根據調查數據顯示，2018 年 1-8 月限額以上服裝鞋帽、針、紡織品零售額達 8521 億元，同比增長 8.9%，比去年同期提升 1.6pct。相較于其他消費品類，今年以來服裝整體表現仍穩中有升。

    8 月服裝類社零銷售額增長 7.0%，環比放緩 1.7pct，在消費力預期不明朗，天氣惡劣因素等影響下，8 月包括服裝類在內的可選消費增速普遍相對承壓。此外，從電商線上情況來看，1-8 月，全國網上零售額增長 28.2%，其中實物商品線上增長 28.6%。

    品牌服飾整體收入業績均實現較高速增長，2018 年H1, 紡服日化中的品牌服飾實現營收714.84 億元，同比增長22.07% ，較 17 年 H1 13.09% 的增速有所加快。

    從品牌服裝的營運能力來看，經歷了多年的庫存調整以及供應鏈改善和品牌建設，2018年H1 品牌服飾上市公司的營運效率有所提升。

2014H1-2018H1品牌服飾毛利率和期間費用率圖

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2014H1-2018H1 中高端服飾收入增速圖

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2018H1大眾服飾收入增速圖

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2018H1男裝收入增速圖

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    服裝家紡行業中，53 家上市企業上半年實現營業收入 904.21 億元，同比增長10.79%，實現歸屬母公司凈利潤90.52億元，同比減少1.97%，扣除非經常性損益實現歸屬母公司凈利潤 76.74 億元，同比增長 10.63%。從增長情況來看，大多數公司營業收入實現增長，其中：營業收入增速超過 100%的 0 家，在 50%（含）至 100%的有 3 家，在30%（含）至 50%的有 9 家，增速在 0%至 30%的有 31 家，還有 10家營業收入負增長。

    從營業收入情況來看，通過并購走多品牌路線的女裝仍持續較高增速，但增速下降。從歸母凈利潤來看，男裝歸母凈利潤同比下降 13%，而扣非后歸母凈利潤同比增長 1.46%，主要是男裝受非經常性項目利潤下降影響較大，其主營業務盈利能力有所增強。

    行業整體的扣非凈利潤占凈利潤比重 84.77%，較去年大幅提升7.06pct，行業整體的非經常性項目占比有所降低，其主營業務利潤共貢獻有所提升。

    目前在國內消費需求增長逐步放緩的大背景下，服裝品牌企業收入和利潤表現平穩增長，但子行業表現分化以及企業之間差異較大。整個三季度服裝家紡經歷大幅調整，四季度進入傳統服裝旺季，疊加國慶黃金周及雙十一購物節因素，短期迎來催化劑，主營業務增長較為確定，運營效率持續提升的企業。

    在國內消費放緩的情況下，經濟運行向下，消費需求趨弱；服飾品牌拓店不及預期效果。但更重要的是反映了市場在居民消費能力預期走弱、行業政策利空頻出等因素下，對服飾類行業未來長期發展擔憂。

    智研咨詢發布的《2019-2025年中國服裝行業運營態勢及未來發展趨勢報告》