新能源汽車產銷量同比保持穩定增長，銷量環比轉正、產量環比增幅擴大，根據調查數據顯示，2018年8月新能源汽車產銷量分別為9.9萬輛和10.1萬輛，同比增長39.0%、49.5%，環比分別增長9.9%，20.9%，銷量扭轉7月負環比增速、實現較高增長，產量環比增幅較上月擴大。8月，新能源乘用車產銷量分別為8.8萬輛、9.0萬輛，同比分別增長52.2%、63.7%，環比分別增長11.5%、22.3%。1-8月，新能源乘用車累計產銷量分別為52.6萬輛、52.2萬輛，同比分別增長84.2%、98.0%。插電式混合動力乘用車產銷量分別為2.7萬輛和2.8萬輛，延續單月銷量高于產量趨勢，產銷量同比分別增長114.3%、146.9%，環比分別增長21.9%、18.1%，環比增速均有所提升。

A級車在純電動乘用車中占比圖

數據來源：公開資料整理

    發展速度快是因為擴張速度快產能大；集中選擇新能源車大市場歐洲、北美、中國建廠；技術方面各有優勢，電池材料多以內供和合資建，供應上，隔膜陶瓷涂覆有領先專利技術。三星SDI電池品質優異，2-3年才需要換代一次。松下BMS模組技術領先。

    電動車性能提升和中游電池廠商量產，新能源車的放量結點可能在2020年，主要是因為2020年各大車企平臺主打車型落地；里程焦慮問題得以解決；還有在2020年動力電池上量，產能跟上需求。海外市場放量為中游提供巨大增長空間，海外供應鏈盈利能力優于國內供應鏈。

    純電的平臺落地，海外車企加速擴產，以大眾、寶馬、通用等巨頭歷史數據看，至2017年主力車企足新能源汽車滲透率不足5%。從燃油車禁售政策到電動平臺搭建，海外車企加速布局。大眾集團發布全面電動化戰略，計劃到2025年銷售80款、300萬輛電動車，預計占集團總銷量20%，其中中國市場150萬輛。寶馬預計2019年銷售50萬輛，占到總銷量18.8%。奔馳推出電動EQ品牌，計劃到2025年純電動車占比達到15%-25%。

大眾新能源車銷量及滲透率規劃（萬輛）圖

數據來源：公開資料整理

寶馬新能源車銷量及滲透率規劃（萬輛）圖

數據來源：公開資料整理

通用新能源車銷量及滲透率規劃（萬輛）圖

數據來源：公開資料整理

龍頭車企新能源車銷量目標（萬輛）圖

數據來源：公開資料整理

    新能源車在價格、續航里程、車型結構等方面逐年提升，綜合與燃油車的售價比、車型自身的更新換代兩個角度看，新能源正在逐漸具備與傳統車競爭實力。2017年新能源車價格下降加快，大眾e-golf價格僅為同等配置golf燃油車版1.43倍，二者價差縮小至1.1萬美元。到2018年新能源車與傳統燃油車價差下降更為明顯，寶馬五系新能源車530Le豪華裝轎車價格僅為同等配置五系燃油車價格1.06倍，二者相差0.4萬美元。豪華品牌的入場，電動車高端化。

    新能源車產業起步晚，目前正處于行業導入期，2020年全球新能源汽車迎來高速增長。龍頭車企純電平臺車型紛紛于2020年落地。2020年高鎳NCM811電池可全面量產，電池能量密度提升，單車帶電度數可達80kWh，續航里程500-800km，基本解決里程焦慮問題。在電池快充方面，預計可以實現充電半小時，續航500公里。預測到2020年為新能源車放量節點，自此之后行業進入高速增長期，電池廠和下游材料供應商營業收入會出現高速增長，行業利潤率得到明顯提升。未來的高端化、差異化產品打入高端供應鏈。

    補貼政策換擋對于新能源汽車的影響正在逐步消退，新能源汽車產銷量均恢復正增長，動力電池裝機量保持穩步增長。未來新能源汽車產銷量及動力電池裝機量有望維持穩步增長，新能源乘用車的高端化趨勢不斷凸顯，有望帶動產業鏈高端材料的需求提升。加之海外新能源汽車及動力電池廠商積極布局國內市場，具有技術、成本優勢的產業鏈各個環節優質供應商有望進入國際化供應渠道，持續受益全球電動化發展。

    智研咨詢發布的《2019-2025年中國新能源汽車市場競爭格局及投資風險預測報告》