隨著新能源汽車的銷量的大力增長，隨之的電動車的重要組成部分電池的需求量的大增。全球車企都在打造純電平臺，而日韓電池企業擴產同樣驚人。從2017年到2018年幾家龍頭電池廠總產能規劃接近翻倍，到2020年又翻一倍。以擴產最多的LG化學為例，2017年產能只有18.6GWh，到2018年波蘭、南京工廠陸續量產，產能預計達34GWh，到2020年產能完全釋放，又將新增34GWh至68GWh，配套約130萬輛電動車。加總起來LG化學、三星SDI、松下、寧德時代四家動力電池廠商2020年產能總規劃190GWh，接近2017年55.3GWh產能。

    根據數據調查顯示，8月，三元動力電池總裝機量為2.67GWh，寧德時代以0.97GWh的裝機量穩居榜首，在三元動力電池總裝機量中的占比達36.3%，較上月繼續下滑3.9個百分點；比亞迪實現裝機0.64GWh，在三元動力電池總裝機量中的占比為23.9%，位居三元電池裝機第二位，占比較上月提升4.3個百分點；力神、孚能科技分別以0.25GWh、0.20GWh的裝機量位居第三、四位，在三元動力電池總裝機量中的占比分別為9.6%、7.6%。。

LG化學、三星SDI、松下、寧德時代四家總產能規劃（GWh）圖

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    根據規劃，動力電池銷售收入復合增速31%。LG化學2016年電池銷售額31億美元（含3C），預計2023年可達到207億美元，約占全球電池市場（840億美元）份額25%。其中動力電池銷售額2016年12億美元，預計到2023年達到143億美元，占集團電池銷售份額69%。

LG化學電池銷售額預測（億美元）

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    LG化學擴產最多，目標動力電池全球第一。LG化學全球產能規劃2018年34GWh，2019年50GWh,2020年68GWh，2021年突破100GWh。相比其他電池巨頭，LG化學擴產最多，以2020年產能規劃來看，LG排名第一為68GWh，寧德時代排名第二50GWh，而松下、三星SDI分別為37、35GWh。

龍頭電池廠商2020年產能規劃（GWh）圖

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    三星SDI鋰電池收入增速超70%。其中鋰電池收入占比從2017年第一季度63%，上升到2018年第二季度76.8%。三星SDI注重電池品質，能量密度提升較慢，在模組輕量化方面有優勢，電池產品更加精致，質保和項目管理能力強。三星一般兩到三年提升一次能量密度，原因之一是三星電池品質優異，2-3年才需要換代一次?？蛻粢詺W洲車企為主，訂單量小質優。三星訂單量雖只LG化學一半左右，但訂單品質較高，供應價格高于LG和寧德時代。

三星SDI鋰電池收入（十億韓元）圖

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    海外市場的放量除了提供巨大的增量市場空間，更為重要的是帶來產業鏈格局重塑和利潤分配。從中報數據來看，進入海外供應鏈的企業盈利優于國內供應鏈。這里以電解液企業業績分析為例，上半年天賜電解液出貨量1.6萬，市占率穩居第一，新宙邦出貨1.1噸。

    天賜出貨海外占比低，而新宙邦海外占比高。而從報表數據看，新宙邦上半年單價3.7萬/噸，比天賜高3000元/噸，毛利率27%，比天賜高4個多點。主要原因是上半年CATL國內裝機量市占率已超40%，對下游議價能力極強。若僅僅依賴國內市場，企業容易陷入“銷量增長陷阱”。

    不論是中游動力電池廠商CATL還是上游材料供應商，正經歷著較為激烈的價格戰和行業洗牌，整體盈利能力出現下滑。2020年隨著新能源車的放量，電池廠和下游材料供應商營業收入會出現高速增長，行業利潤率得到明顯提升。未來車企與動力電池廠商的綁定或將演變為具體車型綁定某款電池，某款電池綁定某型號材料，形成一個供應鏈閉環，保證合理盈利水平。

    智研咨詢發布的《2019-2025年中國新能源汽車市場競爭格局及投資風險預測報告》