一、全球經濟復蘇加速 中國增速下臺階但不存失速風險

    1、全球經濟平穩向好 利于歐美汽車市場平穩

    2017年以來全球經濟加速復蘇，通脹總體溫和，其中美國經濟復蘇態勢強勁，歐元區經濟繼續改善，日本經濟溫和復蘇。日本經濟已經連續7個季度增長，而美國第三季度經濟則增長了3%。

    2018年全球經濟向好走勢將延續，預計2017年全球經濟增長為 3.6%，而2018年全球經濟則實現3.71%經濟增長，增速不僅高于2008-2017年危機期間年均的 3.33%，還高于1980-2017年歷史平均的 3.48%。

全球主要經濟體GDP增速走勢

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國新能源行業運營態勢與發展前景研究報告》

主要經濟體CPI指標

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    展望2018年，世界經濟環境有望繼續改善，主要經濟體增長提速，預計新興經濟體增長4.9%，發達國家增長2.0%。

2015-2018年世界經濟增長趨勢 單位：%

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    2、中國增速下臺階但風險可控 創造汽車市場平穩大環境

    受世界經濟同步復蘇、穩增長政策持續發力、供給側結構性改革全面推進、新興經濟持續向好等多重因素共同推動，2017年中國宏觀經濟增速在觸底企穩的基礎上出現反彈，整體經濟呈現平穩向好的復蘇態勢，前三季度 GDP 增速達 6.9%，超出市場的普遍預期，預計全年增速約為 6.8%。2018 年，我國經濟運行企穩基礎繼續增強，但增速換擋周期仍未結束，全年增速預計 6.6%-6.8%，經濟存在下行風險但風險可控，為汽車市場創造相對平穩的發展環境。

全球主流組織對中國經濟增速預測變動 （單位：%）

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    二、精準政策深化產業轉型 新能源與智能化加速推進

    1、多管齊下激發活力 終端消費健康可持續

    近幾年，二手車市場爆發式增長，成為汽車產業轉型升級的一大亮點。為適應這一變化，2016 年政府工作報告提出要活躍二手車市場，此后國家印發《關于促進二手車便利交易的若干意見》，取消二手車限遷政策等重磅舉措落地實施。2017 年 11月，中國人民銀行、中國銀監會宣布自 2018 年 1 月 1 日起調整汽車貸款政策，其中二手車貸款最高發放比例從 50%提高到70%。這些政策將進一步促進二手車市場加速發展，對新車市場需求發揮一定的提振作用。

    2018 年，乘用車 1.6L以下小排量汽車購置稅政策全面退出，消費者購車成本將小幅提升，汽車市場消費需求總量受到小幅沖擊，但政策徹底退出更利于市場長遠平穩發展，避免劇烈的市場波動，也符合收入增長引導的消費需求升級大趨勢。

2010-2016年二手車交易變化與增速趨勢圖

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    2、節能與新能源汽車鼓勵政策更趨理性和規范

    電動化作為汽車節能化的重要實現途徑之一，國家對其一直保持積極的鼓勵態度，汽車購置優惠（購置補貼與牌照特設）、優先路權優惠（不限行）、產業準入優惠（新能源生產準入、合資股比/合資數量放開）等眾多特殊政策向新能源汽車領域傾斜，但經歷惡性的騙補風波后，國家新能源汽車鼓勵政策正逐步走向成熟，更趨理性更加規范，財政補貼標準趨嚴和退坡機制實施更加體現促進技術進步和產業良性循環的初衷，政策扶持范圍由單純的財政補貼鼓勵消費向生產準入、技術研發、基礎設施等全方位支持政策轉型，政策手段由單純地依靠行政推廣向依靠雙積分交易的市場機制轉型。2017 年 10 月，國家工信部、財政部、商務部等五部委聯合組織召開《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》宣貫會，會議明確表示，中國政府正在著手排查新能源汽車產能，以確認是否存在過剩。2017 年國家發改委放緩新能源汽車生產產能的審批節奏，2018 年財政補貼退坡機制亦存在調整可能，國家對現階段新能源汽車的管理和態度更趨理性化。

新能源汽車支持政策的演化進程

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新能源生產資質審批節奏走勢圖

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    3、智能化蘊藏大機遇 保駕護航汽車電子

    汽車智能化是汽車行業的顛覆性變革，盡管實現完全無人駕駛仍需要漫長的過程，但漸進式的汽車智能化已經拉開產業化序幕。美國智庫布魯金斯學會于 2017 年 10 月發布的研究報告稱，自動駕駛汽車技術近年來發展迅猛，已成為人工智能領域投資的最前沿。在過去三年，全球對自動駕駛汽車技術的投入超過 800 億美元。產業投資活躍的背后是政府的政策支持，2017年 7 月，中國政府發布《新一代人工智能發展規劃》，明確發展自動駕駛汽車和軌道交通系統，加強車載感知、自動駕駛、車聯網、物聯網等技術集成和配套，開發交通智能感知系統，形成我國自主的自動駕駛平臺技術體系和產品總成能力，探索自動駕駛汽車共享模式。自動駕駛汽車列入國家戰略，汽車智能化有望迎來歷史性產業機遇。

中國智能駕駛頂層設計政策演變圖

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