2018年1-4月份，全國全社會用電量21094億千瓦時，同比增長9%。我們預計五月電量依舊會在第三產業和居民用電量的帶動下達到8%左右的同比增速。

2018年1-4月全社會用電量增長較快

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國電力工程行業市場競爭現狀及未來發展趨勢研究報告》

    根據國家能源局統計數據，2018年1-4月份，分產業來各個部分用電情況如下：

    1）第一產業用電量274億千瓦時，同比降低6%，占全社會用電量的比重為1%；

    2）第二產業用電量14280億千瓦時，同比增長6%，占全社會用電量的比重為68%；

    3）第三產業用電量3280億千瓦時，同比增長20%，占全社會用電量的比重為16%；

    4）城鄉居民生活用電量3260億千瓦時，同比增長16%，占全社會用電量的比重為15%。

    2018年1-4月份全國發電量10391億千瓦時，其中火電、水電、核電、風電分別占比75.08%、13.15%、4.17%、6.1%。歷年占比來看，火電發電量占比逐年降低，水電、核電、風電占比提升，火電發電量占我國總發電量的比例從2010年的80.95%降至2018年1-4月的75.08%，降低5.87個百分點，水電、核電、風電占比分別減少2.83、增加2.38、5.08個百分點。

火電、水電、核電、風電分別占比75.08%、13.15%、4.17%、6.1%

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    2018 年 1-4 月份， 全社會用電量 21094 億千瓦時，同比增長 9.3%，其中， 4 月份全國全社會用電量 5217 億千瓦時，同比增長 7.8%。 全社會用電量增長開局良好， 主要是受宏觀經濟穩中向好、電能替代持續推進以及一季度氣溫偏低等因素影響。

    第二產業對全社會用電量增幅貢獻最大。2018 年 1-4 月份，全社會用電量累計同比增長 9.3%，維持 2018 年一季度以來的較高增速。將全社會用電增幅按產業拆分后， 9.3 個百分點的增幅中二產貢獻 4.8 個百分點，占比超過 50%，三產和居民生活用電分別貢獻 2.2 和 2.2 個百分點。 4 月份用電量同比增長 7.8%，其中二產貢獻為 5.1%，三產和居民生活用電分別貢獻 1.6 和 1.0 個百分點。

    目前我國處于工業化后半程，根據國家統計局數據，2017年第二產業貢獻我國41%的GDP，同時第二產業聚集著采礦業、冶金業、金屬加工業等高耗能產業，考慮到經濟結構轉型的粘性特征，我們預計未來第二產業仍將在我國電力消費中扮演核心角色；并且隨著國家降本增效措施的不斷推進，用電成本下降也會促進需求釋放。

第一/二/三產業用電量同比增速貢獻率

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    第三產業和城鄉居民用電是我國電力消費增量的未來之星，進一步拆分城鄉居民生活用電可以發現，城鎮居民生活用電貢獻率又顯著大于鄉村居民生活用電。

居民用電量單月同比增速貢獻率

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    目前我國正處在第三次消費結構升級階段，在這一過程中，國內消費者在增加支出的同時，消費形態也在悄然變化，具體表現為消費者更加注重生活品質及體驗的提升，諸如文化、旅游和休閑娛樂的支出增多。

    根據中國氣象局的數據，2017年12月到2018年2月三個月的全國月平均氣溫分別為-2.2℃、-5.3℃和-2.0℃，與上年相比分別降低1.9℃、1.4℃和1.9℃，降幅明顯。

    其中東北大部、華北、內蒙古、新疆等地的部分區域氣溫較歷史同期均值偏低1～4℃。17/18年冬季期間北方大部地區溫度的偏低使得供暖壓力陡增，在北方地區2017年加速推進“煤改電”的背景下，帶來了居民用電需求的大幅攀升。

17/18年冬季溫度偏低，2018年春夏交替時節溫度偏高

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    2018年4月，全國平均氣候狀況為氣溫顯著偏高、降水總體略偏多但區域差異較大。國家氣候中心氣候預測結果顯示，預計2018年5-7月，中國氣候風險指數將升高，主要表現為雨澇指數、干旱指數、臺風指數及高溫指數的全面上升。

    2018年1-4月，全國平均利用小時為1221小時，同比增加41小時；全國水電平均利用小時為845小時，同比降低26小時；全國火電平均利用小時為1426小時，同比增加69小時，來水偏枯導致火電利用小時提升明顯，快于全國發電設備累計平均利用小時同比增速。

    2018年1-4月我國家用空調內銷量達到3084萬臺，較2017年同期增長23%。2017年夏季氣溫較多年均值明顯偏高，帶來了空調銷量的快速增長，但隨著我國居民生活水平的提高，夏季空調降溫制冷需求也會處于自然增長狀態，即使18年夏季氣溫較17年未出現明顯上漲，空調的銷量也會處于較高水平，進而也會有力推動三產和居民用電需求增長。

2017-2018年家用空調銷量持續高增長

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    2018年1-4月，全國全社會用電量21094億千瓦時，同比增長9.3%，增速比上年同期提高2.6個百分點，電力消費數據超預期。我們預計全年電力消費增速有望達到5.7%左右。

    根據國家防總披露，2018年我國氣候形勢較為復雜，氣象年景總體偏差，極端天氣事件可能多發，截至2018年5月初，全國主要江河來水量呈南多北少態勢，主要江河水位總體偏，2018年我國大概率來水偏枯，水電擠出效應有限。

    根據中電聯發布的2018年一季度全國電力市場交易信息披露，2018年1季度，我國煤電市場化交易平均電價為0.331元/千瓦時，較2017年同期增加1.9分/千瓦時，同比回升5.9%。

煤電平均交易電價及市場化交易電量占比

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    2018年1-4月全社會用電量同比增長9.3%,增速同比+2.6pct，我們預計全年電力消費增速約為6.7%。結合我們前述對18年氣溫偏高和來水偏枯的預判，火力發電需求預計全年保持旺盛，帶來火電利用小時提升。

2013-2018E全社會用電量與發電量

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2013-2018E火電機組利用小時

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    2018年1-4月，華東和華南用電量占全社會用電量比例分別為35%、11%，其中江蘇、山東、廣東、浙江用電量占比位居前列。這些用電需求旺盛的省份的用電量均明顯大于發電量，且省內主要以火力發電為主。

2018年1-4月重點省份用電量與發電量情況（億千瓦時）

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2017年部分省份水電消納占比

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2018年5月份發改委頻頻出手穩煤價

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