2017年下半年，隨著供給端（國產電影）創作周期出現觸底回升跡象，票房有了明顯回暖跡象。總體來看，2017年前三季度，我國電影票房共計427.1億元（含手續費），同比增長20.5%，剔除手續費增長約14%。從暑期檔和國慶檔來看：2017年6月1日至8月31日，全國暑期檔電影票房達到153.08億元（剔除手續費），相較于2016年暑期檔6-8月份累計票房增長23.09%，共計放映電影2,415.58萬場，觀影人次4.73億次，同比增長26.60%。

    國慶期間，截至2017年10月7日24時，全國國慶檔票房達到23.6億元，同比增長48.7%；剔除服務費票房為22.2億元，同比增長39.8%。

2012-2017Q3中國票房規模及增速

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國影視廣告市場專項調研及全景評估報告》

    國產優質電影內容的持續輸出將成為驅動中國電影票房增長的核心驅動力，展望2018年電影票房仍然值得期待。預計春節檔將有《捉妖記2》《唐人街探案2》《西游記女兒國》等重磅級國產片上映，我們對國產電影的表現持樂觀態度。進口片方面，《復仇者聯盟3》《碟中諜6》等好萊塢大片也有望掀起觀影高潮。

    電影院線板塊共計七只標的，2017年前三季度實現營業收入244.1億元，同比增速16.31%；實現歸母凈利潤38.0億元，同比增速4.04%。受上半年電影票房下滑的影響增速不高。

2013-2017Q3電影院線板塊營業收入（單位：億元）

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2013-2017Q3電影院線板塊歸母凈利（單位：億元）

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    2010年以來，我國電視劇市場規模增長進入平穩發展期，市場容量逐步回落。從投放到市場的電視劇產品來看，2016年，獲得發行許可的電視劇集數為14768集，同比下滑10.8%；部數為330部，同比下滑16.5%。2017年第一季度發行電視劇集數2221集，第二季度發行電視劇集數2454集，整體數量保持穩定。

2004-2016年我國電視劇發行數量

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    受影視劇內容制作周期及上線數量的波動，2017年前三季度影視內容板塊業績增速不佳。影視內容板塊主要包括華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀等17只標的，2017年前三季度實現營業收入175.6億元，同比增速9.50%；實現歸母凈利潤26.2億元，同比增速7.97%。

    在內容質量不達預期、行業監管等多重因素影響下，影視內容板塊進入業績調整期。

2013-2017Q3影視內容板塊營業收入

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2013-2017Q3影視內容板塊歸母凈利潤

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