1、多因素推動票房持續回暖

    中國票房市場增長在近 5 年內基本都保持喜人的增長勢頭。而且，票房增長與觀影人次增長基本保持一致，這說明這種票房增長建立在觀影人次的增長上，是具有可持續性的。隨著中國經濟發展和消費升級，年輕一代將愿意在電影上分配更大的消費比例。據中國人民大學 2018 年 1 月 19 日發布的《中國文化消費指數報告2017》顯示，“90 后”成為文化消費的主力軍，而且 2017 年國產電影的受歡迎程度首次超過國外電影。

2006-2017歷年全國觀影人次（億）

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國電影行業分析與投資決策咨詢報告》

2006-2017歷年全國銀幕總數（萬）

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2013-2017年全國影院票房變化及其在社消品零售總額中的占比變化趨勢圖

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    線上購票這一習慣的普及也在助力電影市場發展。國內電影購票線上比例 2018 年已高達 87%，網絡購票成為了中國觀眾觀影購票的最主要方式。 線上購票 APP 在多年票補的付出下守得云開見月明，為廣大用戶養成了線上購票的習慣。這種便捷性和傳播性也將反哺電影市場，用戶可以在產生觀影愿望時隨時購票、在線上社交過程中相約觀影，都將促進電影市場進一步增長。

2018年春節檔線上購票APP用戶粘性

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    2、三四線城市數量效應，一二線城市質量效應

    2013-2017 年各線城市票房 5 年平均復合增速數據中，一二三四五線城市分別為 16.3%， 18.7%， 23.9%，29.7%， 32.3%。從數據上看，四五線城市的票房增速將近一二線城市的兩倍。一二線城市的票房增長速度雖然仍保持中高速，但已經落后于三四線城市的增速。這也意味著，原先支撐一二線城市票房繼續向上增長的動力，即觀眾增長和消費升級，已經開始逐漸轉移到三四線城市，并有著更強勁的表現。

2013-2017年各線城市票房復合增速

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    3、線下消費場景： 影院與衍生品發展仍有空間

    電影市場的持續擴大，特別是三四線城市票房的較高速生長，仍將持續給院線方帶來盈利空間。據數據顯示，2017年，全國影投布局下沉明顯，五線城市新增影院數量同比增長 10.3%。 而且，分析各線城市影院的投入產出占比，可以發現四五線城市新增影院帶來的新增票房，即營收效率，是不如一二線城市的。但是各大院線仍然在積極布局四五線城市的影院，可以說明他們看好這些小城市電影市場未來的發展空間，正在搶占先機。此外，萬達電影、大地影院、橫店影視這三家龍頭影院投資公司的新投影院格局也在發生變化。一線城市的投入占比已經開始縮水，其余各線城市的投入開始增加，特別是大地影院和橫店影視，四五線城市的投入份額明顯增加。

2017年各線城市影院投入產出占比

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2017年三家影院投資公司新投影院分布

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    與此同時，在傳統營收方式被渠道方掌握話語權之后，影院也在票務之外，積極開辟新的營收渠道，特別是映前廣告和食品飲品業務。人民日報海外版也特別提到“爆米花經濟”的迅速走紅，印證了中國正處于消費升級階段，也認為“爆米花經濟”還有不小的發展空間。以萬達電影為例，2017 年其影院廣告收入和商品銷售收入占總營收的比例達到 18.14%和 13.66%。而在其上市之初的 2015 年，這兩個數字僅為 5.79%和 11.53%。而且，據其 2017 年年報，其票務業務的毛利率僅為 12.06%，而影院廣告業務的毛利率達到 67.48%，商品銷售的毛利率也是高達 59.96%。 2017 年萬達電影舉辦了首屆“爆米花節”，推出了“高級定制”的許愿瓶裝和禮盒裝爆米花。因此，未來院線方會進一步深耕這兩塊業務，創造新的盈利點。

電影衍生品消費者分布

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    4、票房向頭部內容集中趨勢強化

    從2018年1-5月票房分布來看，票房過億的影片共 31部，其中國產片12部，占比 38.7%，較2017 年下降12.5個百分點。比例下降的主要原因為 1-3億級別的國產影片數量較少，占比僅 9.7%，較 2017 年全年大幅下降近 18.3 個百分點。在量級分布上， 2018 年頭部國產片表現較好，其中 5 億以上票房的國產影片共 7部，占全部過億影片比例為 22.6%，較 2017年提高8個百分點。從 2018 年整個比例分布來看，票房向頭部內容集中的趨勢較 2017 年更加明顯。

2017年過億票房電影統計

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2018年前5月過億票房電影統計

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