量產能力（從每日幾百到數十萬件都可以生產）等諸多優勢。適用于大批量生產小型、精密、三維形狀復雜及具有特殊性能要求的金屬零部件。

MIM生產工藝

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MIM一體化設計范例

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    產品覆蓋八大領域、電子行業應用廣泛。產品大多數重量小于30克，重量超過100克則無優勢。因其具備諸多優勢，在軍事、醫療、電動工具和電子等行業廣泛應用。其中，電子行業主要用于手機、可穿戴設備和筆記本等，手機中主要包括SIM卡托、連接器、攝像頭支架和折疊屏手機鉸鏈等。可穿戴設備主要包括表扣及表殼等。筆記本主要包括鉸鏈等。

MIM的主要應用領域

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    行業保持高增速、下游電子占50%；2010-2018年行業復合增速為16.1%。2018年全球MIM市場規模達到了26億美元，同比增長10%。其中，下游領域中電子行業占50%位居首位。汽車和機械分別占20%和18%，分別位居第二位和第三位。

全球MIM市場及增速

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2018年全球MIM下游占比

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    智研咨詢發布的《2020-2026年中國MIM產業運營現狀及發展前景分析報告》數據顯示：2018年，中國、美國和歐洲MIM收入分別為10億美元、45億美元和45億元美元，分別占全球的38%、17%和17%，位居前三位。和PM行業，所有國家均以汽車行業為主不同，MIM行業各國市場差異巨大。美國MIM下游主要來自槍械和醫療，分別占總收入的33%和30%。歐洲則主要汽車和五金，分別占總收入的43%和24%。

2018年MIM市場各國占比

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2018年歐美MIM市場下游占比

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    行業年復合增速超30%、手機需求占66%；2011-2018年MIM市場復合增速為30.7%，為全球MIM行業的增長主動力。2018年行業收入65億元（不含軍工需求），同比增長20%，市場體量已經和PM中高端市場相當。按下游具體產品看，手機、可穿戴設備、電腦、汽車、五金和醫療分別占收入的66%、7%、5%、7%、6%和4%，手機主導行業需求。

中國MIM市場及增速

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    三攝及多攝帶動攝像頭支架、TWS耳機等需求大幅增長。預測2020年雙攝及三攝像頭占比將逐步下降，四攝比例將提高至42%。攝像頭支架作為保護攝像頭內部模組元器件起著極其重要的作用。從2017年蘋果率先在iPhoneX三攝（后雙）的攝像頭支架使用MIM。到2018年華為P20Pro四攝（后三）攝像頭支架也開始采用MIM。再到OV等廠商高端機型開始使用MIM支架。隨著單部手機攝像頭數量增加，支架結構日趨復雜化，傳統的CNC已逐漸無法滿足三攝或多攝的需求，MIM占比逐步提升。同時，三攝及多攝相對于雙攝MIM件生產難度更大，單件價值量也將有所提升。預計2019年、2020年和2020年攝像頭支架的MIM件需求分別為13億件、3億件和53億件，按照單價10元/件簡單假設，則市場分別為13億元、30億元和53億元。按照國內MIM市場2019年85億元，僅攝像頭支架一個產品每年的增量即可拉動行業2020年和2021年增長20%。同時，考慮TWS耳機、可穿戴設備等對MIM的需求增長，未來三年行業(不含鉸鏈)增速可保持在30%以上。

全球智能手機攝像頭類型比例

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MIM攝像頭支架市場

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    折疊屏手機鉸鏈需求開始爆發。2019年，三星、華為陸續推出折疊屏手機，小米和OV等計劃2020年推出。手機鉸鏈（轉軸）市場開始發展，對其耐用、強度和輕薄規格等要求高。通常由數十甚至上百個MIM、CNC、BMG（液態金屬或塊體非晶合金，BulkMetalGlass）和沖壓件組裝而成。三星GalaxyFold由韓國KHVatec提供鉸鏈，對中國MIM市場貢獻小。華為MateX和MateXs鉸鏈零件由MIM件和BMG件組成，鉸鏈更薄更復雜，為MIM行業技術難度最大、要求最高和毛利率最高的產品。預計2020年華為折疊屏手機將超過100萬部，2021年則有望超過400萬部。簡單假設，2020年和2021年單臺手機MIM件價值分別為200元和150元，則MIM件市場分別為2億元和6億元。長期看，國內其他廠商或采用類似華為的解決方案，MIM市場將進一步擴大。預計2025年全球折疊屏手機出貨量將達1億部，市場前景廣闊。同時，BMG雖然歷史悠久，但因成本高、加工難度大等問題，僅在高檔手表殼等領域少量應用，一直沒有大規模商業化。華為折疊屏手機有望成為BMG商業化應用的起點。

三星及華為折疊屏手機出貨量預測（萬臺）

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    目前國內擁有300-500家MIM廠商，多數以中小廠商為主，主要分布在東莞、深圳和昆山等地。按照產能基本可以分為三個梯隊。第一梯隊擁有5條燒結爐以上，年收入2億元以上，數量不超過10家。研發能力強，一般擁有蘋果合格供貨商資格。主要包括精研科技、上海富馳、安費諾、昶聯金屬等，其中精研和富馳不斷擴張，以大幅領先其他廠商。第二梯隊一般擁有1-5條連續爐或10臺真空單體爐以上，年收入在0.5-2億元，有一定研發能力，客戶依賴度高，部分為華為或蘋果供應商。第三類企業數量最多，一般擁有10臺以下真空單體爐，年收入0.5億以下，研發能力弱，主要生產SIM卡托、連接器等低附加值產品。隨著東睦收購華晶和富馳，東睦和精研兩者體量和收入接近，不排除兩家企業通過大規模擴產和降價搶占市場，其他企業生存空間將被進一步壓縮。另外，醫療、汽車等行業也將成為競爭的焦點，雙寡頭格局只會進一步強化。