據調查數據顯示，2018年家用空調內銷量9740萬套，同比增長18.6%，較2017年的8214萬套，同比增長18.6%，連續2年保持2位數高增長。同時據數據顯示，2018年家用空調零售量6026萬套，同比增長9.7%。除了零售渠道，預計18年工程渠道零售量約2000萬套，最終實際銷量約8000萬套。

2014-2018年空調內銷量增速圖

數據來源：公開資料整理

2015-2018年空調零售增速圖

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    據數據調查顯示，2014年和2015年結束時空調庫存總量約4000萬套、3700萬套，庫存銷量比為0.93、0.90。結合當時市場背景，2014、2015冷年空調行業因高企的庫存出現價格戰，因此0.9的庫存銷量比是渠道庫存紅線，當觸及這一紅線時市場將大概率爆發價格戰。而2018年結束時空調庫存在3500~4000萬套，假設取平均值庫存銷量比為0.62，離庫存紅線尚有充足的緩沖空間。

2014-2018年結束渠道庫存銷量圖

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2018年空調月度零售均價變化情況圖

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    從產品維度看，變頻機銷量接近7成，變頻已成為舊市場賣點，互聯、智能成為新賣點，新舊賣點交替，終端價格存在繼續上行的潛力。據數據調查顯示，過去5年里變頻空調的購買比例每年穩步提升2~3pct，至2018年上半年變頻占整個零售量的71%，零售額的80%，產品結構持續優化。

變頻掛機、柜機的終端銷量占比圖

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    從目前來看，智能空調將會是未來3~5年的新產品賣點，接力變頻節能這一舊賣點，繼續推動空調ASP的上行，進而保證空調廠商和渠道商的利潤空間不惡化。

2014-2017年智能空調生滲透率快速提升圖

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    由于互聯網人口紅利的消失，線上市場增速在回落，而在這過程中為追求線上增長，品牌之間的競爭程度也將愈發激烈，這又將拖累線上均價的提升進程。

2016-2018年空調線上線下銷量占比圖

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2016-2018年空調線上銷售額圖

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    “適者生存”，未來國內空調品牌格局的最大變數在第二、三陣營領頭羊，通過渠道優勢、價格優勢不斷向鄉鎮市場滲透，不斷向友商的銷售體系滲透。三四線市場普及需求上升，緩解渠道庫存消化壓力。

2018年1~6月空調線下市場分級別零售量同比情況

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    隨著三四線城市消費能力的提升，更新升級需求將成為主流，屆時格力美的又將重回行業增長的‚主力軍。實際上發達地區農村空調更新升級已經開始，其他區域有望在未來幾年內追趕。

    在2018年部分需求提前透支的情況下，2019年銷量增長±3%的可能性高，所以當2019冷年的渠道庫存維持在3000~3200萬套時市場均在良性發展過程中。

    智研咨詢發布的《2018-2024年中國家用空調行業市場發展模式調研及投資趨勢分析研究報告》