一、造紙行業發展現狀分析

    1、廢紙行業現狀

    2018 年以來，廢紙價格整體受到進口政策趨緊影響較大，而廢紙政策整體上變動一波三折，但最終趨勢仍然逐漸趨嚴： 雖然廢紙政策尺度有所波動，但是整體上仍然逐漸趨嚴，對應廢紙進口數量趨緊 。

    2018 年前 11 批共有 114 家企業獲批廢紙進口額度合共 1079.01 萬噸，相比 2017 年全年 11 批大幅減少 61.61%。但需要注意到， 2017 年第 1 批廢紙進口額度為 2612.85 萬噸，占全年的 92.96%；2018 年第 1 批廢紙進口額度為 226.57 萬噸，僅占前 11 批的 21.00%。 2018 年至今，未經分揀的混雜廢紙（稅則號 4707900090）仍無審批，被完全取消。

2018 年第 1-11 批與 2017 年廢紙獲批企業情況

資料來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國文化用紙市場專項調研及發展趨勢研究報告》

2018 年第 1-11 批與 2017 年廢紙獲批額度情況

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    2、造紙行業供需現狀

    2017年，受宏觀經濟企穩以及物流行業快速發展等因素影響，紙及紙板產量增速明顯上升，行業營業收入和盈利能力均有所回升，但整體需求增長仍較疲軟。2018年，國內紙漿造紙及紙制品行業的生產和消費將持續到2017年的趨勢，總產量和消費量仍將增加，整體工業生產經營將繼續保持穩定。

    2017年以來，受宏觀經濟企穩以及物流行業快速發展等因素影響，主要紙種需求明顯增長，但受環保政策因影響，造紙行業內企業限產情況相對嚴重，使得主要包裝紙等主要紙種供不應求，造紙行業景氣度回暖。1-8月份國內紙及紙板生產量為6534.42萬噸，同比增長6.06%，增速明顯回升。

2006-2017年中國紙及紙板生產量走勢

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    2012年前，我國人均紙及紙板年消費量持續上升，至2012年達到74千克，2012至今人均消費量基本穩定。從消費總量上看，2016年，我國紙及紙板消費量為1.0419億噸，2012-2016年五年復合增長率僅為0.91%，遠低于2006-2012年7.26%的年均復合增長率。行業需求端增長明顯放緩， 2017年紙及紙板表觀消費量約為10800萬噸，同比增長約3.6%。

2006-2017年中國紙及紙板消費量變化趨勢圖（單位：萬噸，%）

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    細分品種上，受益于消費升級，生活用紙需求仍有增長，2016年消費量854萬噸，較2015年的817萬噸同比增長4.53%；受益于電商發展，箱板紙、瓦楞紙增速也高于行業平均，2016年消費量分別增長至2364萬噸、2271萬噸分別同比2.92%、1.93%；而因互聯網的普及，新聞紙增速持續下行，2016年消費量為265萬噸，同比下滑11.37%。

2015-2016年中國紙及紙板消費量細分品種分布

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    3造紙行業經營現狀

    2018年上半年我國造紙行業規模以上企業實現主營業務收入7211億元，同比增長12.5%，達到2017全年主營收入的47.43%。回顧2014-2017年造紙行業營業收入情況：近四年來，我國造紙行業營業收入保持穩步上漲。

2014-2018年中國造紙行業主營業業務收入及累計增長走勢

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    2017年全年造紙行業實現利潤總額達到1029億元，同比增長36.2%。到2018上半年全國造紙行業利潤總額達433億元，相比去年同期造紙13.5%。

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    2017年我國造紙行業毛利率達到14.4%,與上年相比提高1.2個百分點，造紙行業銷售利潤率達到6.8%。與上年相比造紙1.1個百分點。2018上半年家具行業毛利率為13.7%，利潤率為6.0%。

2014-2018H1造紙行業毛利率及銷售利潤率走勢

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    二、造紙行業發展趨勢分析

    2014年以來造紙行業營業收入保持穩步上漲。2017年主營業務收入為15203億元，相比2016年的14687億元增加了516億元，預計2018年中國造紙行業將繼續保持穩中有長趨勢，預計2018年中國造紙行業營收將突破16000億元。

2014-2018年中國造紙行業營業收入及累計增長走勢

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    2018年，國家將繼續堅持求取進步的基調，推行積極穩妥的財政政策，促進經濟持續穩定發展。支持造紙業的許多行業也將刺激生產和消費。因此，2018年國內紙漿造紙及紙制品行業的生產和消費將持續到2017年的趨勢，總產量和消費量仍將增加，整體工業生產經營將繼續保持穩定。

    此外，隨著供給側改革和產業結構調整，部分產品產能結構性過剩問題將進一步改善。同時，隨著環保政策的細化和部分地區產業結構的調整、區域結構、產品結構和市場結構的一些變化將為部分企業帶來商機和發展機遇，同時加速行業洗牌。