相較于全球平均水平，我國保險滲透程度較低。保險深度取決于一國經濟發展的總體水平和保險業的發展速度，反映該地保險業在整個國民經濟中的地位。放眼全球，我國的保險深度仍處在較低水平，未來發展空間廣闊。根據瑞士再保險 Sigma 公布的數據，2016 年全球平均保險深度為 6.3%，歐盟及日本等一些發達國家和地區的保險深度基本保持在 8%以上，而我國的保險深度僅為 4.2%，保險滲透程度明顯不足。

    我國的保險深度 加速提高，內生動力十足 。我國保險業正處在加速成長的階段，從近幾年的發展趨勢來看，我國的保險深度不僅逐年增加，且增速也在不斷加快。2011 年保險深度僅為 3.0%，2016 年則增長至 4.2%，年均增幅 24bp。值得注意的是，中國是全球 GDP增速最快的國家之一，我國保險深度的顯著提高是建立在 GDP 保持較高增速的背景之下，說明我國的保險業發展迅速且內生動力十足。

我國 GDP 增速較快

數據來源：公開資料整理

我國保險深度處在較低水平

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    我國保險密度尚處低位，未來發展前景廣闊。保險密度反映的是國民的保險參與程度以及國民經濟和保險業的發展水平，由該地人口數量和保費收入共同決定。與保險深度的發展情況類似，我國的保險密度也在加速提高。在近十年的時間里，我國的人均保費從不足 500元/年增加至 2016 年的 2239 元/年（折算為約 337 美元/年），年平均增速 12.2%。這表明我國國民參加保險的程度不斷提高，不斷增長的保險需求將會成為未來保費繼續保持高增長的有力保障。與此同時，2016 年全球人均保費為 638 美元/年，而歐美等發達國家的人均保費已高達 2500-4000 美元/年。相較而言，我國的保險密度尚不充分，發展空間依舊廣闊，國內保險市場仍有大片藍海尚待探索。

發達經濟體的保險密度較高

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我國的保險密度正在加速增長

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    香港保費密度世界第二、亞洲第一，側面印證內地保險旺盛需求。2016 年香港人均保費高達 7679 美元/年，保險密度遠高于其他發達經濟體，我們認為這與內地居民赴港購買保險產品有關。根據數據顯示，2016 年前三季度內地訪客新造保單保費 489億港元，占同期個人人壽新業務收入總額的 37%。香港保險市場發展成熟，產品眾多，為部分內地居民尤其是中高凈值客戶提供了更多消費及投資選擇，也從另一個方面印證了內地居民對保險產品的旺盛需求。隨著內地保險市場日漸完善，內地險企更加豐富的產品種類和更為便捷高效的服務將使得內地的保險產品更具吸引力。部分中高凈值客戶的回流預計將為內地險企帶來可觀的保費收入，如何爭取這部分客戶，將成為內地險企未來努力的方向之一。

    政策紅利頻出，指明險企未來發展方向。2014年8月13 日國務院印發《關于加快發展現代保險服務業的若干意見》，即保險業新“國十條”，明確了現代保險服務業的發展目標：到 2020 年保險深度達到 5%，保險密度達到 3500 元/人，即在未來四年內至少實現人均1261 元的保費增量，年均增速達 11.8%，保險深度年均增幅 20bp。保監會 2016 年 8 月印發的《中國保險業發展“十三五”規劃綱要》進一步明確險企發展的路徑和未來發展的方向。我國的保險深度、密度尚處在較低水平，不斷提高的居民收入和保險意識將會把潛在保險需求轉化為保險公司實在的保費收入，廣闊的市場需求和政策紅利的保駕護航將成為險企持續發展的動力。

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國商業保險市場運營態勢及投資前景分析報告》