2018年中國乳制品行業價格走勢及發展前景分析【圖】

乳制品陽芬 2018-03-19 06:23 來源：智研咨詢

一、原奶價格呈溫和上漲趨勢，乳企業績有望持續改善

據數據，全球奶牛數量近年來呈下滑趨勢，牛奶產量存在一定的收縮預期。從國外主要乳品價格指數來看，GDT鮮奶價格指數在年中回升后出現拐頭向下跡象，國際糧農組織奶類價格指數年初以來持續溫和上漲，恒天然宣布下調 2017/2018 年度收奶價格，并下調產季收奶量，中國奶粉注冊制可能對此存在一定的影響。綜合 GDT 價格指數、國際糧農組織奶類價格指數、恒天然原奶價格、美國牛奶價格來看，國際奶價總體仍處在上升周期，明年原奶價格仍存在溫和上漲預期，有望帶動國內奶價回暖。從國內下游廠商情況看，乳企近期營銷力度趨緩，銷售費用有所下降，龍頭企業又能進一步將成本端上行壓力向下傳導，從而改善企業業績。同時，奶價上行也將對上游原奶生產企業以及業績彈性較大、擁有自建牧場、轉價能力較強的龍頭企業形成利好。

此外，受益于消費升級，市場對酸奶等高端奶制品需求也不斷提升，因此也會帶動乳企產品結構升級，改善企業利潤。并且，當原奶成本處于上升通道乳企通過產品結構升級轉移成本壓力，費用投放也趨緩，有利于龍頭企業的市占率提升。

國際奶類價格指數逐步上漲

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相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國乳制品行業市場分析預測及投資戰略研究報告》

國際原奶價格溫和上行

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國內生鮮乳價格年中小幅上漲

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牛奶和酸奶零售價格有所抬升

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二、城鎮化帶動三四線乳品消費，滲透率提升成為新的增長點

根據統計，2016年中國人均飲奶量為 36公斤/年，其中一二線城市的人均飲奶量為 48 公斤/年，但是三四線城市的人均飲奶量僅有15公斤/年，明顯低于全國平均水平，具有較大的上升空間。另外，隨著我國城鎮化水平的提升，農村地區的收入和消費水平均有顯著的提升，農村地區社會零售品總額增速自 2012 年起持續超過城市地區，消費能力顯著提高。由于當前三四線城市乳品滲透率較低，未來乳制品進一步向三四線城市滲透將成為乳制品行業新的增長點。

三四線地區人均飲奶量較低