受益于人均收入水平的增長，中國高收入人群比重提升，中產階層穩步壯大，由此形成的高端白酒消費基礎穩固。自 2014 年中國人均 GDP 步入世界銀行定義的中高收入國家之列后，中國人均收入持續提高，至 2016 年城鎮居民人均年可支配收入已達 33616 元，同增 8%。人均可支配收入的提升帶動高凈值人群的擴大，招行數據顯示當前超過 1000 萬元的高凈值人群已達到 187 萬人2016 年 7 月《經濟學人》雜志亦指出：中國家庭年收入 8 萬到 30 萬元之間的中產階層有 2.25 億人，占比 18%；到 2020 年，使中等收入勞動者總數增加到2.7 億，加上其贍養人口近 4 億，占人口總數 28%以上，上層中產及富裕家庭將較 2015 年翻番，達到 1 億戶規模。增速迅猛的高凈值人群和日益壯大的中產將成為高端白酒消費的主力軍，高端白酒消費潛力可觀。

中國高凈值人群數量提升

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國白酒行業分析與投資決策咨詢報告》

    兼具凡伯倫屬性與投資屬性，推動高端白酒發展。 由于在社交中具有身份、社會地位認證的功能，高端白酒具有凡伯倫商品屬性，消費者之間禮尚往來的行為將進一步釋放高端白酒消費空間并推高產品價值。另外，由于國人對白酒還有收藏的偏好，認為保存時間越長、口感品質越佳，這種收藏行為也為白酒賦予了增值價值，突顯高端白酒投資屬性，刺激了白酒高端化趨勢發展。次高端凸顯性價比，產品結構整體上移。 高端白酒批發價上挺為次高端白酒消費發展蓄力，突顯次高端性價比。次高端白酒品牌如沱牌、汾酒、水井有望借助自身品牌優勢，實現持續獲益：沱牌舍得酒業傳遞哲學價值， “智慧人生，品味舍得”的宣傳語廣為流傳，深入人心，認知度高，公司民營改制后，次高端核心單品品味舍得定位明確，增速超過 60%；汾酒底蘊深，公司對青花品牌的持續投入，成立青花汾酒事業部，著力提升品牌效益，產品力有望進一步得到提升。

    水井坊自外資控股以及管理層發生調整后，更加注重品牌打造，通過線上廣告線下開展品鑒會的宣傳方式持續推動品牌能力， 80%以上收入來自兩個次高端核心單品——臻釀 8 號和井臺裝，推出典藏新品提升價格標桿。消費需求提升，白酒企業陸續提價。 從 2015 年下半年起，茅臺批價上移帶動白酒價格中樞上移，不同品牌白酒價格均有所提價。五糧液、老窖、洋河均有不同程度先后提價；古井貢酒、口子窖等地產名酒在去年上半年紛紛提高了部分產品的出廠價和終端價。茅臺也通過非標產品帶動噸價上移，預期明年年中出廠價有望提升，白酒行業整體提價趨勢有望繼續。