電子煙是一種模仿卷煙的電子產品，有著與卷煙一樣的外觀、煙霧、味道和感覺。它是通過霧化等手段，將尼古丁等變成蒸汽后，讓用戶吸食的一種產品。根據工作原理可將電子煙劃分為煙油式電子煙和加熱不燃燒式電子煙。

    煙油式電子煙是一種模仿卷煙的電子產品。由電池、集成控制電路、霧化器與煙油組成，有著與卷煙相近的外觀、煙霧、味道和感覺。它通過霧化等手段，將煙油變成蒸汽后，讓用戶吸食。它有著與傳統卷煙相近的煙霧、味道和感覺，但其不經過燃燒，焦油、一氧化碳、亞硝酸等有毒物質大幅降低，不易產生二手煙污染，而且具有電子消費品的新穎、時尚的特點。

    煙油式電子煙先后經歷了三代發展階段，1)一代電子煙：設計從外型上完全模仿真煙的形狀，煙彈是黃色、煙體是白色。優點是感官上容易被顧客接受，缺點主要在于霧化器性能，電子煙霧化器很容易被燒斷。2)二代電子煙：外觀上較第一代電子煙略長，主要改進在霧化器上，霧化器帶有保護罩，使用煙彈插入到霧化器里。較第一代電子煙而言，二代電子煙最顯著的特點就是把煙彈與霧化器進行了合并。3）三代電子煙：霧化器性能得到了較大的改進， 煙霧效果已十分接近真煙，口感也有多種選擇。 霧化器的外觀和原材料更新也較大， 同時實現了可反復注油與電池的重復使用。

我國電子煙產業參與者名單

    從產品分類來看，煙油式電子煙一直以來是市場主流產品，直到菲莫國際在日本推出一款新型產品 IQOS 電子煙，這一格局才在2014年發生了變化。

    1)與煙油式電子煙通過霧化器加熱將煙油變成蒸汽供用戶吸食不同， 加熱不燃燒式電子煙中含有真正的煙葉，從而能夠更好地滿足煙民對于口味的要求。2)由于加熱溫度控制在 350 度以下，遠低于有害物質釋放所需要的 600 度，加熱不燃燒式電子煙的毒性也大幅降低。就釋放物而言，其釋放量僅為傳統煙草制品的 5%，細胞毒性則僅有傳統卷煙的 14%。3)加熱不燃燒式電子煙起步晚于煙油式電子煙，但目前來看發展前景優于煙油式電子煙，主要原因在于其滿足感顯著高于電子煙，但相比卷煙，口味仍然柔和清淡。

    加熱不燃燒式電子煙的研發是近幾年才取得實質性進展的。從 1988 年開始，各大煙草巨頭斥資近百億美元，探索了碳加熱、電加熱、定制煙等多種加熱不燃燒方式，推出了包括 Premier，Eclipse 在內的多種品牌，但由于卷煙本身成分復雜特性以及煙民對口感的挑剔，這些產品始終沒有得到消費者的認可。2014年，菲莫國際在日本正式上市加熱不燃燒式電子煙 IQOS，2016 年該產品在一檔著名娛樂節目中被介紹，隨后得以迅猛發展。目前 IQOS 已在全球 28 個國家銷售。目前，除菲莫國際旗下的IQOS，英美煙草的Glo、日本煙草的Ploom、韓國KT&G的LIL等品牌亦有很多擁躉。

    加熱非燃燒型煙草制品的核心技術主要體現在加熱裝置、煙草配方與材料、控制系統、產品整體結構設計等方面。未來，尤其在提升加熱效率、延長電池續航時間以及保證低溫加熱、減少有害物質釋放的同時使煙彈口味更接近普通煙只等方面仍有很大技術進步空間。

    我國電子煙生產企業主要可以分為兩類：一類是專業設計、制造電子煙或電子煙配件的公司，一般規模偏小；另一類則是傳統的煙草巨頭，他們通過自己研發或收購專業電子煙公司來參與競爭。

2012-2017年電子煙產業主要并購事件一覽

    就目前的供給來說，我國生產的電子煙占到了全球市場的90%左右，美國市場上小煙銷量前5 名的品牌中有3 家是由中國電子煙公司生產，大煙銷量前5 名則全部是中國公司生產并出口的。

    國內電子煙行業競爭格局分散，企業眾多，目前生產電子煙及其配件的企業有幾千家，僅在深圳就有500 多家，其中規模較大，品牌較響的有艾維普思、麥克韋爾、易佳特、思格雷、康爾科技、新宜康等。目前來看，小廠商還是以代工為主，大廠商一般既有代工，也有自有品牌，如麥克韋爾，電子煙公司中自有品牌做的非常好的，有艾維普思、易佳特和思格雷等。

2015-2017年我國電子煙行業主要企業銷售收入對比：萬元

資料來源：公司公告

    注：艾維普思、施美樂未公布2017年經營數據

    目前，四川中煙加熱不燃燒產品“功夫-寬窄”系列2017年底已在韓國上市；云南中煙的加熱不燃燒產品MC系列正在積極開拓海外市場；廣東中煙的加熱不燃燒產品MU+、ING于2018年8月在老撾首發；湖北中煙化學加熱低溫卷煙已通過專利申請；湖南中煙電加熱低溫卷煙專利申請也通過批準；山東中煙可調式可調式煙草無聊加熱器也獲得了專利；貴州中煙紅外加熱技術取得重大創新。

    智研咨詢發布的《2018-2024年中國電子煙行業市場深度調查及發展趨勢研究報告》顯示：2017年全國共銷售卷煙4737.77萬箱，從近5年的走勢看，2013、2014年卷煙銷量保持穩定增長并在2014年達到峰值5099萬箱，在經歷2015、2016年連續兩年下降后，2017年銷量恢復增長。

2013-2017年全國卷煙銷量及增速走勢圖

    2017年我國卷煙實現銷售收入14349.64億元。銷售收入在經歷2016年回落后于2017年企穩回升。收入增幅在經歷連續兩年回落及2016年負增長后于2017年止跌回升，比2016年高8.3%。

2013-2017年全國卷煙銷售收入及增速走勢圖

    2017年我國卷煙銷售收入達到14349.64億元,近5年的銷售規模都在1萬億以上。若未來電子煙滲透率達到10%相應市場規模能夠達到千億級別。

    2017年我國電子煙行業產值規模約165.9億元，同比2016年的132.9億元增長了24.83%，國內電子煙產品以出口國外市場為主。2017年我國電子煙市場規模為43.12億元，其中電子煙規模約13.6億元，電子煙配套產品銷售規模約29.52億元。

2011-2017年中國電子煙市場規模走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

    目前我國煙民數量超過3.1億人，占全球煙民數量約1/3 。而我國電子煙消費者僅有約150-200萬，占吸煙總人口的0.6%左右。和美國、英國、法國等國家相比，市場滲透率很低。一方面是由于我國電子煙市場遠不及歐美市場發達，在銷售渠道、產品宣傳以及政策監管方面還十分缺乏。另一方面我國消費者對傳統卷煙的依賴程度仍然較大，傳統卷煙的口感，效果以及煙文化目前還不能完全被電子煙取代。

    作為新興產業，監管政策對電子煙產業的發展起到極為關鍵的作用。目前我國大多數電子煙還處于無產品標準、無質量監管與無安全評價的“三無”狀態，沒有關于電子煙的規定。

    2018年7月17日，國家煙草專賣局在《國家煙草專賣局關于印發2018年全面深化改革工作要點的通知》中表示，推進新型煙草制品的監管法規研究。政策法規方面，加強研究新型煙草制品的分類管理措施，積極推進電子煙等新型煙草制品納入監管，進一步加強電子煙的市場分析和監管模式研究，協調配合立法部門制定有效的監管政策和可行措施。未來國內的監管政策將會成為電子煙行業發展的關鍵。