一、他山之石：美國二手車市場概況

    二手車銷售在美國汽車經銷商的收入（30.3%）及毛利（24.4%）中都占有比較重要的地位。2017 年美國共有 16802 家汽車經銷商，總收入達 10026.22 億美元，其中 30.3%來自二手車銷售及其帶來的金融保險業務收入。

美國汽車經銷商2017年收入結構

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國二手車行業投資分析與投資決策咨詢報告》

美國汽車經銷商2017年毛利結構

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    二、政策松綁，二手車交易的春天即將降臨

    2017 年上半年全國 13 個省 135 個城市取消了二手車限遷政策，下半年山東等二手車流通大省的加入，取消限遷的區域進一步擴大，地方政府支持力度有所改善，二手車跨地區流通的交易數據明顯好于 2016 年同期。

    2018 年 3 月 5 日，國務院總理政府工作報告明確提出“全面取消二手車限遷政策”，預示著政策貫徹落實的力度大大加強，這無疑將促進二手車消費市場潛力進一步釋放。

轉籍比例（%）

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    限遷政策的逐步放寬對于二手車流通渠道的拓寬無疑是一劑良藥。新政將推動 4S 店加大二手車業務的投入，盤活小型車商，促進 C2C 交易的發展。目前我國二手車交易的資源中心是 4S 店，2017 年二手車交易 1240 萬輛的中大部分都來自于 4S 店臵換車輛， C2C 交易較少。

    作為成熟二手車市場的代表，美國二手車市場三足鼎立，均分市場。經營者主要包括：特約經銷商、獨立經銷商和個人（C2C）。特約經銷商，例如 Autonation，由品牌授權，同時從事新車和二手車業務，二手車交易的品牌不在新車銷售限制車型內。二手車獨立經銷商分為單店和連鎖兩種。其中二手車連鎖經銷店，如 Carmax，是美國二手車交易的重要途徑之一。

美國二手車市場經營者市場份額

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美國特約經銷商二手車來源渠道

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    三、二手車前景展望

    雖然中國目前二手車業務剛剛起步，市場規模較小，但增速快，潛力巨大。中國現在已是全球最大的新車市場，未來也會成為最大的二手車市場。截至 2017 年底，我國汽車保有量約為 2.17 億輛，預測 2018 年增長率將超過 10%，則 2018 年汽車保有量至少為 2.39 億輛。按目前的增長水平及限遷等政策的進一步放寬，根據預測，2018年保有量析出率預計將達到 6.7%，按照這個比例計算，2018 年我國二手車交易量將達到1600 萬輛，2020 年將超過 2000 萬輛。假設二手車成交均價為 6 萬元，則 2018 年我國二手車市場規模將達到 9600 億元，2020 年有望超過 1.2 萬億元。

汽車保有量（百萬輛）

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保有量析出率

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    2010-2017年，我國二手車市場交易金額也不斷提高。2015年，我國二手車市場交易金額達到5535億元，同比增長50.6%，為近年來最大增幅。2017年，我國二手車市場保持高速發展，二手車市場交易金額達到8093億元，同比增長33.99%。

2010-2017年中國二手車市場交易數量及金額走勢圖（億元）

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    2017年，基本型乘用車仍為二手車市場主要流通車型，占比為59.43%，比2016年略有下降；其次為客車10.74%，貨車9.01%，SUV7% ，比2016年也有明顯提升；MPV5.83%；交叉型乘用車占比2.86%，比2016年有所下降。二手車交易的占比和變化也跟新車基本上有相似的地方。

2017年二手車市場車型交易結構（%）

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    2018年3月，政府工作報告提出，全面取消二手車限遷政策。全面取消限遷能夠極大地方便車源的供給和流通，有效盤活市場資產，進一步增強二手車市場增長的驅動力，二手車市場將迎來又一波高增長。

    截至2018年3月底，黑龍江、海南、西藏尚未放開二手車“限遷”政策，8省區部分放開，14省市區全部放開。預計2018年底，全國超過65%的地級市將取消二手車限遷。

2018年全國取消二手車限遷政策區域（%）

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