根據我國的煤炭分類標準，煙煤中的貧瘦煤、瘦煤、焦煤、肥煤、1/3焦煤、氣肥煤、氣煤、1/2中黏煤都屬于煉焦煤。其中，焦煤也稱主焦煤，揮發分中等或較低、結焦性好，是煉焦生產中的主要煤種，單獨煉焦時可煉成塊度大、熔融性好、裂紋少、強度高的焦炭；1/3焦煤和肥煤是重要的煉焦配煤，1/3焦煤屬于中高揮發分的強粘結性煤，煉焦時其配入量可在較大范圍內變化而獲得強度高的焦炭；肥煤是中等及中高揮發分的特強粘結性煤，變質程度中等，不宜單獨煉焦，由于其特強的粘結性也成為煉焦配煤中的重要煤種。

    2019年焦煤產量占全國規模以上原煤產量比重31.1%，占比連續五年下降。2019年全國煉焦原煤、精煤產量分別11.64、4.70億噸，分別同比增長4.5%、3.6%，精煤產量增速低于原煤，計算洗出率40.4%，為近年來首次下降。

焦煤產量占比持續下降

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2019年精煤洗出率下降

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    雖然焦煤產量增加，但從煤種端進行分析，實際供給改善有限。目前較為通用的煉焦配煤工藝，主焦煤、1/3焦煤、肥煤、瘦煤以及其他配煤的比重分別為35%、30%、15%、10%、10%，最核心的“主焦煤+1/3焦煤+肥煤”需求占比合計約為80%，而從國內產量來看，2019年三者的原煤、精煤產量合計占比分別僅為45.6%、65.6%，對應缺口需要通過進口彌補；從增量上來看，2019年全國焦煤原煤、精煤產量同比分別增加的0.50、0.16億噸中，“主焦煤+1/3焦煤+肥煤”增加分別為0.20、0.18億噸，雖然核心煤種供給有所增加，但增速僅3.83%，占整體比重依然較低。

2015-2019年各種類煉焦原煤產量

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2015-2019年各種類煉焦精煤產量

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    智研咨詢發布的《2020-2026年中國焦煤行業市場調研分析及發展定位研究報告》數據顯示：從省份結構來看，2019年焦煤增長的核心省份為山西，全年精煤供給增量較2018年增加1399萬噸，占合計增量規模的85%；增速7.0%，高于全省2019年原煤產量累計增速值6.1%。山西省2015~2019年精煤產量分別1.99、1.77、1.89、2.01、2.15，占全國比重40%、40%、42%、44%、46%，核心地位越發凸顯。

2019年煉焦精煤增量主要來自山西

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山西省精煤產量占全國比重近半

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    2019年全國焦煤凈進口量7437萬噸，較2018年大幅增加1142萬噸（18.1%），進口規模創近五年來新高，且增幅遠高于全國2019年煤炭進口的6.3%；凈進口量占國內精煤總供給（產量+凈進口量）的13.7%，同樣創出近年來新高。

    2016年以來焦煤均處于供小于求狀態。

2019年焦煤進口占煤炭總進口比重達到13.7%

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2016-2019年焦煤總供給持續短缺

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    焦煤進口規模提升的原因主要有三：1）保護性開發，供給受限；2）進口限制升級，進口煤結構調整；3）海內外煤炭價差在2019年維持高位。

    1.保護性開發，供給受限，補國內缺口。開采強度偏大，優質焦煤被過度開發，在我國煤炭企業，尤其是中小焦煤生產企業中表現得尤為突出，焦煤保護性開采利用十分迫切。2018年山西焦煤集團、山東能源集團、龍煤集團、淮北礦業集團、冀中能源集團、中國平煤神馬集團、開灤集團、沈煤集團成立中國焦煤品牌集群，2019年11月南寧召開的會議上，8家集團提出“做中長期合同制度的堅定執行者和深化供給側結構性改革的踐行者，合力打造煤鋼焦產業鏈合作升級版，同時保護性開采利用稀缺焦煤資源，加快推進焦煤生產和技術革命”。在行業秩序不斷完善之下，國內焦煤供給相對有限，在需求快速增加的背景之下，貿易商和下游企業在邊際上傾向海外焦煤采購。

    2.進口限制升級，進口煤結構調整。2018年開始國家對煤炭進口限制升級，提出“平控目標”，2017~2019年實現煤炭進口總量2.71、2.81、3.00億噸，雖然“平控”未能完全實現，但進口規模已經限制到相對合理水平。但從結構上來看，2017~2019年進口焦煤總量0.69、0.65、0.75，2019年焦煤進口增速14.8%，高于全國煤炭進口增速6.6%，進口規模比重達到24.9%，較2018年的23.1%大幅增長。

焦煤進口總量和占進口煤比重逐年上升

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焦煤進口增速在2019年超過總體煤炭進口增速

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    目前進口焦煤的核心來源國為澳大利亞和蒙古，澳大利亞的焦煤主要分布在東部的昆士蘭州與新南威爾士州，包括新南威爾士州的悉尼煤田、昆士蘭州的鮑文煤田和克拉倫斯-莫爾頓煤田；蒙古的煉焦煤主要位于西部，包括焦煤、瘦煤、貧瘦煤、貧煤等多個品種。從進口量數據來看，2019年核心變化為進口澳大利亞煤炭量在2019年明顯下降，2019年進口總量7695萬噸，較2018年減少445萬噸（-5.5%），為近年來首次快速下降，進口的限制使部分澳洲煤炭貿易商的動力煤進口轉為焦煤進口，2019年進口澳大利亞焦煤3084萬噸，占進口澳大利亞煤炭比重達到40%，創近五年來新高。與此同時，焦煤主要來源國蒙古的進口規模亦有較大幅度上升，2019年進口總規模3377萬噸，已經超過從澳大利亞進口的焦煤量。

澳大利亞的煤炭進口規模下降、結構調整

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來自蒙古焦煤進口量快速增長

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    3.海內外煤炭價差在2019年維持高位。受2019年初神木礦難影響，全國煤炭安全檢查升級，疊加2019上半年鋼鐵產量大幅提升，國內煤價于上半年維持高位，而海外煤價維持弱勢，海內外煤炭的高價差推動進口規模大幅提升。但隨著下半年國內煤價下行恢復相對正常水平，價差亦進一步收窄。

海外焦煤價格在2019年初開始回落

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焦煤海內外價差回落

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