骨料是在混凝土中起骨架或填充作用的粒狀松散材料。卵石和碎石顆粒的長度大于該顆粒所屬相應粒級的平均粒徑2.4倍者為針狀顆粒。天然砂是由自然風化、水流搬運和分選、堆積形成的、粒徑小于4.75 mm的巖石顆粒，但不包括軟質巖、風化巖石的顆粒。粒徑大于4.75 mm的骨料稱為粗骨料，粒徑4.75 mm以下的骨料稱為細骨料，骨料作為混凝土中的主要原料，在建筑物中起骨架和支撐作用。

    砂石骨料是目前開采量最大的礦產資源，全球每年砂石骨料用量約400多億噸，我國是全球最大的生產國和消費國，每年砂石骨料用量約200億噸，年產值1萬多億元。從2011 年開始從粗放式發展向綠色發展過渡，生態，環保，安全等治理政策不斷淘汰落后砂石企業，到2017 年底減少至17000多家，其中300多家企業自動化和規?；潭冗_到較高水平。

    近年來砂石企業生產線開始呈現“沿江、沿海”的路線來布局。根據調查數據顯示，長江沿線集聚13家大型砂石企業，合計年產能超過2億噸，規劃生產線超過33條，長江沿岸兩側縱深10-30公里的礦山資源及對應的物流碼頭已成為大型砂石企業爭奪的對象。

    大型水泥企業自有石灰石礦山天然具備部分資源可以用作骨料生產，產生經濟效益的同時還能夠實現礦山資源的綜合利用，骨料和水泥的下游客戶重合度較高。目前主要市場是被中海螺水泥、華新水泥、冀東水泥等規模較大的企業所占領。2018H 海螺水泥、華新水泥和上峰水泥骨料業務的毛利率分別為 71.2%、63.5%、71.4%。

2017年主要企業骨料產能（萬噸）圖

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    海螺水泥在2018年骨料產能達到 3090 萬噸，預計 2018 年新增骨料產能 1450 萬噸，規劃到 2020年骨料產能達 1 億噸，華新水泥在2018H 骨料產能達到 2100 萬噸，預計 2018 年末骨料產能為 3700 萬噸，規劃到 2020年骨料產能達 1 億噸，到 2022 年骨料產能達 2 億噸。

華新水泥骨料收入占總收入的比重持續提升圖

數據來源：公開資料整理

海螺水泥骨料收入占總收入的比重持續提升圖

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    新型大規模機制砂石骨料生產線的建設和政府不斷關閉淘汰落后的采砂企業，正在迅速改變著傳統的砂石骨料商業生態和市場規則。未來幾年，砂石骨料產業的科技進步速度將加快，轉型升級、創新發展勢在必行。“一帶一路”的核心任務就是基礎設施建材，而骨料也是最基礎的建材材料。由此看骨料的空間市場之大。未來的競爭，也不單是產品的競爭或是渠道的競爭，有可能是將資源有效整合成體系的競爭。

    智研咨詢發布的 « 2018-2024年中國天然輕骨料市場評估及未來發展趨勢研究報告 »