丙烯是化學工業基本原料，過去 5 年，年均增速為 GDP 的 1.8 倍： 丙烯是三大合成材料（塑料、橡膠和化纖）的基本原料，主要用于生產聚丙烯、環氧丙烷、丙烯腈、異丙苯、丙烯酸、丁辛醇等下游衍生物，在汽車、電子電器、建筑、醫療衛生等領域具有廣泛的應用。丙烯需求量增長和 GDP增長有很好的一致性，隨著最近幾年的高速發展，中國的丙烯產業十分龐大和復雜。目前中國的丙烯生產裝置基本囊括了世界上所有的丙烯生產工藝，同時由于國內丙烯下游產業發展迅速，已逐步形成了具有中國特色的丙烯產業。

    當前中國丙烯產能約3137萬噸，產量約2540萬噸，進口290萬噸，消費量約2830萬噸。巨大的產能、產量中，多種工藝百花齊放。多元化的產品工藝結構，花樣繁多的下游衍生物，使得丙烯市場異常活躍，價格波動頻繁。

    一、丙烯表觀需求量和當量需求量巨大，近年來需求增長走勢分析

    1、丙烯需求量分析

    丙烯需求量和 GDP 增長有很好的一致性， 2001-2017 年的數據表明， 全球丙烯消費增速大約是全球 GDP 增速的 1.5 倍，而中國丙烯消費增速大約是中國 GDP 增速的 1.2 倍。但隨著中國經濟結構的改變和 GDP 增速的放緩，中國丙烯消費增速和 GDP 增速的倍數呈現出增加的趨勢，例如過去五年的平均倍數在 1.8 倍左右。 長期來看，丙烯消費量的增長仍然會遠遠高于中國 GDP 的增長。

丙烯需求增速和 GDP 的關系

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國甲基丙烯酸甲酯市場深度評估及投資前景評估報告》

    截止 2017 年底，中國丙烯產能 3135 萬噸， 當年丙烯產量 2807 萬噸，開工率 90%， 屬于開工率較高的化工產品之一；當年丙烯表觀需求量 3088 萬噸，凈進口 281 萬噸，進口依存度 9%。 2011~2017年我國丙烯產量、表觀消費量和進口量年均復合增長率分別為 13%、 13%和 7%。預計未來兩年我國丙烯產量和消費量仍然保持中速穩健增長。

中國丙烯歷年產能、產量、表觀需求量和開工率（萬噸）

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    大部分聚丙烯應用于編織用品，其它是塑料、包裝膜和纖維、管材等用途。聚丙烯合成工藝不斷發展，性能優異，廣泛應用于各類領域，需求較為穩定，市場前景較好。近年來，塑料制品越來越向大型化、輕量化方向發展，聚丙烯市場競爭較為激烈，而低端產能市場飽和，利潤率走低。高端聚丙烯的產能和利潤率逐步走高，例如汽車的一些大型零部件，采用聚丙烯注塑成型可以減輕車體重量，達到節能降耗的目的。另外，注塑、包裝膜在汽車、機械和家電以及各類工程配件領域應用廣泛，這使得國內市場對這種高性能聚丙烯材料的需求越來越大，市場份額和利潤率逐漸走高。但大部分高端改性產品需要進口。

    目前，生產聚丙烯的工藝有三條路線，一是“石油-石腦油”裂解后得到丙烯，國內 90%的丙烯產能來源于此。二是煤制烯烴制取 MTBE 和丙烯，再聚合成聚丙烯。三是丙烷脫氫制丙烯（CTO—PP），是最具競爭力的生產工藝。

    近年，由于“富煤貧油少氣”的資源稟賦和油價成本走高，我國企業開始逐漸上馬大型煤制烯烴工藝和丙烷脫氫工藝。當油價高于 50 美元時，煤制烯烴和丙烷脫氫都有相當的利潤。而近年受煤炭供給側改革的影響，煤價也開始走高，丙烷脫氫的成本優勢和利潤率就體現出來了。另外，在油價走低時國內企業會擴大烯烴進口量。在 2012 年時，我國聚丙烯產量首次超越千萬噸。

2012 年~2016 年我國聚丙烯行業供需狀況

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2016~2017 年不同工藝成本對比：（CTO：丙烷工藝，MTO：煤制工藝）

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2016~2017 年不同工藝利潤率對比：（CTO：丙烷工藝，MTO：煤制工藝）

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    比得知，我國聚丙烯的供應和消費量均逐年穩定增加，而丙烷脫氫制丙烯工藝近年具備成本端和利潤率優勢。

    根據 2017 年中國主要丙烯衍生物的表觀需求折算而成的丙烯當量需求量為 3769 萬噸，國內丙烯產量 2807 萬噸僅僅占到丙烯當量需求的 75%，供需缺口達到 962 萬噸，也就是說約四分之一的丙烯和丙烯衍生物依賴進口。

丙烯供需缺口（萬噸）

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    2、我國聚丙烯產能分布

    我國聚丙烯分布較廣，西北、東北、華北、華東、華南均有較大產能。其中西北地區因為近年來的煤制烯烴投產，目前為我國第一大產能地區，從單列省區來看浙江是我國產能最大的省區。近年來我國聚丙烯產能持續增長，平均產能增長速度為 10%。由于大部分產能來源于石油裂解，中石化、中石油占據了國內近六成產能。

聚丙烯企業的產能分布占比

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    在各區域丙烯市場中，山東和華東是丙烯的主要凈流入區域，貨源來源主要是進口。由于日本、韓國、臺灣和中國大陸距離較近（航程1-2天），且丙烯的關稅只有1%，所以在一定程度上來講，東北亞地區可以看作一個大市場，而其中山東、華東、日本、韓國作為分市場又各有特點，具有一定分支市場的獨立性。

    目前油價、煤炭價格雙雙走高，過去的石油裂解、煤制烯烴生產工藝成本優勢不再。而丙烷制丙烯工藝由于在利潤率上比肩煤制烯烴工藝，是未來聚丙烯生產工藝的趨勢。

    二、進口貨源仍將在丙烯市場中占據一席之地的原因分析

    整體來看，東北亞市場丙烯過剩的現象日趨明顯，且大陸丙烯產能也高于自身需求，開工率逐年降低。中國大陸丙烯市場在經過多年的高速發展后，目前出現供需拐點的概率也越來越大，上下游買賣雙方的地位也悄然發生了逆轉。但是短時間內，進口貨源仍將在丙烯市場中占據一席之地。

    1、地方煉廠煉油原料不足，煉廠的氣分產能無法完全釋放。這一現象主要集中在山東地區，但是隨著山東部分煉油企業原油進口權和使用權的放開，地煉丙烯產量將有所增加。

    2、絕大多數的MTP（甲醇制丙烯的工藝）和部分MTO（甲醇制烯烴技術）裝置受成本制約，無法正常開工。由于丙烯價格的持續低位，甲醇基的丙烯競爭力較弱，這一現象在低油價和乙烯價格下跌的情況下將更加明顯。

    3、脫氫裝置運行穩定性較差。目前國內共有含混完脫氫在內的丙烷脫氫制丙烯裝置11套，合計丙烯產能約500萬噸。但是由于技術等各方面的原因，多數脫氫裝置開工負荷波動頻繁，無法滿負荷生產，新裝置更是停車狀況頻繁發生。

    4、從外部原因來講，東北亞除中國大陸外，日本、韓國、臺灣都是丙烯凈出口區域。但是，隨著中國石化產業產能的急劇擴張，各類化工品的對外依存度越來越低，進口丙烯后期何去何從也是不得不考慮的問題。