一、上半年汽車行業銷量總體表現較好

    2018 年 1-5 月我國汽車產銷量達 1176.80 萬輛和 1179.24 萬輛，同比分別增長 3.8%和 5.7%，銷量增速比上年同期高 2 個百分點，總體表現良好。

中國汽車銷量及增速

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國汽車行業市場分析調研及發展趨勢研究報告》

    歷史經歷兩次購置稅優惠政策，現階段乘用車增速回歸平穩，預計未來 5-10 年復合增長率保持在 3%-5%之間。 受益 2009 年、 2015 年兩次的購置稅優惠政策以及 2010年一線城市的陸續限購，乘用車行業持續保持兩位數的高速增長，現階段行業增速在高基數下回歸個位數增長，未來考慮千人保有量的發展空間， 首購需求和換購需求并行，預計未來 5-10 年行業復合增速在 3%-5%之間。

行業增速放緩

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    2018年 1-5 月我國乘用車產銷 992.29 萬輛和 990.08 萬輛，同比分別增長 2.96%和 5.09%。 2017年 1-5 月我國乘用車銷量為 942.08，同比增長 1.5%。 1.6 升及以下排量的乘用車的購臵稅在 17 年按照 7.5%征收，在 18 年 1 月 1 日之后按照 10%征收。理論上來講， 17 年會透支18 年的汽車銷量， 18 年上半年乘用車壓力偏大，但是 18 年 1-5 月份乘用車汽車銷量仍然實現了 5%以上的增長，高于 17 年同期 1.5%的增速，略超預期。主要是兩個方面年的原因： ①18 年春季較晚，使得春節前的熱銷時段更多的落在 18 年， 而 17 年春節前的熱銷時段部分在 16 年 12 月份。 17 年 1 月 28 日春節， 18 年 2 月 16 日春節。 ②17 年年底整車廠在主動控制經銷商庫存。因為 16 年年底整車廠沖量， 已經嘗到了壓庫存的苦果， 16年年底整車廠沖量壓庫存導致 17 年年初經銷商庫存過高， 經銷商紛紛降價去庫存，對整個行業都有所損傷

乘用車月度銷量

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1.6 升及以下排量乘用車購臵稅稅率

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    二、商用車在重卡帶動下實現較快增長

    2018 年 1-5 月我國商用車產銷 184.5 萬輛和 189.2 萬輛，同比分別增長 7.2%和 7.4%，其中重卡銷售 56.02 萬輛， 同比增長 15.3%。

商用車歷年銷量及增速

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重卡歷年銷量及增速

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    三、新能源汽車銷量高增長分析

    2017年上半年，雖然受到大盤調整的影響，但在新能源汽車銷量高增長的同時，部分車企盈利能力呈現下降，新能源汽車指數整體向下。 新能源汽車在 18 年上半年的爆發式增長，主要由于 18 年 6 月 12 日之后新能源補貼政策將進一步退坡，補貼退坡之前出現搶裝行情。

近五年新能源汽車指數、銷量和背景情況（單位：輛， %）

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    2015-2017 新能源乘用車銷量分為 32.9/50.2/76.8 萬輛，呈現高速增長態勢，需求從主要集中在一線限購城市逐步拓展到非限購城市。 2017 年、2018 年累計前 5 個月非限購城市銷量占比分別為 55.1%/59.8%，其中 A00 級乘用車占比 67%左右，成為銷量貢獻的主力。

2015-2018新能源汽車月度銷量（單位：輛）

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2017-2018.5新能源汽車銷量區域情況（單位： %）

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    “限購城市” 和“非限購城市”： 車型結構、價格分布差異較大。 1） 車型：限購城市 A 級轎車銷量占比最高，為 34.8%；緊湊型 SUV 次之，占比 13.7%。非限購城市 A00轎車銷量占比最高，達到 67.2%。 2）價格：限購城市車型價格分布較為平均， 15-20 萬、20-25 萬以及 25-30 萬價格區間的車型銷量基本 1:1:1，其他少數為剩余價格段車型； 非限購城市 20 萬以下車型銷量占比為 79.2%，其中 10-15 萬占比 25.0%。

2018 年 1-5 月中國汽車行業分城市銷量走勢

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2018 年 1-5 月中國汽車行業分城市車型結構對比（%）

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2018 年 1-15 月分城市價格結構對比（單位： %）

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    “限購城市” 和“非限購城市”新能源汽車消費結構的差異基于購買需求的不同。限購城市主要為首購、 剛需， 基于家庭需求，對空間有一定訴求， 傾向選擇 A 級車； 非現購車城市增購用戶占比相對高， 并且受預算影響， 多購置補貼后 10 萬左右的車型。

新能源汽車購車特征

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不同區域新能源汽車購車特征

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    在 2018 年 1-5 月我國新能源汽車產銷均完成 32.8 萬輛，比上年同期分別增長 122.9%和 141.6%。其中，純電動汽車產銷均完成 25萬輛，同比分別增長 105.1%和 124.7%；插電式混合動力汽車產銷分別完成 7.9 萬輛和 7.8萬輛，同比分別增長 207.3%和 218.4%。

18 年上半年新能源汽車銷量大幅超越去年同期水平

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