國內床墊市場集中度低，行業整合在即。我國床墊行業卻表現出大行業小公司的特征，雖然 2015 年我國床墊業市場規模已超越美國成為全球最大的床墊消費市場，但從市場集中度角度看，根據床墊市場規模及各企業營收數據測算，2017年我國床墊行業集中度CR4僅為 14.5%，遠低于美國的 70%，市場還未出現一家獨大的龍頭品牌。床墊原材料TDI和聚醚價格與 2016 年相比仍處高位，床墊企業生存壓力上升，小企業生存空間將更加惡劣。在此環境下，產能技術落后，品牌影響力不足的小企業將被清洗出局，而具有較強成本控制能力和規模優勢的大企業將有望抓住行業機遇，發揮優勢擴大市場份額。

2017年國內床墊市場集中度較低CR4僅14.5%

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國床墊行業分析與投資決策咨詢報告》

    1、需求層次不斷提升，技術實力較強企業將迎發展契機

    國內消費者偏好需求不斷變化，技術升級愈發重要。2008 年金融危機后，外資品牌床墊競相進入中國市場， 給市場帶來更豐富的產品。消費者選擇增加，具備技術優勢和差異化產品的企業優勢將逐步顯現。市面上的床墊種類不斷增多，可調節床架、獨立袋裝彈簧等產品概念逐漸被消費者熟知。與 2013 年相比， 2016年選擇獨立袋裝彈簧床墊的消費者增加了 17%。通過技術升級，一方面企業可以緊跟消費潮流，以免被快速變化的市場淘汰；另一方面， 具有創新特性的產品，更易通過差異化產品優勢保持市場地位。

2013年和2016年中國消費者床墊材料偏好變化

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    2、品牌效應開始顯現，品牌建設愈發關鍵

    中產階級不斷壯大，品牌效應逐漸呈現。2016年數據顯示中國高收入人群（年均可支配收入>20 萬元）比例已達總人口的 2.6%，預計至 2030 年這一比例將會提升至 14.5%人們的消費偏好開始轉向更為優質高端的品牌產品。質量和品牌已成為中國消費者選購床墊的主要因素，其中品牌因素占比 16%。國內床墊業的品牌效應逐漸顯現，從席夢思、舒達等經典品牌的發展歷程看，能夠建立良好品牌形象的企業更有可能率先贏得市場空間，并通過品牌溢價獲得更大的利潤空間。

2015-2030年各收入階層人群占總人口比重

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    3、消費升級風口下，仍需渠道為王

    從門店數量上看，渠道布局廣的企業規模效應更明顯。2016 年國內消費者床墊的購買渠道以家居賣場與專賣店為主，家居賣場與專賣店占床墊銷售渠道比例近 90%。目前銷售渠道能遍布全國的床墊企業為數不多，很多品牌僅是在部分省區具有優勢，因此在床墊市場品牌效應還未充分顯現之時抓緊機遇，快速布局將有利于企業市場份額的提升。

消費者購買床墊的渠道

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    4、互聯網時代下，看好大品牌發展Casper模式

    網購市場發展迅猛，消費者網購家居意愿不斷上升。根據最新統計數據， 2017年我國網購市場規模已達 3.6 萬億元。其中，家居市場互聯網化進程也在繼續。 2015 年建材家居市場規模近 4.3 萬億元，其中互聯網家居市場規模占總市場的 7%左右，預計這一比例在2018 年將提升至 15%。 據調查，互聯網家裝用戶年齡分布方面， 25-30 歲的用戶比例達到 56.8%，其次為 31-35 歲的用戶，占比 25.6%，互聯網家裝用戶群體凸顯年輕化特征。85后的主力數字消費者已到婚育年齡，網絡家居家裝需求將日益凸顯。

2013-2018年中國互聯網家居家裝占整體市場規模比

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    線上家具品牌加速整合，大品牌產品更易受消費者青睞。數據顯示，銷量前20的互聯網家具品牌銷售額在總家具銷售額中的占比從 2015年的 2.4%增至 2016年的 18.4%，家具大品牌呈現高度集中趨勢。在同一價格區間內，消費者更易選擇有品質保證的大品牌產品進行購買。絲漣已于2016年推出自己的電商平價床墊 Cocoon by Sealy，舒達-席夢思國際床墊公司 2017 年也宣布要推出類似產品。國際床墊龍頭已嗅到電商床墊行業的較大商機，國內廠商若能抓住時機推出相關子系列產品，或將為品牌帶來二次成長機遇。

消費者購買互聯網床墊最擔心的因素

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