水表是水計量配套產品中的核心部件，它能夠記錄流經封閉管道中水的流量。其原理是利用活動壁的容積室的機械作用或水流推動渦輪等活動元件，使之旋轉以連續確定水流量。

    水表是流量計量領域使用量最大、品種規格最齊全的計量儀表，在供排水流量計量、水費貿易結算、能源計量和工業用水過程控制等方面發揮巨大作用。

    智能水表的內部采用了現代 CPU 技術、微電子技術、微功耗技術、傳感技術、數字運算技術、電子控閥技術等等，屬于電子、信息、軟件、通訊、機電控制等多項技術結合的產品，往往需要配套的設備和后臺軟件系統支持才能運行。

    目前 ， 機械水表正在被智能水表快速替代。從產品功能性及產業趨勢兩個維度看，智能水表能夠滿足用戶更多的需求，解決痛點；同時，伴隨電子信息應用技術的成熟，智能水表終將走向電子化、信息化，成為物聯網、能源互聯網等架構中的一個關鍵環節。

    智能水表中的無線遠傳水表最有前途，其中的 NB-IoT 無線遠傳水表在未來 3-5 年有望迎來爆發。

    智能水表解決了長期存在的抄表難、擾民等問題，加裝了電子通信模塊的智能水表可存儲、遠程傳輸居民的用水數據。其次，智能水表能夠為居民提供更便捷更個性化的繳費方式，居民可選擇預付費，也可在手機端進行繳費。

    應用智能水表，可以將背后的智能管理軟件模塊安裝到智慧城市或是智能社區中，通過無線網絡采集每個用戶的用水信息，通過大數據分析智能規劃下個季度或全年的用水節水計劃，并支持階梯水價、終端閥控和預付水費等功能。

    一戶一表改造后，居民的用水體驗明顯提升。首先是用水水壓普遍改善。一戶一表改造后，單元公共立管口徑配置增大以及用戶管道的有效分離，極大的避免了單元內用戶用水之間的干擾，用水水壓、水量得到較大幅度改善。其次，一戶一表改造后，實現了供水企業與用水戶之間的一一對應服務。水費可與供水企業單獨結算，避免了計量、管道漏水等因素產生的總、分表誤差糾紛；消除了單元住戶輪流抄表、收費環節；用戶有用水困難或問題，可直接與供水企業聯系，減少了中間環節。

    階梯水價制度要求水表需滿足抄表實時、定時、成功抄收、數據準確、自動計費等功能，傳統的機械水表無法滿足階梯水價的制度要求。而智能水表除了可對水量進行記錄和顯示之外，還能夠按照約定對水量進行控制，自動完成階梯水價的計算，并對處理的數據進行存儲。

    根據國家統計局統計，2019 年全國房屋竣工面積為 9.59 億平方米。我們假設 2011 年至 2019年國內水表新增需求為水表在國內銷量減去國內更新需求；根據西部證券地產組預測 2020 至2022 年房屋住宅竣工面積 YOY 分別為 7.6%/13.2%/2.8%，考慮總體房屋竣工面積增速略低一些，假設總體房屋竣工面積 YOY 分別為 7%/12%/2%。2012 至 2016 年，用國內水表銷量減去國內水表更新需求就等于國內水表新增需求，用房屋竣工面積除以國內水表新增需求等于每戶房屋竣工面積。經測算2012至2016年每戶房屋竣工面積分別為33/33/34/35/37平方米，有持續提升的趨勢，因此假設 2017 年至 2022 年每戶房屋建筑面積分別為 37/38/39/39/39/39平方米，則2020至2022年國內水表新增需求分別為2632/2948/3007萬個，YOY+7%/12%/2%。

2012-2022年中國房屋竣工面積及預測

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2012-2022年中國水表新增需求及增速預測

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    全球水表的生產國約 100 多個，我國水表產業已經具備全球競爭力，國內產量占全球的比例達50%以上。2006 年以來，國內水表出口不斷增長，2016 至 2019 年水表出口銷量增速分別為2%/12%/2%/3%，預計 2020 至 2022 年出口銷量分別 2743/2817/2868 萬臺，YOY+1%/3%/2%。

預計 2020 至 2022 年海外出口市場銷量 CAGR 為 2%

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    將國內需求和出口需求疊加，預測 2020 至 2022 年我國水表行業銷量約為10568/12424/13373 萬臺，YOY6.0%/17.6%/7.6%，未來三年水表行業銷量 CAGR 為 10%。

預計 2020 至 2022 年國內水表總銷量 YOY6.0%/17.6%/7.6%

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    在替換和新增兩個市場，智能水表的滲透率是不同的。

2011-2022年替換需求及替換市場智能水表滲透率預測

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2011-2022年中國智能水表銷量及滲透率預測

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    智研咨詢發布的《2020-2026年中國智能水表產業運營現狀及發展戰略研究報告》數據顯示：國內替換市場智能水表的滲透率分別為 30%/35%/40%，新增市場智能水表的滲透率分別為 90%/100%/100%。經測算，2020 至 2022 年，國內智能水表的銷量分別為 3927/5279/6006 萬個，滲透率分別為 50%/55%/57%，智能水表需求增速分別為34%/34%/14%，智能水表行業處在快速增長期。

2013-2022年中國市場機械表市場規模及預測

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2013-2022年中國智能水表市場規模及預測

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2013-2022年中國海外出口及預測

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2013-2022年中國水表市場需求及增速預測

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    預計 2020 至 2022 年，水表市場總的需求空間分別為 128/169/199 億元，YOY 分別為16%/32%/18%，CAGR 為 22%，增速處于歷史較高水平。

預計 2022 年水表市場需求空間有望達 199 億元

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