2017年以來，政府對冷鏈物流的關注度有了大幅度的提升。4月21日，國辦印發《國務院辦公廳關于加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》（下稱《意見》）。

    《意見》首次提出要著力構建“全鏈條、網絡化、嚴標準、可追溯、新模式、高效率”的現代化冷鏈物流體系，滿足居民消費升級需要，促進農民增收，保障食品消費安全。《意見》反復強調農產品產地“最先一公里”和城市配送“最后一公里”等突出問題，并提出了“生鮮電商+冷鏈宅配”、“中央廚房+食材冷鏈配送”等創新經營模式，鼓勵企業大力發展“互聯網+”冷鏈物流，為冷鏈物流的發展指明了方向。

    交通運輸部在2017年8月24日發布了《關于加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的實施意見》（下稱《交運意見》），進一步細化了《意見》提出的思想和政策，在冷藏保溫車輛方面制定行業標準，完善冷鏈物流裝備、基礎設施建設方面的服務，為企業創新發展提供平臺和技術指導。將優化城市配送冷藏、農產品運輸落到實處，力圖解決農產品產地“最先一公里”和城市配送“最后一公里”問題。

    2017年10月23日，國務院辦公廳發布《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》（下稱《指導意見》），明確了供應鏈已經發展到與互聯網、物聯網深度融合的“智慧供應鏈”新階段。《指導意見》也為供應鏈創新與應用創造了政策環境，并積極開展試點示范等相關服務，體現了國家建立現代化供應鏈的決心。
隨后召開的十九大首次提出“現代供應鏈”概念，把我國物流供應發展提到一個全新的高度。十九大報告指出，在中高端消費、創新引領、綠色低碳、共享經濟、現代供應鏈、人力資本服務等領域培育新增長點、形成新動能。

    冷鏈物流政策頻繁推出，制定了我國冷鏈物流行業未來發展的軌道方向，有助于我國冷鏈物流行業在市場應用和行業發展中獲得更為準確的扶持和保障。

    近些年我國冷鏈物流行業下游市場蓬勃發展，一定程度上刺激了我國冷流物流行業加速運行，雖然我國冷鏈物流起步晚，但是借助下游需求端的強勢發展，冷鏈物流行業有望在短時間獲得可觀的發展成果。

    （1）居民收入、消費水平提升擴大冷鏈物流基礎設備需求建設

    近年來我國城鎮化步伐加快，與2012年相比，常駐人口城鎮化率提高5.95個百分點，增加1億多人；2017年，我國城鎮常住人口8.13億人，城鎮人口占總人口比重（城鎮化率）達58.52%。

2005-2017年中國城鎮化率走勢圖

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    與此同時，我國居民人均可支配收入也在不斷提高，2017年，全國居民人均可支配收入25974元，比2016年名義增長9.0%，扣除價格因素，實際增長7.3%。

    2018年前三季度，全國居民人均可支配收入21035元，比上年同期名義增長8.8%，扣除價格因素，實際增長6.6%，其中，城鎮居民人均可支配收入29599元。

    隨著可支配收入的提高，居民的消費意愿也在同步提升，2018年三季度，全國居民人均消費支出14281元，比上年同期名義增長8.5%；扣除價格因素，實際增長6.3%，名義增速和實際增速分別比上年同期加快1.0和0.4個百分點，其中，城鎮居民人均消費支出19014元，增長6.5%；農村居民人均消費支出8538元，增長12.0%。

2008-2018年9月我國城鎮及農村居民收入及消費支出情況

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    根據國際經驗，冷庫容量和人均可支配收入增長呈現出很強的正相關性，當人均可支配收入超過8000美元時，冷鏈設施建設和冷鏈物流的發展進入高速增長期。雖然我國城鎮居民人均可以支配收入尚未跨過8000美元大關，但是上海、北京、廣州、深圳等經濟較為發達的城市，人均可支配收入已經達到8000美元標準，這些城市將會在2018-2020年進入冷鏈物流體系大發展時期；隨之而來的，是2020-2025年中小型城市的冷鏈物流機遇期。

    （2）居民消費結構升級、食品安全問題拉動冷鏈需求增長

    隨著經濟的發展，我國城鎮居民的飲食消費結構也發生了較大的變化，冷凍食品在食品結構中的占比提高。冷凍食品中，冷凍水產品2017年全國銷售額超過3770億元，同比增長6.5%；其中魚糜制品的銷量增幅較大，行業規模達到761億元。速凍米面銷售額超過1041億元，同比增長7.9%；生產速凍米面食品568.2萬噸，同比增長5.9%。冷凍飲品銷售額超過471.71億元，同比增長14.5%，生產冷凍飲品378.2萬噸，同比增長7.2%。冷凍食品銷售額的增長直接推進冷鏈物流行業的發展。

    不僅是食品消費結構發生了變化，居民關注的食品問題也集中在了食品安全問題上。根據“尼爾森健康與食品意見”調查結果，70%的中國受訪者有特定的飲食需求，82%的人愿意為不含不良成分的事物支付更高價格。城鎮化進程加快、居民收入水平提高以及居民消費結構的變化，綜合影響下帶動了肉禽、水產品、乳制品等易腐食品和反季節蔬菜水果的消費總量，更多的消費品需要通過冷鏈物流的方式從產地向城鎮地區輸送。

2017年全國城鎮人口與農村人口對易腐食品的需求對比

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    從數據可以看到，城市人口和農村在易腐食品需求結構上均以蔬菜、糧食為主，但農村人口在糧食需求占比接近60%，而城市人口不足30%，其余的需求分布在水果、肉制品、水產品以及乳制品類，這直接影響了我國城市冷庫、冷鏈物流市場的多樣性發展。

    根據智研咨詢發布的《2019-2025年中國冷鏈物流行業分析與投資決策咨詢報告》數據顯示：2017年全國冷凍食品消費結構中，冷凍水產占比81%，冷凍肉類食品占比15%。

2017年全國冷凍食品消費機構

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    （3）生鮮電商的崛起拉動冷鏈行業需求

    電商平臺的崛起無疑是冷鏈物流發展的絕佳契機，一方面，互聯網有效降低了信息獲取的成本，平臺商業模式為供需雙方提供了直接接觸的渠道，降低了企業的銷售成本；另一方面，電商交易額的爆發式增長，尤其是生鮮電商逐漸成氣候，為冷鏈物流企業帶來了大量訂單。

    2017年生鮮市場交易規模達17897億元，生鮮電商市場交易規模為1418到億元，線上市場滲透率繼續提升，達到7.9%，水果、奶制品、海鮮水產為消費者在線上常買的3種生鮮品類。

    從融資的情況來看，大量資本向生鮮電商的頭部聚攏，力圖打造供應鏈并搭建冷鏈物流。

    2017年生鮮電商領域全年共融資13筆，融資金額約52.56億元。每日優鮮和易果生鮮為首的兩大生鮮電商繼續引領融資：每日優鮮年初完成C輪和C+輪融資，共融資約4.3億美金，用于加大對上游供應鏈生態體系以及社區冷鏈網絡的投入；易果生鮮則完成3金億美金D輪融資，資金將用于旗下冷鏈物流平臺臺“安鮮達”的基礎設施建設。互聯網巨頭的進入，一方面會促進冷鏈物流行業與互聯網的深度融合，加速冷鏈物流發展的步伐，另一方面，巨頭的入局也抬高了行業門檻，行業格局將會逐漸清晰。

    （4）冷鏈行業并購重組活躍，行業資源重新分配

    2010年至今，冷鏈行業的并購重組項目較多，以大集團兼并小企業為主，主要的目的是拓寬業務范疇、布局冷鏈行業。布局冷鏈行業的大型集團類型多樣，有順豐、萬科物流這類物流企業，也有新希望這類農產品產銷集團。

    但總體來說，并購重組的活躍將促進行業資源重新分配，向具有雄厚經濟實力和運營能力的大型集團聚攏。隨著巨頭企業的入場，未來冷鏈行業的競爭也將更加激烈，但集中度勢必提升，這對行業中游設備制造企業來說是一個中長期利好。

2014-2018年全國冷鏈行業并購重組概覽

資料來源：智研咨詢整理

    整體來看，我國冷鏈物流行業無論在下游需求端市場還是資本運作方式的發展，都體現出我國冷鏈物流行業正在向成熟期階段發展，通過做大資產規模，提升市場份額，形成有龍頭企業帶動行業整體升級的發展模式。