受前幾年酒店行業蠻荒式擴張影響，酒店住宿行業供給嚴重過剩，導致部分酒店利潤空間遭受擠壓，并爆出部分酒店衛生質量等問題時間。近年來，星級酒店管理趨嚴，市場擴容趨緩，供求關系得到改善，從五星級酒店5年來的公示、批準、取消情況分析，我國五星級酒店新增數量明顯下降。

2013-2017年全國五星級酒店數量變動統計情況

資料來源：智研咨詢整理

    五星級酒店公示數量、批準數量的減少也體現出我國星級酒店的整體環境。2017年全國星級酒店10962家，同比下降6.19%，出現了連續四年數量下滑的狀態。同時大部分五星級酒店2017年經營狀況出現虧損狀態，包括北京長安街W酒店、蘇州凱萊大酒店、南昌凱萊大酒店、天津瑞吉金融街酒店等。

2010-2017年中國星級酒店數量

資料來源：國家旅游局、智研咨詢整理

    星級酒店運營狀況不佳，促使酒店收并購業務成為近期核心資產運作方式，收并購案例不僅出現在星級酒店，經濟型連鎖酒店一樣以收購方式擴大市場份額迎接行業回暖。

    并收購小型地方性連鎖品牌是經濟型酒店擴張重要方式，龍頭品牌借助并購實現區域互補，切入新的區域或細分市場。以如家為例，2007年并購都市陽光酒店（北京），2011年收購莫泰酒店（上海和華東），2012年收購e家快捷（安徽），2014年收購民宿品牌云上四季（云南），連續并購幫助如家快速切入新的區域市場和細分領域。但在行業整體趨于萎靡的情況下，2015年如家營業收入出現下降，最終被首旅集團收購并從美股退市。而2010至2015年期間，錦江、華住、鉑濤和首旅也通過地方性的收購快速切入區域市場。

2007-2017年全國酒店收并購統計情況

資料來源：智研咨詢整理

    旅游業的發展直接影響星級酒店的市場環境，隨著中國居民的收入增長、旅游業在近年來保持高速穩定的增長，2017年全國實現旅游總收入5.40萬億元，增長15.1%。2017年全國旅游業對GDP的綜合貢獻為9.13萬億元，占GDP總量的11.04%。

    旅游業的高速增長催化了居民消費者在全國的流動，大量的旅行住房需求會推動酒店業的發展，可以從一些景區看到、到旅游季節的時候，客戶預定市場火爆，大部分酒店客房均以“滿房狀態”度過旅游旺季；消費主體已經從“60、70”變化為“80、90”以及“00”，80、90的經濟基礎逐漸穩健，旅游意愿和消費能力有明顯提升，對酒店的需求也呈現出質量雙增的趨勢。

    根據智研咨詢發布的《2019-2025年中國五星級酒店市場發展模式調研及投資趨勢分析研究報告》數據顯示：2017年，全國星級酒店平均房價為359.17元/間天，同比增長7.36%，其中四星級和五星級房價分別上漲62.65%和60.72%；平均入住率為60.40%，較去年同期提高5.67%；2017年全國星級酒店RevPAR為216.94，較2016年183.09增長了18.49%。

2013-2017年星級酒店平均房價

資料來源：智研咨詢整理

2013-2017年星級酒店平均出租率

資料來源：智研咨詢整理

    相比于經濟型連鎖酒店，星級酒店的管理服務綜合能力更具有優勢，隨著居民消費者收入水平的持續增長，消費支出意愿提升，旅游消費者對于價格的敏感度出現了下降趨勢，但同時酒店服務、酒店配套設備的需求敏感度開始快速提升。

    綜合來看，我國星級酒店通過收并購運作之后，市場競爭力重新整合，淘汰掉部分過剩產能以及低質產能，有利于我國星級酒店在旅游業持續發展的同時迎接新的增長趨勢。