一、汽車電子行業市場發展預測

    汽車電子，是電子信息技術與汽車傳統技術的結合應用，可以分為車體汽車電子控制系統和車載汽車電子系統。目前，電子技術已被廣泛應用于汽車發動機控制、底盤控制、車身控制、故障診斷以及音響、通訊、導航等方面，顯著提高了車輛的綜合性能，使汽車從代步工具成為同時具有交通、娛樂、辦公和通訊多種功能的綜合平臺。

    2020是全球電動化元年，汽車“四化”（自動化、電動化、智能化、網聯化）趨勢將帶動汽車電子行業迅速發展。為搶占汽車電動化市場，未來五年有望迎來汽車電子龍頭供應商資本開支高峰期，智能化設備需求進一步增加。

    預測2021年全球汽車電子市場將達到2萬億，增速6%。其中，我國市場9000億元，增速高于全球，達到10%。

中國汽車電子市場保持10%以上增速

數據來源：公開資料整理

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國汽車電子行業市場需求前景及發展規劃分析報告》數據顯示：2018年全球乘用車銷量增速首次跌入負值，為-3%。而新能源車銷量接近120萬輛，增速高達61.7%，在結構上大幅領先。電動車可以更高精度的傳感、連接、控制和執行，在5G加持下的車聯網、自動駕駛等概念也對汽車電子提出了更高要求。未來隨著自動駕駛、無人駕駛等信息化技術在汽車上逐步應用，汽車電子的市場增速將遠超整車市場。

2009-2020年新能源汽車銷量

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中國乘用車市場自動、手動檔份額

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    2020年汽車電子單車成本占比預計達35%。其中，電動車電子成本占比高達65%，加速汽車電子市場需求增長。預測2020年汽車電子在所有類型整車中的成本占比約為35%。目前，緊湊型車中汽車電子成本占比約為15%、中高檔車型28%，而純電動車占比高達65%。伴隨新能源車近年的強勢崛起，汽車電子需求有望加速。

電動車電子成本占比高達65%

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2020年汽車電子成本占比將達整車35%

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    汽車行業電子產品的產值2018年將達到2080億美元，2018-2022年汽車電子產品產值的年復合增長率達5.1%

汽車行業電子產品產值

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    2018年汽車電子市場規模約188億元，而國產化率僅約5%，進口替代提升空間巨大。全球汽車電子零部件企業呈寡頭壟斷局面，下游自動化設備供應商認證周期較長，具有行業壁壘。目前國內汽車電子自動化企業主要有克來機電和瀚川智能等，兩家業務規模合計約10億元，國產化率不足5%，在國內工程師紅利驅動下，汽車電子智能制造行業有望實現進口替代。

保守假設：每年固定資產支出占比約6%，其中有一半用于自動化產線投資

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    汽車電子更新迭代快，將進一步拉動智能制造設備需求。汽車電子產品生命周期短、技術升級快，品類和產線的不斷增加將拉動設備需求。同時，汽車電子行業技術壁壘高，國內外市場企業份額較集中。頭部企業為搶占未來電動化市場，有望在接下來幾年增加資本開支，將進一步拉動智能制造設備需求。汽車電子行業龍頭如大陸集團、泰科電子等已經加大了固定資產投資力度，從而引發了快速增長的裝備采購需求。

    汽車電子市場集中度較高，德、日、美企業對汽車電子市場壟斷超70%。全球來看，博世、電裝、大陸是國際三大巨頭，合計市場份額超50%。國內來看，也是外資企業壟斷。在國內汽車電子自動化領域，瀚川與克來機電為行業重點企業。近年來，兩公司規模發展迅速，產品在各自細分領域有較大差異。業績方面：2018年瀚川、克來機電營收分別為4.36/5.83億，毛利率35.6%/28%，凈利潤7026/6515萬，凈利率16.31%/13.38%?？藖頇C電總體營收較高，但在汽車細分領域公司業務規模與其接近。

國內主要公司收入規模對比

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國內主要公司營收增速對比

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    二、汽車電子未來發展方向展望

    近三十年來，汽車電子在汽車工業中發展迅速，已經被公認引導了汽車技術發展進程中的又一次革命。電子信息技術的快速發展和汽車制造業的不斷變革催生汽車電子行業的不斷進步，完成了從機械化到機電一體化的技術變革。而電子產品整車成本占比不斷提升，其主要原因有：

    （1）汽車電子復雜度不斷提高：從最早期的車載無線電、電子點火裝臵到如今的安全控制系統、動力控制系統等多種機電一體化單元的組合，系統復雜度不斷提高，單車價值量提升；

    （2）汽車電子持續升級：電子產品功能日趨強大，產品升級提高產品價值量。