2017年隨著海綿鈦上半年價格的上漲疊加高端需求的持續提升，海綿鈦產能小幅增長至9.3萬噸。2017年中國海綿鈦產量7.3萬噸，同比增長8.7%，產能利用率78.4%。同時，2017年海綿鈦的凈進口量進一步擴大至1944噸（進口海綿鈦中以高端小顆粒海綿鈦為主，進一步驗證了下游高端需求的攀升），表觀消費量增長至7.5萬噸。

    從價格方面來看，2017年上半年海綿鈦價格上漲20%以上，下半年價格出現回落；2018年以來海綿鈦價格累計上漲19%至6.4萬元/噸。我們認為造成2017及2018年價格上漲主要有兩個影響因素：一是上游原材料價格上漲推動成本上行，具體來說，環保督查造成部分四氯化鈦企業停產，自年初以來四氯化鈦價格上漲24.14%至7200元/噸、鎂行業供需持續修復，自年初以來鎂錠價格上漲20.48%至17650元/噸；二是下游需求有向好的趨勢，尤其是用于生產高端鈦材的小顆粒海綿鈦供應更為緊張。

2011-2017年中國海綿鈦產能利用率逐步提高（單位：萬噸）

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國鈦材行業市場供需預測及發展趨勢研究報告》

2017年全國海綿鈦生產商的產量統計（噸）

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中國鈦錠近年來產能提升（萬噸）

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2017年中國海綿鈦消費量7.5萬噸，同比增長9%（單位：噸）

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海綿鈦的成本構成，其中原料占比85.63%

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    近年來中國鈦材產量保持穩定，2017年中國鈦材產量5.54萬噸，同比增長12%。2017年鈦板材產量同比增長13%，占到當年鈦材總產量的54%，鈦板材是寶鈦股份的傳統優勢產品。棒材的產量同比減少12%，約占全年鈦材產量的18%。鈦棒材主要運用于航空航天等高端領域，2017年棒材產量的同比減少或暗示航空方面的訂單略有滯后。

    2017年中國前十家主要鈦材生產企業鈦材銷量占比77%，產業集中度逐步提高。而寶鈦股份作為中國鈦材產能最大的企業，在此競爭格局下，龍頭優勢凸顯。據中國有色金屬工業協會鈦鋯鉿分會，2017年寶鈦股份鈦材產量占全國鈦材產量約18.6%。

鈦材產量近年來保持穩定，2017年同比增長12%（單位：噸）

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2017年中國鈦材凈出口8385噸，同比增長8%（單位：噸）

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2017年中國各類鈦材所占比例（單位：噸）

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    鈦材的下游應用較為多元化，包括航空航天、軍工、醫藥、化工等多個領域。整體來看，近年來鈦材的需求呈現平穩增長的態勢，整體的產品結構出現了明顯的改善，高端鈦材的需求迅速增長。2017年中國鈦材銷量5.5萬噸，凈出口量8385噸；國內銷售量4.7萬噸，同比大幅增長28.4%。其中化工領域占比43%，航空航天占比16%、船舶占比4%。為高端領域的鈦材需求量的持續攀升將是未來鈦材行業發展的主旋律，在2018年高端鈦材領域中的船舶和兵器或表現更為亮眼。

2011-2017年中國鈦材銷量（噸）

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2017年中國鈦材需求領域占比，其中航空航天占比16.3%

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