新能源汽車行業:19年補貼或將加速退坡,仍堅定看好電動化趨勢
19年補貼加速退坡或已成定局。補貼調整大于預期,幾點思考:1、國內銷量無虞。退坡40%還是60%都無法覆蓋電池成本,對車企邊際影響不大,19年銷量核心在于雙積分執行。2、電芯價格首當其沖,但下降空間不大,且優質產能緊缺;同時20年補貼退出早已確定,加速退坡將帶來短期業績波動,但加速行業出清。
食品飲料行業:52度國窖提價,開啟白酒春節旺季行情
在中美貿易摩擦還存在較大的不確定性,宏觀經濟增速依舊存在很大下行壓力的大背景下。我們認為食品飲料行業子板塊的配置也應該以“穩”為主基必需屬性較強的大眾品、白酒、啤酒等順序進行板塊配置調。按照調味品、乳品、。
鋼鐵行業:社庫上升廠庫下降,螺紋鋼庫存增加明顯
1月10日,上海鋼聯公布本周鋼材庫存數據。本周鋼材總庫存(社庫+廠庫)共增加23.98萬噸。社會庫存方面,本周螺紋鋼社庫上升31.32萬噸,環比上漲9.35%;線材社庫上升5.38萬噸,環比上升4.47%;熱卷社庫上升6.87萬噸,環比上升3.82%;冷卷社庫上升0.4萬噸,環比上升0.37%;中板社庫上升1.46萬噸,環比上升1.52%。鋼廠庫存方面,五大品種全面呈現下降趨勢,螺紋鋼、線材、熱卷、冷卷、中厚板分別下降12.96萬噸、2.87萬噸、0.19萬噸、4.04萬噸、1.39萬噸。
機械設備行業:挖掘機全年銷量超20萬臺,建議關注逆周期調節行業
2018年12月1日至2019年1月7日申萬機械設備指數下跌1.9%,同期滬深300指數下跌4.31%,上證綜指下跌2.83%,同期機械設備指數漲幅位居28行業第8位,小幅跑贏市場主要指數。子行業中,漲跌幅居前三的板塊為交通裝備、農機設備、金屬制品,分別上漲3.39%,下跌0.62%、3.56%。1月4日央行決定下調存款準備金率1個百分點,預計將釋放資金1.5萬億元,凈釋放長期資金8000億元。此次降準為逆周期調節打下貨幣基礎,建議重點關注軌道交通、工程機械板塊。
電氣設備及新能源行業:新周期起步,產業繼續分化
新能源汽車行業觀點: 1、產業繼續分化,優質龍頭優勢將持續。未來一兩年,預計只有優質龍頭公司有擴產能力,這將進一步擴大其優勢地位。上周工信部發布對鋰離子電池行業規范征求意見,其中提出嚴格控制低端產能擴產,也強調了新投產能的前提條件:之前的產能利用率要高。 2、優勢地區的優勢更明顯,地區之間也將分化。我們看好長三角、珠三角地區新能源汽車產業的發展,這兩個地區具有創新活力。上周南京明確提出未來要成為具有全球影響力的新能源汽車產業創新城市和應用先導城市,由于眾多領先企業的聚集,其具有較好的基矗
有色金屬行業:降準短期或將提振金屬價格
降準短期或將提振金屬價格。1月4日,央行宣布決定下調金融機構存款準備金率1個百分點,根據央行官網發布,此次降準及相關操作凈釋放約8000億元人民幣長期增量資金,可有效增加小微企業、民營企業等實體經濟貸款資金來源。
有色金屬行業:鑒鈷知鋰,未來兩年新能源汽車鈷鋰需求測算
電池系統是電動車最核心的系統成分。電池系統是電動車的動力來源,是整個產業鏈中最核心的系統成分。以特斯拉Model S為例,其電池系統(鋰電池+電池管理系統)成本占比為56%,而傳統的轎車發動機占比大約只有15%-25%。
有色金屬行業:貴金屬,短期避險,中期保值
貴金屬:短期避險,中期保值。短期來看,FED長短端國債收益率逼近,全球經濟衰退預期增強,激發避險需求(2018年12月24日周報《長短端利率收斂激發貴金屬避險需求》中詳述邏輯)。中期來看,如果FED改變貨幣政策(從緊縮到寬松),會成為刺激貴金屬上行的最大動能。貴金屬板塊中,我們認為白銀價格彈性高于黃金。
休閑服務行業:關注旺季行情,把握消費升級主線下的龍頭個股
截至2018年6月27日,在權重股中國國旅大幅上漲的帶動下,休閑服務指數自年初上漲6.27%,跑贏同期滬深300指數20.45個百分點,表現優于大盤。個股方面,板塊持續分化,整體以下跌居多:其中受益于免稅和酒店行業的高景氣度,中國國旅、首旅酒店和錦江股份分別上漲46%、18%和12%。
化工行業:硫酸價格領漲,推薦關注PVA板塊
近半月漲幅較大的產品:硫酸98%(江蘇索普,14.63%),國際尿素(尤日內,8.18%),三聚氰胺(川化清華,6.92%),環氧氯丙烷(華東地區,6.82%),氟化鋁(河南地區,5.75%),環己酮(華東地區,4.05%),國際一銨(波羅的海,3.11%),乙烯國際(CFR東南亞,2.86%),錦綸FDY(中纖網,2.2%),木漿粕(中纖網,2.15%)。
農業:消費旺季將至,看好畜禽養殖及子行業龍頭
投資建議:白羽肉雞行業景氣向上的大趨勢不變,即將進入三季度消費旺季,持續推薦白羽肉雞板塊。豬價筑底,關注季節性反彈機會。三季度是水產飼料銷售旺季,但據氣象部門預測2018年夏季臺風數量偏多(預測有7個),水產品價格上漲有望帶動飼料銷量增加。
農林牧漁行業:巴西“雙反”利好雞價,禽鏈景氣持續
行情回顧:上周(2018 年6 月4 日-6 月8 日)農林牧漁(申萬)下跌2.04%,跑輸滬深300 約2.28 個百分點,跑輸整體大盤約1.78 個百分點,位于申萬28 個行業第26 位。農林牧漁子行業中,其他農產品加工表現最好,漲幅為0.1%;飼料表現最差,跌幅為6.9%。
家用電器行業:份額持續提升,繼續推薦青島海爾
投資建議:份額持續提升,繼續推薦青島海爾 建議關注具備國際競爭力與全球化布局的板塊龍頭,繼續推薦持有業績確定性較高的家電龍頭,推薦白電龍頭青島海爾、美的集團、格力電器,小家電龍頭蘇泊爾。 待外部環境趨于穩定后,出口龍頭的中期業績將有望迎來改善,依然看好出口行業格局改善帶來的龍頭的長期成長性,建議關注西式廚房小家電龍頭新寶股份,按摩椅龍頭榮泰健康。 l 一周行情回顧(2018.06.18-2018.06.22) 滬深300指數下跌幅度較大,降幅3.9%。
輕工行業:造紙看龍頭,家居軟體和全屋定制增長強勁
年報與一季報披露完畢,龍頭領增趨勢明顯。在2017年年報和2018年一季報中,輕工行業主營業務收入增長分別為28.3%和22.7%;歸母凈利潤增速分別為47.1%和13.8%。
