2020年全球及中國5G市場投資前景分析及預測[圖]

5G 李玲玲 2020-03-20 05:41 來源：智研咨詢

移動通信十年一代， 5G作為第五代移動通信技術，規模商用在即

移動通信技術起源于20世紀80年代，幾乎每十年迭代一次，從1G到5G，典型特征之一就是網速越來越快。移動通信網絡傳輸過程是將手機信號傳輸到基站，通過傳輸網/核心網傳送處理后再將信號從基站傳到手機。5G即第五代移動通信，是4G的升級， 5G技術標準全球統一，有望帶來移動數據流量及眾多新型應用的爆發。

移動通信發展歷史

移動通信發展歷史
-	10	29	30	40	50
超始時間	1980s	1990s	2000s	2010s	2020s
全球	1978年，美國貝爾實驗室第一次開發出高級移動電話系統(AMPS)	1989年，歐洲以GSM(全球移動通信系統)為標準進入商業化應用	2001年10月，日本NTTDoCoMo運營肖第一個在世界上開通了MCOMA服務	2010年世界移動逮信大會將下一代演/進技術(LTE)作為世界關注焦點	2018年6月第一版標準R15凍結202001第二豚本標準R16將涼結
中國	1987年，開始部暑1G網絡	1993年，嘉興GSM網威為我國第一個數字移動通估網	2009年三大運營商獲發3牌照	2013年12月，三大運營商獲發4G牌照	2019年部分商用，2020年規模商用
標準網紹協議	AWPS	GSM、CDMA	電信CDMA2000、聯通NCDMA、移動TD-SCDNA(中國主導)	TD-LTE、FDD-LTE	將全球統一
上網體驗速率	尺提供語膏業務	1501Kbpe	1-illbpe	10-100bps	107p-18ps
主要特點	模擬信號傳輸、語音通話	數字信號傳輸、語音通話、短信服務、簡單的低速數據咸務	可同時傳聲音和數據信息、提供高質量的多媒體業務	可快達傳輸數據、音頻、視頻和圖像	增強移動寬帶、海量機器類通信、超高可靠低延時通信
缺點	語音品質低、信號不穩定、易被千撫	數據傳輸容量有限、通信加密成較弱	容量有限、傳輸速率較低、標準統一	全球使用頻段過多，對物聯網支持有限	頻投較多、較高，覆蓋弱

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全球4G投資仍在繼續，千兆LTE網絡數量將進一步增加

智研咨詢發布的《2020-2026年中國移動通信基站行業市場現狀調研及投資機會預測報告》數據顯示：運營商在部署5G的同時仍在投資改善LTE網絡，包括載波聚合、 4× 4 MIMO，以及VoLTE、 LTE-A/LTE-A Pro。GSA統計， 2020年起，全球仍有141家運營商將建設推出4G商用網絡，此外有64家運營商正在大規模投資建設VoLTE網絡，有37家運營商正在大規模投資建設LTE-A（LTE-Advanced）網絡。此外，全球有159家運營商正在投資建設NB-IoT網絡， 69家運營商在投資建設eMTC網絡。因此，雖然中國區4G基站建設進入尾聲，預計2020年較2019年有所減少，但海外市場預計4G投資維持平穩。

歷年全球基礎運營商4G商用網絡推出數量（個）

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5G與4G對標

5G與4G對標
技術	峰值速率	體驗速率	頻譜效率	空間容量	移動性能	網絡能效	連接密度	時延
5G	20Gbps	100㎡ps	3×	10㎡/s/㎡	500k㎡h	100×	100萬終端/平方公里	1㎡
4G	1Gbps	10㎡ps	1×	0.1㎡/s/㎡	350k㎡h	1×	10萬終端/平方公里	10㎡
倍數	20倍	10倍	3倍	100倍	1.43倍	100倍	10倍	1/10

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5G的三大應用場景

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全球疫情不明朗之下，5G作為經濟新引擎作用會更加凸顯

作為新技術的代表，5G將成為未來經濟的重要增長點。從直接影響來看，信息技術是近年經濟增長的重要貢獻點，信息傳輸、軟件和信息技術服務業是GDP中增長最快的行業，2018年雖然占整個GDP的比例僅為3.6%，但卻推動GDP增長1.05個百分點，對GDP增長的貢獻率高達15.9%。隨著5G的推廣，信息產業在整體經濟中占比將繼續提升，這將對經濟產生更大貢獻。

投資帶動消費，乘數效應明顯。2020年受全球疫情影響，中國出口、消費會有負面影響，而5G新基建投資的作用將凸顯，尤其是網絡建設節奏加快，拉動消費電子和信息服務產業而產生的乘數效應會更加明顯。

5G相關產出需求對經濟直接影響明顯

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5G相關需求產出占GDP比例波浪式提升

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全球開啟5G網絡投資的國家/地區超100個（2019年底）

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全球主要國家和地區高度重視5G

全球主要國家和地區高度重視5G
中國	2015年9月28日，馬凱副總理提出中國力爭在2020年實現5G商用:2017年8月，國務院印發《關于進一步擴大和升級信息消費持續釋放內需潛力的指導意見》，要求中國力爭2020年啟動5G商用:2018年12月初，我國完成5G頻譜分配，包括3. 5GHz與2.6GHz;2018年12月中央經濟工作會議要求加快5G商用步伐:2019年6月6日，工信部發放4張5G商用牌照:2019年10月31日，中國5G正式商用: 2020年5G全國大范圍商用:2020年2月10日，工信部宣布已分別向中國電信、中國聯通、中國廣播電視網絡有限公司頒發無線電頻率使用許可證，同意三家企業共同使用3300-3400MHz頻段頻率用于全國5G室內覆蓋。
美國	2016年7月，美國FCC正式劃分28GHz頻率10.85GHz用于5G網絡建設2018年9月，特朗普首席經濟顧問拉里●庫德洛表示，特朗普政府將采取“美國優先，5G第一”的方式鼓勵私營部門盡快部暑5G;2018年10月1日，Verizon正式商用5G無線寬帶業務:2018年12月21日，AT&T在全關12個城市率先推出移動5G服務，2019H1計劃在額外7個城市部暑移動5G網絡;2019年4月3日，Verizon宣布5G移動服務商用;2019年4月12日，特朗普總統發表5G重要演講，聲稱美國要成為5G時代的引領者，美國擬投入2750億美元建設5G網絡。2020年1月31日，FCC第三次毫米波頻譜拍賣，收入75.6億美元。
日韓	2018年冬季奧運會，韓國在會場展示了5G技術:2018年6月15日，韓國政府將向SK電訊、KT和LGU+拍賣5G頻譜;2018年12月1日，韓國三大運營商SK、KT與LGU+宣布5G商用，初期面向企業用戶，計劃19年3月韓國智能手機用戶可以使用5G服務2019年4月3日，韓國三大電信運營商宣布5G移動網絡商用:2019年4月10日，日本發布了5G頻譜，預計2020年規模商用:截至2019年底，韓國5G用戶達到近500萬，滲透率約7%。
歐洲	截至2018年11月8日，歐洲6個國家已經完成了5G頻譜拍賣，另4個國家完成了可能用于5G的頻譜拍賣，10個國家已確定將在20182020年拍賣5G頻譜:2019年5月，英國運營商EE在英國6個城市開通5G網絡，包括倫敦加的夫、愛丁堡、伯明翰、曼徹斯特、貝爾法斯特。截至2019年底，英國、芬蘭、瑞士、奧地利、西班牙、意大利等國家宣布5G商用。

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預計2021年海外運營商開始5G規模建設

2019年9月，全球5G商用網絡已達到40個， 2020年全球將有170家運營商實現5G商用,主要的國家和地區都會有5G網絡覆蓋,基本涵蓋AT&T、SKT、Docomo、Orange、Vodafone等，5G用戶數將會達到1.7億。

4G時期海外運營商資本開支與國內運營商節奏類似，5G時期預計比國內稍晚半年至一年，預計2021年歐美主流運營商開始進行5G網絡規模建設。

5G商用網絡遍布全球各大洲

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海外運營商資本開支也將企穩上行

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5G進程“四波推進”，目前系“政策驅動”階段，中國處第一梯隊

5G的發展過程有望經歷“政策驅動-業務驅動-商業驅動”的過程，目前仍處于政策驅動階段。全球5G商用可能將分四波推進，韓國、美國、中國等引領，中國第一次躋身全球第一梯隊。中國5G已于2019年10月31日在50多個城市正式商用，預計2020年規模商用，至少覆蓋全國所有地級市城區。

全球5G商用“四波推進”示意圖

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韓國率先商用5G，發展迅猛，為5G發展樹立標桿

2019年4月3日，韓國5G商用，隨后美國（4月3日）、瑞士（5月7日）、英國（5月31日）也陸續開始商用5G。截至2019年9月底，韓國已部署逾9萬個5G基站，較半年前增長近100%。韓國三大運營商平均每周建設3000個5G基站。韓國三大運營商承諾2019年內在韓國85個城市建設23萬個5G基站，覆蓋韓國5100萬總人口的93%。截至2019Q3，全球5G連接數約499萬，其中韓國5G連接數318萬，占比全球超過63%。預計到2019年年底，韓國5G連接數達到484萬， 5G連接占連接總數（不含IOT） 8.1%。 2020年，韓國5G連接數將超千萬， 5G連接占比17.6%。已切換5G的用戶， 4G時月均使用流量20.4GB，切換5G后月均使用33.7GB流量，較4G增長約65%。

全球及韓國5G連接數及占比

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韓國5G連接數及滲透率

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我國高度重視5G，政府密集發布5G產業規劃，推動5G加速商用

2018年12月，中央經濟工作會議要求2019年要加快5G商用步伐。 2019年6月，工信部較市場預期早3-6個月頒發5G商用牌照。 2019年10月31日，中國實現5G商用，也超出市場預期（原預期2019年5G僅為試商用）。2019年以來，多個省市政府陸續出臺5G規劃，均要求加快5G建設，深圳更是計劃給運營商5G建站補貼4.5億元，山西則對5G做電費補貼（實繳電費超出目標電價0.35元/千瓦時的部分，由省、市、縣三級按照5： 2： 3的比例給予相應支持。山西鐵塔初步預測，上述補貼可以使5G基站用電單價下降約三成）。

部分地方政府發布的5G行動規劃

部分地方政府發布的5G行動規劃
-	5G行動計劃		預計建站數量（累計值，單位：萬站）
-	時間	文件名	2019	2020	2021	2022
北京	2019/1/24	北京市5G產業發展行動方案（2019年-2022年）	-	-	-	-
上海	2019/7/5	上海市人民政府關于加快推進本市5G網絡建設和應用的實施意見	1	2	3	-
天津	2020/2/3	《關于加快推進5G發展的實施意見》	-	1	-	4
重慶	2019/1/11	重慶市人民政府辦公廳關于推進5G通信網建設發展的實施意見	-	1	-
廣東	2019/5/14	廣東省加快5G產業發展行動計劃（2019-2022）	-	6	-	17
廣州	2019/6/1	2019年廣州市5G網絡建設工作方案	1	-	-	-
深圳	2019/9/10	關于率先實現5G基礎設施全覆蓋及促進5G產業高質量發展的若干措施	1.5	4.5	-	2.4
佛山	2019/8/14	佛山市加快推進5G發展行動計劃（2019-2022年）（征求意見稿）	-	0.56	-	1.34
浙江	2019/4/28	關于推進浙江省5G產業發展的實施意見	-	3	-	8
杭州	2019/4/23	杭州市5G產業發展規劃綱要（2019-2022年）（征求意見稿）	-	-	-	3
江蘇	2019/5/2	加快推進第五代移動通信網絡建設發展若干政策措施	-	-	-	-
蘇州	2019/7/29	關于加快推進第五代移動通信網絡建設發展的若干政策措施	0.5	-	2.3	-
山東	2019/2/27	數字山東發展規劃（2018-2022年）	-	-	-	-
青島	2019/7/30	青島市5G產業發展行動方案(2019-2022年)征求意見稿	-	0.4	-	2.8
濟南	2019/6/6	濟南市促進5G創新發展行動計劃（2019-2021年）	0.3	-	-	-
福建	2019/1/22	新時代"數字福建· 寬帶工程"行動計劃	-	-	-	-
福州	2019/6/6	2019年數字福州工作要點	0.3	-	-	-
河北	2019/8/2	河北省人民政府辦公廳關于加快5G發展的意見	-	1	-	7
河南	2019/1/8	河南省5G產業發展行動方案	-	-	-	-
湖北	2019/7/31	湖北省5G產業發展行動計劃（2019-2021年）	0.5	-	5	-
湖南	2019/6/20	湖南省5G應用創新發展三年行動計劃（2019-2021年）	-	-	-	-
江西	2019/3/12	江西省5G發展規劃（2019-2023年）	-	2	-	-
成都	2019/2/27	成都市5G產業發展規劃綱要	1	-	-	4
貴州	2019/7/15	貴州省推進5G通信網絡建設實施方案	-	-	-	-
山西	2019/9/29	山西省政府新聞辦舉行的政策吹風會	-	1.5	-	-
累計			6.1	20.5	27.3	56.7

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我們預計中國2020年5G用戶滲透率將達9%，用戶規模引領全球

全球復盤，各國4G商用后一年的用戶滲透率一般可達5%左右，但商用較早的國家第1年4G滲透率相對較低(1.9%-6.1%)，而商用較晚的國家4G滲透率更高(7.4%-11.2%)，速度來看，商用較晚的國家提升快。中國5G用戶滲透速度有望引領全球，預計2020年將達9%（對應規模約1.5億）， 2022年將達30%+。中國移動2020年目標為發展1億5G用戶，對應滲透率約10.7%，與中國移動4G商用1年后滲透率11.20%相比略慢。中國外， 5G用戶滲透率最高的國家可能是韓國（2020年20%左右），其余國家/地區預計初期都不太高。2019年，經過僅6個月的時間，中國5G手機出貨量就達到1376.9萬部，從占比上看， 5G手機占國內全部手機出貨量的3.5%。中國電信預估， 2020年中國5G手機銷量將達1.7億部，滲透率達47%。

中國4G發展情況（億戶）

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中國5G手機2019年月度出貨量情況

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中國5G主建設期投資測算

中國5G主建設期投資測算
項目	5G投資測算依據	5G投資（億元）	4G投資（億元）	5G較4G增長	共建共享可能的影響（具體影響有待跟蹤具體的共建方案）
總投資	各項加總（基站天線、基站濾波器及光模塊剔重）	11912	7665	55%	可能降低13%左右
網絡規劃	一般為總投資額5%左右	567	365	55%	不一定會降低，可能規劃變復雜，還增加
AAU-基站天線	宏基站64通道192振子，每個宏基站3面天線，每面天線平均按約4000元測算，每個室分站/小基站1面天線，平均按每面天線1000/500元測算	430	166	159%	預計會降低
AAU-基站濾波器	64通道對應64個濾波器和64個功放，宏站平均按25元/個和40元/個測算，小基站按35元/個和60元/個測算（小基站更可能要求高頻段、技術難度高）	345	81	326%	預計會降低，此外通道數可能僅用64通道，其它為32或更低 60%左右采
光模塊	考慮前傳、中傳、回傳需求，同時適度考慮初期可能CU/DU合設，中傳需求減少，但目前5G網絡具體的光模塊要求并未確定，因此測算仍存變數	550	180	206%	基本無影響， C Ran帶來增加
PCB-基站	僅考慮宏基站和室分站，單站PCB成本提升1.4倍（單價和面積均增加）	352	115	206%	預計會降低
基站設備	4G宏基站平均單價約為9.5萬元，我們預計5G宏基站單價平均為14.5萬元（投資初期單價會較高，后續逐步降低）， 5G室分站平均單價預計6萬元	5210	2805	86%	預計會降低，但寬頻基站更復雜，影響可能較小
傳輸設備	包括前傳、中傳、回傳及配套的城域網/骨干網擴容，根據4G經驗測算，同時考慮SDN/NFV帶來軟硬件解耦，硬件設備通用化	2600	1800	44%	影響有限
核心網設備	5G核心網的重要性進一步加強，支持切片、云化實際價格可能更高	380	200	90%	可能增長
光纖光纜	5G前傳和中傳將帶來新增光纖需求，此外還考慮CU與DU集中部署與分離部署的比例及現網復用率	280	152	84%	可能降低，尤其C Ran引入后
無線工程建設	根據4G經驗測算，預計5G共站址為主	1850	1800	3%	預計會降低
小基站	預計小基站單價在1.5萬元	375	43	772%	影響中性
其它	其它設備，包括支撐系統、運營商自采器件等	650	500	30%	影響中性，可能系統需要增加

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中國4G與5G基站每年新建量對標

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5G增加投資，國內通信行業景氣周期可維持2-3年，全球可能4-5年

5G網絡建設首先增加通信網絡設備需求，表現就是運營商的固定資產投資規模增加（購買網絡設備等）。例如，中國4G主建設期， 2015年三大運營商的固定資產投資規模達到4386億元， 2019年隨著5G開建，運營商投資規模再現增長態勢。我們預計， 2019年中國運營商投資增長5%+， 2020年較2019年再增長約12%左右。全球來看， 2020年起，電信運營商的移動網絡固定資產投資規模將持續增長， 2020年增速為2.42%。

中國（上圖，億元）及全球電信運營商（下圖，十億美元）固定資產投資