從供需關系來看，國內的木漿需求穩定增長。木漿消耗總量同比增長為 6.04%。其中，國內供給受到環保政策影響有所下降，2017 年 1-4 月，木漿累計產量為 563 萬噸，同比減少 0.64%。從進口來看，我國木漿進口量增長明顯。在 2017 年上半年，受到國內產量下降的影響下，進口增長迅速。2017 年 4 月，闊葉將進口量為 90 萬噸，同比增長高達 48.12%。

    1、全球總量和市場

    根據報告顯示，2015 年全球紙漿產量共 18093.4 萬噸，相比 2014年略降 0.23%，其中北美洲仍然是最主要的紙漿生產地占比 36.2%，歐洲占 25.2%，亞洲占 21.95%，拉美占 14.03%，大洋洲占 1.58%，非洲占 1.04%。從國別上看，紙漿最大的生產國是美國產量 4850.4 萬噸，緊接著是巴西 1722.6 萬噸，加拿大 1700萬噸，中國 1683.3 萬噸，瑞典 1108.7 萬噸，以上前五國紙漿總產量占全球紙漿產量的61.16%。從產品類別看，2015 年產量最大的是化學木漿為 13445.2 萬噸，占紙漿總產量的 74.31%其次是機械木漿，產量為 2534.2 萬噸，占紙漿總產量的 14.01%，半化學木漿產量為 899.5 萬噸，占比為 4.97%，其他纖維漿產量為 1214.5 萬噸，占比 6.71%。

國際紙漿產量分布

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全球紙漿產品類別分布

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    2 、今明兩年為木漿新產能投產大年

    從國際供給來看，根據數據統計 2017 年和 2018 年全世界紙漿總化學漿產能將分別增加約 323 萬噸和 339 萬噸，占全球總紙漿產能的 1.8%，1.9%，紙漿行業產能集中投放沖擊紙漿價格在未來兩年是大概率事件。

2017和2018兩年木漿新增產能較多

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    3、中國進口支撐木漿價格

    中國是全球木漿主要消費國之一，總消耗量穩步增長，2014-2016 年，中國木漿消耗量保持著 6%以上的同比增長，需求保持穩定。2016 年，我國總消耗木漿 2877 萬噸，其中 996 萬噸為國內生產產品，1881 萬噸依靠進口。

    從國內供給看，國內木漿產量有所減少。2017 年 1-4 月，木漿累計產量為 563 萬噸，同比減少-0.64%，在環保政策收緊的影響下，行業中部分落后產能被清除，木漿產量下降。在木漿價格上漲的刺激下，到 2017 年 7 月，木漿累計生產量為 843 萬噸，同比增長 8.6%，增速達到了相對較高的位置。

2017 年H1 國內紙漿產量減少

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國內木漿消耗量穩定增長

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    長期以來我國對于進口木漿以來較重，在 2017 年上半年，在國內產量下降的影響下，國內需求旺盛的背景下，進口木漿數量維持高增長。截止 2017 年 6 月，紙漿累計進口量為 1207 萬噸，同比增長高達 21.40%。進入下半年，由于價格上漲及國內產量的上升，進口增速放緩。到 2017 年 10 月，進口紙漿 1930 萬噸，同比增長 13.00%，總體來說進入 2017 年以來，紙漿進口保持著高速增長，累計同比增長保持在 10%以上。

    價格上漲對進口增長有抑制作用。闊葉漿進口單價自 2017 年 2 月以來呈現穩定增長的趨勢，價格的上漲抑制了進口數量的增速。在 2017 年 07 月之后，高位的價格使得闊葉漿進口量同比增速迅速下降。2017 年 8 月，同比下降 0.92%。2017 年 9 月，進口價格持平并略有下降，使得進口量增長明顯，木漿進口價格對進口量的影響較大，當價格上漲迅速時，國內進口需求被抑制。

中國紙漿進口量增長明顯

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木漿價格價格上漲抑制進口量

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    相關報告：智研咨詢發布的《2017-2023年中國木漿市場行情動態及發展趨勢研究報告》