2019年中國裝配式總承包模式發展優勢、政策、中標情況及對裝配式企業影響分析[圖]

裝配式總承包模式文爭 2020-03-12 06:07 來源：智研咨詢

一、裝配式總承包模式發展優勢

總承包模式相比傳統分包施工模式，所涉及的環節更多，承包商負責設計、采購、施工等環節，屬于設計施工等一體化的模式。

總承包模式和傳統施工模式的對比

數據來源：公開資料整理

總承包模式相比傳統施工模式，具有明顯優勢。

1）設計主導作用：總承包模式下，設計能充分發揮主導作用；而傳統施工模式下，設計難以充分發揮主導作用。

2）各環節協調性：總承包模式下，由于總承包商統一負責設計、采購、施工等環節，所以可由其內部協調，協調性較好；而傳統施工模式下，設計、采購、施工等環節分屬不同供應商，由業主來協調，屬于外部協調，協調性較差。

3）進度可控制：總承包模式下，由于總承包商統管所有環節，因此各環節可深度交叉，可以有效控制環節進度；而傳統施工模式下，由于各環節分離，進度協調控制難度大。

4）質量可控性更強：總承包模式下，由于總承包商統管所有環節，能夠全過程全方位控制質量；而傳統施工模式下，各個環節各自進行質量控制。

5）工程總成本更低：總承包模式下，由于可以有效協調，進行質量和進度控制，節省時間和費用，整體成本相對更低。

傳統施工模式和EPC總承包模式的對比

數據來源：公開資料整理

二、裝配式總承包模式政策

2016年9月，國務院辦公廳發布《關于大力發展裝配式建筑的指導意見》，指出“裝配式建筑原則上應采用工程總承包模式，可按照技術復雜類工程項目招投標。工程總承包企業要對工程質量、安全、進度、造價負總責。支持大型設計、施工和部品部件生產企業通過調整組織架構、健全管理體系，向具有工程管理、設計、施工、生產、采購能力的工程總承包企業轉型。”

2017年2月，國務院辦公廳發布《關于促進建筑業持續健康發展的意見》，指出“裝配式建筑原則上應采用工程總承包模式；推進建筑產業現代化，推廣智能和裝配式建筑，堅持標準化設計、工廠化生產、裝配化施工、一體化裝修、信息化管理、智能化應用，推動建造方式創新，大力發展裝配式混凝土和鋼結構建筑，不斷提高裝配式建筑在新建建筑中的比例。”

此外，地方政府也發文支持裝配式建筑應采用工程總承包模式，北京2017年12月發布《關于在本市裝配式建筑工程中實行工程總承包招投標的若干規定（試行）》，山東2018年4月發布《關于開展裝配式建筑工程總承包招標投標試點工作的意見》，均指出“裝配式建筑原則上采用工程總承包模式，建設單位應將項目的設計、采購、施工一并進行發包”。

中央及地方部門發文支持裝配式總承包模式的應用

數據來源：公開資料整理

裝配式建筑總承包模式將逐漸興起，在裝配式建筑發展大浪潮下，將有可能成為主流模式，一方面，自身模式具有優勢，提升效率，降低成本，符合精細化和現代化發展方向；另一方面，政策逐漸加碼，中央及多地均發文支持，有望加速其應用。

三、裝配式總承包模式中標情況

綜合考慮裝配式方式及總承包模式，裝配式總承包模式對承包商的能力要求更高。

1）項目單體量大，相比傳統施工項目，總承包項目明顯更大，精工鋼構中標的紹興國際會展中心EPC項目，金額為23.50億元，東南網架中標的杭州灣智慧谷二期EPC項目，金額為27.57億元，富煌鋼構中標的九里安臵區裝配式建筑深化設計施工總承包項目，金額為10.49億元，項目單體量大，對承包企業要求更高。

2）項目周期長，根據EPC項目來看，項目周期長的可達3-4年，這對公司來說，大量資源集中在一個項目上，需要承擔很大壓力，一般小企業無法承受。

3）對資金要求高，通過統計EPC項目發現，EPC付款條件相比傳統的施工項目并無明顯差異，雖然部分項目顯示具有一定比例的預付款，但是后期付款方式及節奏并未改善，承包商需要自己墊付資金，這意味著單個EPC項目相比傳統施工項目，需要墊付更多資金，這對承包商的資金狀況提出了更高的要求。

4）對綜合能力的要求高，比如紹興國際會展中心EPC項目，精工鋼構負責該項目從設計、施工、安裝驗收、移交的所有內容；杭州灣智慧谷二期EPC項目，東南網架負責工程設計、工程施工、材料設備采購與安裝、竣工驗收、移交、備案等；九里安臵區裝配式建筑深化設計施工總承包項目，富煌鋼構負責項目用地規劃范圍內的地質勘察、規劃方案設計、測繪、可行性研究報告、施工圖設計及施工圖紙范圍內的全部施工，由此可見，EPC對承包商的綜合能力要求更高。

上市公司中標或簽署的項目合同

數據來源：公開資料整理

總承包模式的應用將有助于裝配式建筑領域的供給側改革，有利于行業集中度的提升，EPC項目需要企業具有突出的設計能力，強大的施工管理能力，資源整合能力，以及出色的成本控制能力等，這將淘汰一批實力較弱的承包企業，實力較強的企業將逐漸勝出，行業集中度有望提升，競爭環境得到改善。

四、EPC模式對裝配式企業影響：ROE提升和經營現金流的可能改善

智研咨詢發布的《2020-2026年中國裝配式建筑鋼結構行業競爭格局及經營模式分析報告》數據顯示：受EPC模式影響，鋼結構公司ROE實現提升。2018年鋼結構上市公司（精工鋼構、東南網架、富煌鋼構等）ROE均有所提升，杭蕭鋼構由于技術輸出模式的影響，ROE波動較大。其中，精工鋼構ROE提升2.17個pct至3.73%，東南網架ROE提升1.56個pct至4.23%，富煌鋼構ROE提升0.47個pct至4.01%。

2018年鋼結構公司ROE均有所提升

數據來源：公開資料整理

ROE提升主要歸因于周轉率的加快。EPC模式有利于提高周轉率，1）作為總承包商，對下游分包商具有一定的支付靈活性，一定程度上延遲支付分包商等供應商的賬款，可以加快項目周轉；2）EPC項目體量大，各環節協調性好，進度可控制，節省項目前期及各環節中的協調時間，可以提升資金的使用效率，有效加快項目周轉。

鋼結構公司2018年總資產周轉率均有所提升

數據來源：公開資料整理

對于經營現金流的影響，一方面，由于總承包項目體量變大，及業主付款的滯后，所以收現比會有所下降；另一方面，總承包商對于下游分包商具有一定的支付靈活性，在業主未能及時支付賬款的前提下，可以適當延遲對供應商的貨款或勞務款等支付，所以付現比會有所下降。2018年，精工鋼構、杭蕭鋼構和富煌鋼構均實現下降，與此同時，付現比也出現不同程度的下降。

2018年精工、杭蕭、富煌收現比均出現一定程度下降