我們認為我國小家電行業已步入消費升級新階段，原因：1）整體經濟層面：我國整體的經濟和收入水平已經達到足以支持小家電消費升級的程度；2）消費者層面：當下我國家電行業面對的主要消費者群體的消費特征有所改變，以80/90后為主，有助于小家電的消費升級；3）行業層面：其他主要品類如白電、廚電市場飽和程度較高，為小家電創造了足夠的升級空間。在消費升級過程中，龍頭將有望實現強者恒強。

    2017Q3小家電行業收入同比增長14%，利潤與去年同期持平，環比Q2，利潤增速明顯放緩，主要原因：出口占比較高的新寶股份、萊克電氣、哈爾斯等企業受匯兌損益和原材料價格上漲的影響較大。若剔除出口占比較大的萊克電器、新寶股份、哈爾斯，則小家電行業利潤同比增長14%，保持良好增長。

小家電行業分季度的收入及增速（億元，%）

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國小家電市場專項調研及投資前景分析報告》

小家電行業分季度的利潤及增速（億元，%）

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2017Q1&Q2&Q3小家電企業收入同比增速

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2017Q1&Q2&Q3小家電企業凈利潤同比增速

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2017Q1&Q2&Q3小家電企業毛利率

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2017Q1&Q2&Q3小家電企業凈利率

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豆漿機、電飯煲、電壓力鍋均價提升明顯（元）

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